Federal Rezerv Yönetim Kurulu Stephen Miran tekrar odak noktası haline geldi. Bu cesur karar verici, Bloomberg televizyonundaki röportajında, mevcut para politikasının aşırı sıkılaştığını ve nötr faiz oranı seviyesinin mevcut uygulama standartlarının çok altında olduğunu açıkça ifade etti. Onun önerisi? Sürekli 50 baz puanlık faiz indirimleri ile makul bir aralığa geri dönmek - bu, daha önceki 25 baz puanlık ılımlı planla keskin bir tezat oluşturuyor.

Milan'ın tutumu tutarlıdır. Eylül ve Ekim'de Federal Rezerv (FED) iki kez 25 baz puanlık bir faiz indirimi uyguladığında, o karşı oy kullandı. Gerekçe basit ve doğrudandır: İndirim yeterli değil, doğrudan 50 baz puan indirilmelidir. Geçen hafta Federal Rezerv (FED) tekrar 25 baz puan indirim yaparak faiz aralığını %3.75-4'e düşürdüğünde, Başkan Powell Aralık ayında faiz indiriminin kesin bir plan olmadığını belirtmesine rağmen, Milan kendi değerlendirmesini sürdürdü ve politika ayarlamalarının hızlandırılması çağrısında bulundu.

Görüşünü destekleyen, kredi piyasasındaki anormal sinyallerdir. Milan, son zamanlarda birçok görünüşte izolasyondaki kredi olayının ardı ardına gerçekleştiğini belirtiyor; bu uzun süre gizli kalmış sorunların aniden patlak vermesi, tam olarak politika sıkılaştırma seviyesinin ekonominin taşıma kapasitesini aştığını gösteriyor. "Borsa üzerinden politika sıkılığı ya da gevşekliği değerlendirilemez" argümanına karşı çıktı: "Borsa yükselmesi ve işletme kredi faiz farkının daralması, para politikasının uygunluğunun tek göstergesi olamaz. Finansal piyasalar birçok faktörden etkilenmektedir."

Milan, yalnızca borsa performansına dayanarak ekonomik durumu değerlendirmenin kör noktaları olduğunu bir kez daha uyardı. Faiz oranlarına duyarlı konut piyasası zayıf bir performans sergiliyor ve kredi alanında baskı işaretleri belirginleşiyor. Ona göre, bunlar politika etkilerini değerlendirmede anahtar boyutlar.