TradFi <> DeFi arasında yeni bir finansal çağın şafağı ortaya çıkıyor.

Kurumsal yatırımcıların DeFi'deki yeni varlık sınıfı: Getiri sağlayan stabilcoinler.

Ama mevcut AMM/DEX tasarımları bu tür bir varlığı işleyemez.

@Terminal_fi'nin bunu nasıl çözdüğü, neden önemli olduğu ve nasıl katılabileceğiniz:

1/ Sorun

AMM'ler ( Uniswap) gibi sürekli değer kazanan varlıklar için asla tasarlanmamıştır.

Eğer sUSDe/USDT gibi bir çift için likidite sağlarsanız:

sUSDe getiri kazandırır → fiyatı 1 $'ın üzerine kayar

Arbitrajcılar havuzdan sUSDe "çekiyor"

LP'ler yalnızca USDT tutmakta kalıyor, kazanması gereken getiriyi kaybediyorlar.

Bu, sUSDe gibi getiri sağlayan varlıklara özgü olan getiri kaynaklı geçici kayıp olarak adlandırılır (.

Bu nedenle LP'ler bu havuzlardan kaçınıyor, bu da likiditeyi başlatmayı zorlaştıran bir geri bildirim döngüsü oluşturuyor.

2/ Çözüm

Ethena tarafından inkübe edilen Terminal, sUSDe ve USDtb gibi getiri sağlayan stablecoin'ler için özel olarak tasarlanmış ilk DEX'tir )BlackRock destekli(

Bunu dijital dolarlar ve tokenleştirilmiş varlıklar için bir likidite merkezi olarak düşünün.

Nasıl çalışır:

İade Edilebilir Tokenler )rUSDe(: sUSDe'yi USDe'ye sabitlenmiş bir stabil versiyona sarar.

Getiri birikmeye başladıkça, yeni rUSDe basılır ve LP'lere orantılı olarak dağıtılır.

Getiri Sıyırma: Arbitrajcıların getiriyi emmesine izin vermek yerine, doğrudan likidite sağlayıcılarına akıyor.

Stable Havuzlar: Havuzlar, geri alınabilir token'lar ile ticaret yapar, böylece bakiyeler sağlıklı kalır ve geçici kayıplar ortadan kaldırılır.

3/ Sonuç:

LP'ler, boşaltılmadan ücretler + getiri kazanır.

Tüccarlar, getirili dolarlara derin, verimli likidite elde ederler.

Protokoller, teşvikleri yakmadan nihayet piyasaları başlatabilir.

4/ Neden Önemli:

Terminal sadece "başka bir DEX" değil, sUSDe ve USDT arasında bir "köprü" görevi görüyor, bu da sırasıyla )Tether ve Ethena( olan 2 en büyük stablecoin ihraççısıdır. )stablecoins ve yield bearing stablecoins(.

Bu, Terminal'da ~247M USDe'nin ön taahhütleri nedeniyle Pendle'da zaten oluşturulmuş olan ~$237M tUSDe'ye derin likiditeden kaynaklanmaktadır.

Terminal’ın tUSDe’si şu anda Pendle’da USDe için en iyi APR’ye sahip )~%12 APY(

Terminal 2 ana ürüne sahip olacaktır

İzinsiz Borsa/DEX = Pendle'ın Aralık havuz olgunlaşmasından önce planlanan ilk ürün dağıtımı, Pendle + Aave + Ethena ile entegrasyonlar ile birlikte.

İzinli Borsa = kurumlar ve RW'ler için özel olarak tasarlanmış gelecekteki dağıtım

5/ Vizyon

Çoğu insan için finansın temel unsurları üç şeye indirgenebilir: Dolar tutmak, otomatik olarak getiri kazanmak, anında harcamak.

Stablecoin birikiminizi sUSDe'de tutuyorsunuz, bu, cüzdanınızdaki değeri doğrudan artan bir dolardır.

Terminal, arka planda dönüşümleri yöneterek çalışır.

Kartınızı kaydırdığınız ya da bir transfer gönderdiğiniz anda, getiri sağlayan stabilcoin'iniz anında USDT ) ya da gereken herhangi bir para birimine ( dönüştürülür.

Tüccar tam olarak ödenirken, sen son ana kadar getiriyi biriktiriyordun.

6/ Nasıl tarım yapılır

Risk iştahınıza ve varlık türü tercihinize bağlı olarak birkaç seçenek

Ayrıca, Aralık vade tarihli havuzlarınızda olduğunuzdan emin olun.

7/ Pendle varlıklarının/ürünlerinin nasıl çalıştığına dair kısaca bilgi

YT = "kaldıraçlı puanlar", YT'nizin değeri vade tarihinde, bu durumda 17 Aralık 2025'te 0 değerindedir )~90 gün(, ancak

PT = sabit APY, PT'nizin değeri 0'a düşmez, ancak kazanılmış potansiyel puanları kaybedersiniz, şu anda tUSDe için %19,46 APY.

LP = daha düşük APY ve puan çarpanı, LP'nizin değeri 0'a düşmez.

Genellikle ~%15 YT ve ~%75 LP'lik bir bölümü tercih ediyorum, bu daha "güvenli" ve düşünmeden tercih edilen bir seçenek.

Daha fazla risk = YT'ye toplam tahsisatın daha fazla olması, eğer "ödemek için" olduğunuz puanların değerinin $ USD maliyetinden daha fazla olacağına inanıyorsanız.

Ne elde edersiniz: ~%12 APY ) PT ve LP (, Terminal noktaları/Kökler + Ethena puanları/sat

Kişisel olarak, sabit coin portföyümün bir yüzdesini Terminal ve Pendle'da bulunduruyorum.