#特朗普撤销农产品关税 , 10 trilyon dolarlık varlık yönetim devine sahip olan, son zamanlarda gerçek varlıkları on-chain'e taşıdı. Tokenizasyon fon ürünleri aracılığıyla, TradFi kurumları uyumluluk çerçevesi içinde RWA kanalı test ediyor ve birkaç ay içinde 1,1 milyar dolardan fazla fon topladı. Bazı ana akım kamu blok zincirleri, Ethereum dışında tercih edilen ilk durak haline geldi. Daha da çarpıcı olanı, ürettikleri Bitcoin spot ürünlerinin toplam girişi 50 milyar doları aşmış durumda; bu büyüklükteki fon göçü, tüm sektörü gergin hale getirdi.

Kuruluşlar en çok neyi korkar? On-chain şeffaflık. Her işlem blok gezgini üzerinde açığa çıkar, bu da arbitraj robotlarına önceden kart vermek gibidir. Bu sırada gizlilik bayrağı açan bir proje $ASTER ortaya çıktı: sıfır bilgi kanıtı ile şifreli işlem detayları, MEV saldırılarına karşı korunabileceğini iddia ediyor, ayrıca denetim modülü ve oracle hizmetleri ile birlikte geliyor, görünüşe göre kuruluşlar için özel olarak hazırlanmış bir "uyum gizlilik katmanı". Son zamanlarda 500 milyon dolar satın alma yaparak, bir baskı altında oldukça cesur görünüyor.

Ama kaçınılmaz bir çelişki var: Düzenleyiciler şeffaflık talep ettiğinde, gizlilik teknolojileri izlenemez olacağını vaat ettiğinde, bu iki çizgi sonunda nerede çarpışacak? Kurumlar gerçekten varlıklarını bir "kara kutuya" koymayı ister mi? Yoksa sözde gizlilik, sadece izlenmeyi kabul etmenin farklı bir şekli mi?

Bir soru bırakayım: Sizce on-chain gizlilik ve uyumluluk düzenlemesi konusunda en sonunda kim taviz verecek?