Yıl sonunun en büyük merakı geldi - Federal Rezerv (FED) içindeki tartışmalar, Aralık'ta faiz indirip indirmeme konusunda alevlendi.

Piyasa beklentileri bir dağ geçidi gibi, faiz indirme olasılığı doğrudan yüksek noktadan %50'nin altına düştü. Bu bölünmüş gösterinin arkasında, veri eksiklikleri, enflasyonun ısrarla devam etmesi ve bir grup şahin memurun ısrarla geri adım atmaması var.

Dallas Federal Rezerv'in Logan'ı doğrudan şunu söyledi: "Enflasyon aşağıya doğru belirsiz mi gidiyor? Hayal görmeyin, Aralık'ta faiz indirimine destek veremem." Kansas City'den Schmidt de buna katılarak, faiz indiriminin enflasyonu daha da zor hale getireceğini söyledi. Daha da zor olan, Cleveland ve Boston'daki birkaç Federal Rezerv başkanının art arda şahin açıklamalar yapması. Daha önce faiz indirimini destekleyen Atlanta Başkanı Bostic bile aniden fikir değiştirdi ve "daha fazla veri görmemiz gerekiyor" dedi.

Powell şimdi çok başı ağrıyor. Hükümetin kapanması nedeniyle ortaya çıkan veri kıtlığı, Federal Rezerv'i neredeyse körlemesine hareket ettiriyor - Eylül ayı tarım dışı istihdam, PCE gibi kritik verilerin tamamı gecikti ve tamamlayıcı veriler, istatistik kesintisi nedeniyle doğru olmayabilir. Powell kendisi de kabul ediyor, verisiz karar vermek çok zor. İçerdeki kamplar tamamen bölünmüş durumda: Güvercinler, yönetim üyesi Milan gibi büyük ölçekli faiz indirimini savunuyor, Şahinler ise kesin bir şekilde karşı çıkıyor. Bu veri sisindeki oyun, Aralık toplantısını son yılların en tahmin edilemez toplantısı haline getirdi.

Faiz vadeli işlemler piyasası artık değişti. Aralık ayındaki faiz indirim olasılığı yüksek seviyeden %44.4'e çakıldı, faiz indiriminin durdurulma olasılığı ise %55.6'ya yükseldi. Dolar endeksi bu fırsatı değerlendirerek, art arda iki gün boyunca 99.30'un üzerine çıktı.

Daha da kötüsü, Wall Street'in faiz indirim döngüsünün 2026'ya kadar uzanabileceğine bahse girmeye başlaması. BlackRock, Goldman Sachs gibi kurumlar, enflasyon sürekli yüksek seyredecekse, 12 Aralık'tan bahsetmiyorum bile, gelecek yılın Ocak ayında indirimin yapılıp yapılamayacağı bile belirsiz.

Kripto piyasası için bu iyi bir haber değil - faiz oranı beklentilerindeki ani dalgalanmalar genellikle finansal alanda zincirleme tepkilere yol açar.