Şifreleme borsası ile TradFi'nın ilk resmi iş birliği
Morgan Stanley, son zamanlarda şifreleme alanına önemli bir adım attı. Banka, yıllık raporunda yatırımcılara Bitcoin gibi şifreleme varlıklarını portföylerine eklememelerini önerse de, iki büyük şifreleme borsasına bankacılık hizmetleri sunmaya başladı.
Edinilen bilgilere göre, bu ABD'nin en büyük finansal kuruluşlarından biri, iki tanınmış şifreleme borsası için banka hesapları açılmasını onayladı. İş birliğinin başlangıcında, JPMorgan, bu borsaların ABD'li müşterilerine nakit yönetim hizmetleri sunacak; bunlar arasında havale ve para yatırma/çekme işlemleri yer alacak, ancak doğrudan şifreleme işlemlerinin tasfiyesine katılmayacak.
Bu işbirliği, sektör tarafından şifreleme para birimi endüstrisinin ana akım finansal sisteme entegrasyonu için bir diğer önemli kilometre taşı olarak görülüyor. Bir banka yetkilisi, doğrudan kazanç hesaplamalarının yanı sıra, bu adımın JPMorgan'a bu borsa'ların gelecekteki IPO'larını üstlenme fırsatları da sunabileceğini düşünüyor.
Bir hükümet dairesinin üst düzey yetkilisi, "Şifreleme para piyasası olgunlaştıkça, giderek daha fazla blok zinciri şirketi iyi bir risk yönetim sistemi ve uyum standartları oluşturdu, bu tür şirketlerin banka hizmetlerinden engellenmemesi gerekiyor." dedi.
Bu işbirliği, şifreleme dünyasının ana akıma girmesi açısından şüphesiz önemli bir adımdır, arkasındaki mantığı anlamak son derece önemlidir. Ancak aynı zamanda, şifreleme sektörünün TradFi kurumlarıyla uzun vadeli ve istikrarlı bir işbirliği yapmasının hala zamana ihtiyaç duyduğunu kabul etmeliyiz.
Karşılıklı fayda sağlayan bir işbirliği
JPMorgan'ın bu iki borsa ile iş birliği, açıkça her iki tarafın da karşılıklı fayda sağladığı bir sonucun ürünüdür. Banka, uyum şartları altında bu yeni alana mümkün olan en kısa sürede girmek isterken, borsa ise daha profesyonel bir finansal hizmet platformu olabilmek için geleneksel finans kurumlarının desteğine ihtiyaç duymakta ve daha geniş bir kurumsal pazara girmeyi hedeflemektedir.
Bu iki borsa, yüksek uyum ve fiat para ile ödeme esasları ile bankacılık sektörünün düzenleyici gereksinimleri ile mükemmel bir uyum içindedir. Mali açıdan, her ikisi de yetkili muhasebe firmalarının denetiminden geçmiştir.
Fon akış durumuna bakıldığında, fiat para bu iki borsa içinde mutlak bir hakimiyet elde etmiş ve bankalara kayda değer bir kazanç alanı sağlamıştır. Veri platformu istatistiklerine göre, bu borsalardan birinde 24 saat içinde yaklaşık 5.7 milyar dolar işlem hacmi gerçekleşmiş; bu işlemlerin %91.8'i dolar, euro ve sterlin gibi üç fiat para birimi üzerinden gerçekleştirilmiştir; diğer borsa ise aynı dönem içinde yaklaşık 47 milyon dolar işlem hacmi elde etmiş ve bunun %99.2'si dolar üzerinden tamamlanmıştır.
Dikkate değer olan, bu iki borsa'nın zengin bir iş yelpazesi sunmasıdır; ticaretin yanı sıra, saklama, stabil coin ve cüzdan gibi hizmetlerde de önemli miktarda fiat para hizmetine ihtiyaç vardır. Stabil coin örneği olarak, sundukları iki ana stabil coin'in her ikisi de fiat para teminatlı modelini kullanmaktadır; mevcut piyasa değeri toplamda yaklaşık 800 milyon dolar olup, buna bağlı olarak ortaya çıkan fon saklama ve fiat para yatırma/çekme ücretleri de önemli bir gelir kaynağıdır.
