Rio Tinto, ABD'li alüminyum müşterileri için yeni ek ücretler açıkladı ve açıkçası, zamanlama daha anlamlı olamazdı. Amerikan alüminyum piyasası, bazı traderların tamamen yapısal bir destek kırılması olarak adlandırdığı bir durumu yaşıyor. Depo stokları korkunç bir hızda erirken, primler Trump yönetiminin koyduğu %50'lik ithalat tarifesi eşiğini aşarak roket gibi yükseldi.

Burada dikkat çekici olan, politikanın gerçeğiyle buluştuğunda arz dinamiklerinin ne kadar hızlı değişebileceğidir. Primlerin tarifelerin üstüne çıkması, tipik piyasa sürtünmesinden daha derin bir şeyi işaret ediyor—bu durum, yerel üreticileri teorik olarak koruyan büyük ticaret engellerine rağmen, yerel arzın talebe yetişemediğini öne sürüyor. Rio Tinto'nun ek ücretler talep etmesi, fırsatçı fiyat istismarı değil; normal fiyatlandırma modellerini geçersiz kılan envanter kısıtlamalarına mantıklı bir yanıt.

"destek kırılması" tanımı dramatik gelebilir, ancak veriler bunu destekliyor. Primler tarifelerin üzerine çıktığında, fiyat keşfi mekanizmalarının gerçek zamanlı olarak başarısız olduğunu izliyor oluyorsunuz. Varlık sınıfları arasında makro koşulları takip eden herkes için bu alüminyum durumu, ticaret kısıtlamalarının otomatik olarak yerli kapasiteyi yeniden inşa etmediğini ve geçiş döneminin sanayi tedarik zincirlerinde dalgalanan ciddi bozulmalara neden olabileceğini hatırlatan bir durumdur.