Federal Rezerv (FED) mi devreye girdi? Yoksa piyasa kendini mi temizliyor? Bu düşüşün gerçeğini anlamak.

Geçtiğimiz hafta, kripto para piyasası sanki bir kova soğuk su ile ıslatılmış gibiydi. Bir gün içinde 170 milyon dolardan fazla pozisyon tasfiye edildi, birçok kişi hazırlıksız yakalandı. Ancak sakin bir şekilde piyasaya geri baktığımızda, bu daha çok izlenebilir bir "likidite yıkaması" gibi görünüyor, anlam verilemeyen bir düşüşten ziyade.

Bir, beklenen gerçekleşme, olumlu haberlerin tamamlanması olumsuzdur.

Bu yükseliş dalgası, büyük ölçüde "Federal Rezerv (FED) yakında faiz indirimine gidecek" olan iyimser beklentilere dayanıyor. Piyasa, haber akışının etkisiyle giderek tek taraflı bir beklenti oluşturmaya başladı ve sosyal medyada da "sadece yükseliş, düşüş yok" şeklinde kör bir güven hâkim olmaya başladı.

Ancak Federal Rezerv (FED) toplantısı gerçekten gerçekleştiğinde, piyasa tepkisi tipik bir "beklentiyi al, gerçeği sat" durumu oldu - beklentiler gerçekleştiğinde, o gün para kazançlarını realize etme günüdür. Bu yeni bir oyun değil, finansal piyasalarda tekrar tekrar sergilenen klasik bir senaryodur.

İki, dalgalanma büyütüldü, tasfiye mi yoksa temizleme mi?

Makro düzeydeki duygu dönüşümünün yanı sıra, teknik faktörler de göz ardı edilemez. Sert düşüş sürecinde, borsa sözleşme mekanizmaları ve likidite dağılımı, dalgalanma boyutunu nesnel olarak büyütmüştür.

Fiyat geri çekildiğinde çok sayıda yüksek kaldıraçlı pozisyonun zorla kapatılması, zincirleme likidasyon etkisi oluşturur. Bu "hem alıcıları hem de satıcıları vuran" durum, genellikle bazı büyük fonlar tarafından, piyasadaki dalgalı sermayeyi temizleme fırsatı olarak kullanılır. Benzer yöntemler geçmişteki boğa piyasalarında nadir değildir: Önce aşırı bir atmosfer yaratılır, ardından hızlı geri çekilmelerle pozisyon temizliği yapılır.

Üç, aşırı heyecan sinyalleri çoktan belirmiştir.

Aslında, bu düşüşten önce piyasada birçok aşırı ısınma göstergesi ortaya çıkmıştı:

· Sürekli sözleşmelerin finansman oranı yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.
· Bazı küçük kripto paralar mantıksız bir şekilde yükseliş gösterdi.
· Topluluk söylemleri genellikle "her zaman yükselecek" kör bir iyimserliğe kapılmış durumda.

Bu sinyaller genellikle piyasa duygusunun zayıf bir aşamaya girdiğini gösterir, teknik bir düzeltme bir zincirleme tepkiye neden olabilir.

Dört, trend değişmedi, düzeltme daha iyi bir yükseliş için yapılıyor.

Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, piyasanın orta ve uzun vadeli temel mantığı bozulmamıştır:

· ABD ekonomik verileri hâlâ dirençli
· Faiz indirim döngüsü sadece ertelendi, kaybolmadı.
· Kriptoparaların küresel benimsenmesi hala ilerliyor
· ETF fon akışları genel olarak net girişi koruyor.

Tarihsel mevsimsellik açısından, dördüncü çeyrek genellikle kripto pazarının güçlü bir dönemi olmaktadır. 2021 yılındaki benzer döneme baktığımızda, piyasa benzer makro ortamda güçlü bir performans sergilemişti.

Beş, özet: Sakin olan dalgalardan geçebilir.

Bu düşüş, esasen piyasanın kendiliğinden bir baskı serbest bırakma ve yapı optimizasyonu sürecidir. Kısa vadede, aşırı kaldıraç ve dolaşımdaki coinleri temizledi; orta ve uzun vadede, temel ve finansal mantık hala tam olarak geçerlidir.

Gerçekten önemli olan, fiyatın bir günde yükselip düşmesi değil, gürültü içinde ayık kalıp dalgalanmalar içinde fırsatları tanıyıp tanımayacağımızdır. Piyasa asla dalgalanmalardan yoksun değildir, eksik olan dalgalanmaları anlayabilen insanlardır.