Morgan Stanley açısından, CEO'su uzun süre Bitcoin'e olumsuz bir bakış açısına sahip olmasına rağmen, bu kurumun blok zinciri alanındaki araştırmaları derin ve erken sayılabilir: 2016 yılında açık kaynak blok zinciri protokolü Quorum'u tanıttı; 2017 yılında (IIN) bankalar arası bilgi ağı başlattı; 2019'da kendi dijital para birimini tanıttı ve "para basan" ilk büyük banka oldu; 2018'de blok zinciri temelinde 150 milyon dolarlık tahvil tokenizasyonunu tamamladı.
Ancak, bu önemli iş birliği gerçekleşmeden önce, şifreleme sektörü ile bankalar arasında uzun süredir yüksek derecede belirsiz bir ilişki vardı.
Şifreleme sektörü ve bankaların işbirliği zorlukları
Hatta bu iki borsa gibi temkinli olanlar bile birçok zorlukla karşılaştı: Geçen yılın Ağustos ayında, bir borsa uyum nedenleriyle bir banka ile işbirliğini kesmek zorunda kaldı ve İngiltere'nin hızlı ödeme ağını kullanamadı; aynı dönemde başka bir işbirliği bankasının talebi üzerine belirli bir şifreleme para birimini liste dışı bıraktı.
Tüm istikrarsız durumlar arasında, bir stabilcoin ihraççısı ve onunla ilişkili borsa en dikkat çekici hikaye olarak öne çıkıyor. Bu iki kurumun yakın ilişkileri olduğu biliniyor ve bu stabilcoin ihraççısının yetersiz rezervlerle stabilcoin ihraç etmesi açık bir sır. Geçen yıl bir yargı organının davasına karıştıktan sonra, şirket her bir stabilcoin'in arkasında yalnızca 0.74 dolar destek olduğunu kabul etti, dava dosyasında ayrıca 860 milyon dolarlık rezervin kötüye kullanıldığına dair belirtiler var.
Bundan önce, bu iki şirket uzun süre ana akım bankalarla işbirliği yapmaya çalıştı, ancak sonuçlar her zaman sürdürülemez oldu. Zaman diliminden görülebileceği gibi, birçok tanınmış bankayla temasları oldu, ancak işbirlikleri kesildi. Şu anda ana akım bankaların desteğini alıp almadıkları ve işbirliği durumlarının ne olduğu gibi sorular hala belirsiz.
Bu durum aslında şifreleme endüstrisi ile TradFi'nin işbirliği konusundaki genel durumu yansıtmaktadır: Bankalar şifreleme alanının potansiyeline göz dikmiş olsalar da, şifreleme şirketlerinin uyum konusundaki belirsizlikleri, her iki tarafın istikrarlı bir işbirliği yapmasını zorlaştırmakta ve sık sık bir çekişme içine girmelerine neden olmakta, belirsizlik oldukça yüksek olmaktadır.
Ancak, kaderin çok sayıda zorluğu, bazı şifreleme şirketlerinin sektördeki konumlarının giderek güçlenmesini engellemedi. Son zamanlarda, belirli bir ana stabilcoin yaklaşık 9 milyar dolar piyasa değeri ve 59 milyar dolar günlük işlem hacmi ile dünya genelinde şifreleme varlıkları piyasa değerinde üçüncü, işlem hacminde birinci sırada yer alıyor. Onun arz artışı, şifreleme varlık fiyatları üzerinde önemli bir etkiye sahip olsa da, bu etki mekanizması sık sık sorgulanmaktadır.
Eğer daha derinlemesine incelersek, şifreleme endüstrisinin bir ayrışma sürecinden geçtiğini görebiliriz: Ana akıma ulaşmaya çalışan kurumlar sonunda "karada" başarılı olacak ve finans devleriyle aynı sahnede yarışacak; diğerleri ise şifreleme dünyasında özgürce gelişmeye devam edebilir, ancak onların geleceğinde hala pek çok belirsizlik bulunmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
JPMorgan, şifreleme borsasına banka hizmetleri sunan ilk kuruluş oldu ve TradFi ile web3 arasındaki işbirliğinde yeni bir sayfa açtı.
