Son zamanlarda oldukça ilginç bir on-chain kazanç oyununa dikkat ettim - Aster ve Lista DAO'nun birlikte geliştirdiği asUSDF döngüsel kredi stratejisi. Kısaca söylemek gerekirse, kazanç oranlarını yıllık %20 civarına çıkarmak için iç içe kredi alım-satımı yapılıyor.

Bu stratejinin temel mantığı aslında karmaşık değil. İki nispeten belirgin gelir kaynağına dayanıyor: biri Aster platformunda asUSDF stake etmenin sağladığı sabit gelir, diğeri ise Lista protokolündeki USD1'in düşük maliyetli borçlanması. Bu ikisini bir araya getirerek, döngüsel işlemlerle arbitrajı büyütüp, nihayetinde yaklaşık %20 yıllık getiri yapısı oluşturuyor.

Risk kontrolünden bahsettiğimizde, bu stratejinin temel varlığı asUSDF'nin kendisi risk açısından görece kontrol edilebilir. Elbette, döngüsel kredi gibi bir yöntem kazancı artırsa da, aynı zamanda risk maruziyetini de artırır. Eğer piyasa büyük dalgalanmalar yaşarsa veya protokolün kendisinde bir sorun çıkarsa, tasfiye riski hala dikkate alınmalıdır.

Genel olarak, bu tipik bir DeFi kombinasyon stratejisidir - belirli getirilerle borçlanma maliyetini hedge etmek ve ardından kaldıraç kullanarak nihai getiri oranını artırmak. Belirli bir karmaşıklığı üstlenmeyi ve istikrarlı on-chain getiriler peşinde koşmayı isteyen oyuncular için uygundur.