Alts sezonunun fısıldamaları asla gerçekten kaybolmaz. Her birkaç ayda bir, fısıldamalar tekrar ortaya çıkar - bu an mı, grafikler tam olarak uyum sağlıyor mu, bu, alternatif kripto paraların patlayacağı döngü mü? 2025'e yaklaştıkça, soru daha keskin hale geliyor: gerçekten başka bir alts sezonunun eşiğinde miyiz, yoksa tutkunlar artık geçerli olmayan bir anlatıya mı sarılıyor?

2017'ye bakıldığında, alt sezonu Başlangıç Para Teklifi (ICO) çılgınlığı ile destekleniyordu. Gate'in kripto para hâkimiyet endeksi, Bitcoin'in payının yılın başında %80'in üzerindeyken Ocak 2018'de yaklaşık %37'ye düştüğünü gösterdi. Sadece bir beyaz kağıda sahip olan projeler önemli fiyat artışları yaşıyordu ve bireysel yatırımcılar yeni sunumlara para akıtıyordu. Bu, kripto para tarihindeki o dönemi tanımlayan çalkantılı bir dönemdi.

Manzara 2021'de değişti. Bir kez daha Bitcoin'in hakimiyeti azaldı; bu sefer Ocak 2021'de yaklaşık %70'ten yıl ortasına kadar %40'ın altına düştü, Gate'te mevcut verilere göre. Ancak, itici güçler farklıydı: merkeziyetsiz finans (DeFi) token'ları, değiştirilemez token'lar (NFT'ler) ve metaverse ile ilgili projeler sahneye çıktı. Alt sezon 2017'yi yansıtmasa da, tanıdık bir desen ortaya çıktı: Bitcoin başlangıçta yükseldi, ardından Bitcoin'in ivmesi yavaşlarken alternatif kripto paralara sermaye kaydırıldı.

2025'e yönelik bakış açımızda, senaryo karışık bir tablo sunuyor. Bitcoin, borsa yatırım fonları (ETFs) ve kurumsal yatırımlarla dikkat çekmeye devam ediyor. Tarihsel kalıplar devam ederse, bu likiditenin bir kısmı nihayetinde daha yüksek riskli alternatif kripto paralara akabilir. Yapay zeka coin'leri, yeniden stake etme mekanizmaları ve merkeziyetsiz hesaplama etrafında gelişen anlatılarla, piyasa heyecanı için potansiyel tetikleyiciler açısından kıtlık yok.

Ancak, zorluklar göz ardı edilemez. Düzenleyici çerçeveler sıkılaşmış, perakende katılım azalmış ve birçok alternatif kripto para birimi sürdürülebilir benimseme eksikliği yaşamaktadır. Kripto para piyasasında "yükselen gelgit tüm tekneleri yükseltir" dönemi geçmiş olabilir. Herkes için yaygın fiyat artışları yerine, yalnızca küçük bir grup projenin önemli bir büyüme yaşadığı, çoğu coin'in ise sessizce önemini yitirdiği seçici bir yükseliş görmemiz muhtemeldir.

Bu nedenle, 2025'te bir alt sezon ortaya çıkarsa, bunun farklı bir şekilde tezahür edeceğine inanıyorum. Daha az öne çıkan performanslar, daha kısa döngüler ve daha belirgin fiyat dalgalanmaları bekleyebiliriz. Tüm alternatif kripto paralar arasında evrensel bir fiyat artışı beklemek, kaçırılan fırsatlara yol açabilir.

Bir altsezonun kavramı yok olmadı; evrim geçiriyor. Gerçek zorluk, momentumun zaten değiştiği anlarda piyasa hareketlerini takip etmek yerine, onu zamanında tanımlamakta yatıyor.