Şifreleme borsası ile TradFi'nın ilk resmi iş birliği
Morgan Stanley, son zamanlarda şifreleme alanına önemli bir adım attı. Banka, yıllık raporunda yatırımcılara Bitcoin gibi şifreleme varlıklarını portföylerine eklememelerini önerse de, iki büyük şifreleme borsasına bankacılık hizmetleri sunmaya başladı.
Edinilen bilgilere göre, bu ABD'nin en büyük finansal kuruluşlarından biri, iki tanınmış şifreleme borsası için banka hesapları açılmasını onayladı. İş birliğinin başlangıcında, JPMorgan, bu borsaların ABD'li müşterilerine nakit yönetim hizmetleri sunacak; bunlar arasında havale ve para yatırma/çekme işlemleri yer alacak, ancak doğrudan şifreleme işlemlerinin tasfiyesine katılmayacak.
Bu işbirliği, sektör tarafından şifreleme para birimi endüstrisinin ana akım finansal sisteme entegrasyonu için bir diğer önemli kilometre taşı olarak görülüyor. Bir banka yetkilisi, doğrudan kazanç hesaplamalarının yanı sıra, bu adımın JPMorgan'a bu borsa'ların gelecekteki IPO'larını üstlenme fırsatları da sunabileceğini düşünüyor.
Bir hükümet dairesinin üst düzey yetkilisi, "Şifreleme para piyasası olgunlaştıkça, giderek daha fazla blok zinciri şirketi iyi bir risk yönetim sistemi ve uyum standartları oluşturdu, bu tür şirketlerin banka hizmetlerinden engellenmemesi gerekiyor." dedi.
Bu işbirliği, şifreleme dünyasının ana akıma girmesi açısından şüphesiz önemli bir adımdır, arkasındaki mantığı anlamak son derece önemlidir. Ancak aynı zamanda, şifreleme sektörünün TradFi kurumlarıyla uzun vadeli ve istikrarlı bir işbirliği yapmasının hala zamana ihtiyaç duyduğunu kabul etmeliyiz.
Karşılıklı fayda sağlayan bir işbirliği
JPMorgan'ın bu iki borsa ile iş birliği, açıkça her iki tarafın da karşılıklı fayda sağladığı bir sonucun ürünüdür. Banka, uyum şartları altında bu yeni alana mümkün olan en kısa sürede girmek isterken, borsa ise daha profesyonel bir finansal hizmet platformu olabilmek için geleneksel finans kurumlarının desteğine ihtiyaç duymakta ve daha geniş bir kurumsal pazara girmeyi hedeflemektedir.
Bu iki borsa, yüksek uyum ve fiat para ile ödeme esasları ile bankacılık sektörünün düzenleyici gereksinimleri ile mükemmel bir uyum içindedir. Mali açıdan, her ikisi de yetkili muhasebe firmalarının denetiminden geçmiştir.
Fon akış durumuna bakıldığında, fiat para bu iki borsa içinde mutlak bir hakimiyet elde etmiş ve bankalara kayda değer bir kazanç alanı sağlamıştır. Veri platformu istatistiklerine göre, bu borsalardan birinde 24 saat içinde yaklaşık 5.7 milyar dolar işlem hacmi gerçekleşmiş; bu işlemlerin %91.8'i dolar, euro ve sterlin gibi üç fiat para birimi üzerinden gerçekleştirilmiştir; diğer borsa ise aynı dönem içinde yaklaşık 47 milyon dolar işlem hacmi elde etmiş ve bunun %99.2'si dolar üzerinden tamamlanmıştır.
Dikkate değer olan, bu iki borsa'nın zengin bir iş yelpazesi sunmasıdır; ticaretin yanı sıra, saklama, stabil coin ve cüzdan gibi hizmetlerde de önemli miktarda fiat para hizmetine ihtiyaç vardır. Stabil coin örneği olarak, sundukları iki ana stabil coin'in her ikisi de fiat para teminatlı modelini kullanmaktadır; mevcut piyasa değeri toplamda yaklaşık 800 milyon dolar olup, buna bağlı olarak ortaya çıkan fon saklama ve fiat para yatırma/çekme ücretleri de önemli bir gelir kaynağıdır.
