Dolomit: En Kötü Senaryoda Teraziye Koyun

DeFi'nin sürekli genişlediği ve pazarın güçlü dalgalanma döngüsüne girdiği bir bağlamda, protokollerin "dayanıklılık" yeteneğini test etmek gerekli bir adım haline geliyor. @Dolomite_io ile, Arbitrum üzerinde lending + margin kombinasyonu yapan ve birçok ekosisteme genişleyen bir platform olarak, en kötü senaryodan bir stres testi çerçevesi oluşturabiliriz.

1. Mali dayanıklılık - her şeyi anlatan bir rakam DefiLlama verilerine göre, Dolomite şu anda: TVL: ~348 milyon USD Kredi borcu: ~126 milyon USD Yıllık gelir: ~12,1 milyon USD Yıllık net gelir: ~2,58 milyon USD DOLO token: fiyat ~0,15 USD, dolaşımda olan piyasa değeri ~59,5 milyon USD, 24 saatlik işlem hacmi ~15,8 milyon USD, ATH ~0,37 USD Bu rakamlar, bir kriz anında sistemin "risk absorbe edilebilir sermaye" ve "likidite işleme kapasitesi" ile ilgili gerçek sınırlarıdır.
2. Fiyat şokları riski ve tasfiye sorunu Ani fiyat düşüşü senaryosunda: Teminat (, özellikle düşük likiditeye sahip altcoinler ), birkaç dakika içinde değer kaybedecektir. Emir defterinin likidite eksikliği, tasfiye kaymalarına neden olur ve kötü borçların ortaya çıkmasını kolaylaştırır. Dolomite, kullanım oranı >90% olduğunda borçlanma maliyetinin hızla artmasını sağlamak için kink faiz modeli + iki eğim kullanır, böylece sermayenin geri dönmesini zorlar. Bu, "bank run" riskini azaltır, ancak aşırı bir şokta büyük soru, ayarlama hızının piyasanın gecikmesini telafi etmek için "yeterince hızlı" olup olmadığıdır.
3. Ağ tıkanıklığı olduğunda, risk katlanarak artar. #Dolomite esas olarak ucuz ve hızlı olan Arbitrum üzerinde çalışıyor. Ama eğer: Ethereum layer 1 tıkanıyor, veya cross-chain mesajları gecikiyor, tasfiye "fiyatın seviyeyi kırdığı - işlemin on-chain olmadığı" durumuna düşecektir. ETH'nin birkaç saat içinde %15–20 düşmesi bağlamında, bu bir ölümcül nokta. Önerilen politika: Güvenli bir tamponu borçta sürdürmek. Çoklu cross-chain bağlantı yolları oluşturmak. Risk parametrelerini ağ durumu ile ilişkilendirmek (örneğin: gaz arttığında → otomatik olarak risk ücretini artırmak ).
4. Zincirler arası köprü – bir parça ama aynı zamanda bir zayıflık Dolomite, Bitcoin ekosistemine Botanix Spiderchain ve birçok yeni zincir aracılığıyla genişliyor. Bu, hizmet veren pazarın artmasına yardımcı olur, ancak aynı zamanda: Saldırı yüzeyini köprü ve genç zincire genişletin. Kısa vadede varlıkların sıkışma veya güvensizlik riski. Bu nedenle, listeleme, limit ve teminat oranında dikkatli olmak son derece önemlidir.
5. Mevcut zayıflıklar & geliştirme yönleri Varlık likiditesi sınırlıÇözüm: Listeleme standartlarını sıkılaştırmak, LTV'yi ayarlamak ve premium tasfiyeyi düzenlemek için 30 günlük hacim, derinlik, CEX/DEX fiyat farkı verilerini kullanmak.Şeffaflık eksikliği tasfiye mekanizmasındaÇözüm: Her varlık türü için ceza ve premium seviyelerini açıkça ilan etmek, tasfiye edenleri teşvik etmek için yönetişim aracılığıyla düzenli güncellemeler yapmak.Token kilit açma baskısıÇözüm: veDOLO kilitleme teşviklerini artırmak, oDOLO → veDOLO dönüşümünü teşvik etmek ve piyasa derinliğini sağlamak için Protocol Owned Liquidity (POL) kullanmak.İlginç faiz modeli siyah kuğulara yavaş tepki verebilirÇözüm: "risk premium uyumlu faktörü" eklemek, otomatik kaldıraç azaltma mekanizması ve kötü borçları sınırlamak için bir sigorta fonu oluşturmak.
6. Dış teşvikler gerçek savaş stresi testine dönüştüğünde Arbitrum DAO şu anda kaldıraç döngüsünü teşvik etmek için 40 milyon USD'lik DRIP'i uyguluyor. Bu: Kısa vadede: Dolomite'nin TVL'sini ve gelirini artırmak. Uzun vadede: Sistemin yüksek sermaye kullanımı seviyesindeki dayanıklılığını test etmek. Bu, Dolomite'in temel risk modeline doğrudan bir stres testi gibi bir şey.
7. Sonuç – Takip edilmesi gereken 3 gösterge Dolomite ancak şu üç nokta hem teşvik hem de dalgalanma dönemlerinde istikrarlıysa kendisini "aşırı dayanıklılık kaldıracı altyapısı" olarak kanıtlayabilir: Likidasyon verimliliği ve yüksek sermaye kullanımı sırasında kötü borç oranı. Olağanüstü durumlarda cross-chain işleme ve BTC varlık işleme yeteneği. Risk parametreleri üzerindeki veDOLO yönetişiminin katılım düzeyi ve etkinliği. Eğer bu üç koşul da sağlıklı seviyelerde devam ederse, Dolomite sadece stres testinde dayanmakla kalmaz, aynı zamanda DeFi'nin en sürdürülebilir lending + margin protokollerinden biri olarak konumunu güçlendirir. $DOLO {spot}(DOLOUSDT)