🚨Powell: "FED, QT durdurma noktasına yaklaşıyor" - gevşeme sinyali veriyor.

👉🏻Büyüklerin konuşmasındaki önemli noktaların özeti:

📌 Powell, Fed'in bilanço küçültme programının sona erme noktasına çok da uzak olmadığını söyledi, 2022'den bu yana sistemden ( miktarını çekmesinin ardından — bu, GSYİH'nın %35'ten %22'ye düşmesi anlamına geliyor.
Fed, 2019 yılında repo şokunu tekrar yaşamamak için bankaların rezervlerinin "biraz yeterli seviyenin üzerinde" olduğu durumda QT'yi durdurmayı planlıyor.

sistemin likiditesinin giderek azaldığını gösteren işaretler, Fed'i likidite stabilizasyonu aşamasına geçmeye zorlayacak.
Uzun zamandır bu kadar net bir dovish görüşe sahip değildiniz: "Artık çok uzak değiliz, ama gidilecek yol var." - Fed durma noktasına çok yakın ama izlenmesi gereken birkaç ay daha var.

📌 Fed, kısa vadeli tahvillere )T-bills$2200B odaklanmayı ve MBS'leri kademeli olarak satmayı değerlendiriyor, böylece vade riskini azaltıyor ve MBS kanalı aracılığıyla ipotek faiz oranlarına doğrudan müdahale etmiyor.

📌Büyükbaba, Ağustos ayındaki Core PCE'nin %2,9'luk artışının fiyat baskısının henüz düşmediğini düşündüğünü belirtti. Yeni tarifelerin ithalat maliyetlerini artırdığını ve genel enflasyonun hala %2'lik hedefin üzerinde olduğunu uyardı.
Fed, politika ayarlamalarını yalnızca konut fiyatlarına veya ipoteğe dayanarak yapmıyor, mal ve hizmet fiyatlarının genel görünümünü takip ediyor.

📌 İşgücü piyasası, işe alım ve işten çıkarmaların düşük olması nedeniyle soğuyor, ancak Powell, istihdam riskinin arttığını kabul ediyor - bu, Eylül ayında yapılan faiz indirimine makul bir dayanak sağlıyor.
Fed artık tamamen BLS verilerine bağımlı değil, gerçek işgücü eğilimlerini değerlendirmek için özel verileri de ekliyor.

📌 Para politikası "yumuşak ayar" aşamasına geçmek üzere: Risk içermeyen bir yol yok, ancak Fed, para politikasını kademeli olarak nötr uzun vadeli faiz oranı seviyesine yönlendirmeli, bu arada para piyasası da belirgin bir şekilde sıkılaşıyor.
Hala toplantı bazında bir tutum var, taahhüt yok, sadece dovish sinyali veriliyor.