Morgan Stanley açısından, CEO'su uzun süre Bitcoin'e olumsuz bir bakış açısına sahip olmasına rağmen, bu kurumun blok zinciri alanındaki araştırmaları derin ve erken sayılabilir: 2016 yılında açık kaynak blok zinciri protokolü Quorum'u tanıttı; 2017 yılında (IIN) bankalar arası bilgi ağı başlattı; 2019'da kendi dijital para birimini tanıttı ve "para basan" ilk büyük banka oldu; 2018'de blok zinciri temelinde 150 milyon dolarlık tahvil tokenizasyonunu tamamladı.
Ancak, bu önemli iş birliği gerçekleşmeden önce, şifreleme sektörü ile bankalar arasında uzun süredir yüksek derecede belirsiz bir ilişki vardı.
Şifreleme sektörü ve bankaların işbirliği zorlukları
Hatta bu iki borsa gibi temkinli olanlar bile birçok zorlukla karşılaştı: Geçen yılın Ağustos ayında, bir borsa uyum nedenleriyle bir banka ile işbirliğini kesmek zorunda kaldı ve İngiltere'nin hızlı ödeme ağını kullanamadı; aynı dönemde başka bir işbirliği bankasının talebi üzerine belirli bir şifreleme para birimini liste dışı bıraktı.
Tüm istikrarsız durumlar arasında, bir stabilcoin ihraççısı ve onunla ilişkili borsa en dikkat çekici hikaye olarak öne çıkıyor. Bu iki kurumun yakın ilişkileri olduğu biliniyor ve bu stabilcoin ihraççısının yetersiz rezervlerle stabilcoin ihraç etmesi açık bir sır. Geçen yıl bir yargı organının davasına karıştıktan sonra, şirket her bir stabilcoin'in arkasında yalnızca 0.74 dolar destek olduğunu kabul etti, dava dosyasında ayrıca 860 milyon dolarlık rezervin kötüye kullanıldığına dair belirtiler var.
Bundan önce, bu iki şirket uzun süre ana akım bankalarla işbirliği yapmaya çalıştı, ancak sonuçlar her zaman sürdürülemez oldu. Zaman diliminden görülebileceği gibi, birçok tanınmış bankayla temasları oldu, ancak işbirlikleri kesildi. Şu anda ana akım bankaların desteğini alıp almadıkları ve işbirliği durumlarının ne olduğu gibi sorular hala belirsiz.
Bu durum aslında şifreleme endüstrisi ile TradFi'nin işbirliği konusundaki genel durumu yansıtmaktadır: Bankalar şifreleme alanının potansiyeline göz dikmiş olsalar da, şifreleme şirketlerinin uyum konusundaki belirsizlikleri, her iki tarafın istikrarlı bir işbirliği yapmasını zorlaştırmakta ve sık sık bir çekişme içine girmelerine neden olmakta, belirsizlik oldukça yüksek olmaktadır.
Ancak, kaderin çok sayıda zorluğu, bazı şifreleme şirketlerinin sektördeki konumlarının giderek güçlenmesini engellemedi. Son zamanlarda, belirli bir ana stabilcoin yaklaşık 9 milyar dolar piyasa değeri ve 59 milyar dolar günlük işlem hacmi ile dünya genelinde şifreleme varlıkları piyasa değerinde üçüncü, işlem hacminde birinci sırada yer alıyor. Onun arz artışı, şifreleme varlık fiyatları üzerinde önemli bir etkiye sahip olsa da, bu etki mekanizması sık sık sorgulanmaktadır.
Eğer daha derinlemesine incelersek, şifreleme endüstrisinin bir ayrışma sürecinden geçtiğini görebiliriz: Ana akıma ulaşmaya çalışan kurumlar sonunda "karada" başarılı olacak ve finans devleriyle aynı sahnede yarışacak; diğerleri ise şifreleme dünyasında özgürce gelişmeye devam edebilir, ancak onların geleceğinde hala pek çok belirsizlik bulunmaktadır.