Активність у мережі Ethereum досягла 1,1 мільйона! Передвісники краху 2018 року знову повторюються, обсяги входжень на біржі рекордні

Активність мережі Ethereum досягла 1,1 мільйона транзакцій і встановила новий рекорд, але історія попереджає про ризики. Після піку ICO 2018 року, коли активність зросла до 1 400, ціна ETH впала до менш ніж 100 доларів, знизившись більш ніж на 92%. У 2021 році, після буму DeFi, активність знову досягла високих значень, але потім ціна ETH з 4 000 доларів впала до 2 000 доларів, зниження понад 50%. Обсяг входжень на біржі 3 лютого сягнув 130 тисяч і встановив новий максимум, але через два дні ціна знизилася з 2 230 до нижче 2 100 доларів. CryptoQuant називає це високоризиковою зоною.

Двосторонній аналіз рекордних 110 тисяч транзакцій

(Джерело: CryptoQuant)

У лютому дані CryptoQuant показують, що активність Ethereum у мережі за кількістю транзакцій (загальна кількість токенових переказів) за 14-денним середнім значенням досягла рекордних 110 тисяч. З першого погляду ця цифра здається багатообіцяючою. Вона свідчить про сильне зростання мережі Ethereum і розширення її застосувань. Збільшення мережевої активності зазвичай вважається ознакою процвітання екосистеми, що означає, що більше користувачів використовують Ethereum для транзакцій, розгортання смарт-контрактів або участі у DeFi та NFT.

Однак глибший аналіз показує, що це може бути не так оптимістично, як здається. Навпаки, за історичними прикладами, це може передвіщати ціновий відкат або навіть циклічний максимум. Аналізатор CryptoQuant CryptoOnchain зазначає, що два періоди з аномально високою активністю Ethereum передвіщали вершини ринку.

18 січня 2018 року, на піку буму ICO, активність у мережі Ethereum різко зросла. Незабаром після цього ціна ETH обвалилася з приблизно 1 400 доларів до кінця року нижче 100 доларів, з падінням понад 92%. Це падіння спричинило довгий «криптовалютний зимовий період» тривалістю майже два роки. 19 травня 2021 року, з вибуховим зростанням DeFi та NFT, цей індикатор знову досяг нових максимумів. Потім ринок різко розвернувся: ціна ETH з понад 4 000 доларів впала нижче 2 000 доларів, з падінням понад 50%.

Причина проста. Збільшення обсягу переказів ETH зазвичай свідчить про те, що більше інвесторів виводять кошти з гаманців, і часто це великі транзакції. Така поведінка може відображати спроби продати активи у очікуванні погіршення ситуації. Коли активність у мережі зростає через активне купівлю та формування позицій, це справжній бичачий сигнал. Але коли активність зростає через переміщення токенів із холодних гаманців на біржі для продажу, це передвісник накопичення тиску на продаж.

Історичні уроки піків активності Ethereum

18 січня 2018 року: Пік буму ICO, потім з 1 400 до 100 (зниження на 92%)

19 травня 2021 року: Вибуховий ріст DeFi/NFT, потім з 4 000 до 2 000 (зниження на 50%)

Початок лютого 2026 року: перекази досягли 110 тисяч і встановили новий максимум, при цьому ціна вже знизилася з 2 230 до нижче 2 100

CryptoOnchain зазначає: «Поточна ситуація дуже схожа на 2018 і 2021 роки. Хоча макроекономічне середовище змінилося, поведінка учасників мережі на блокчейні вказує на високий рівень ризику.» Це висновок, зроблений на основі виявлення шаблонів, а не фундаментального аналізу, і він попереджає інвесторів не ставитися занадто оптимістично через зростання активності у мережі.

Тревога через обсяг входжень на біржі 130 тисяч

На початку лютого, коли ETH впав нижче 2 300 доларів, ще один індикатор активності Ethereum — обсяг входжень на біржі (з перших 10 позицій) — різко зріс, підтверджуючи цю тенденцію. Обсяг входжень на біржі (перші десять транзакцій) вимірює суму токенів у десяти найбільших переказах на біржі. Чим вищий цей показник, тим більше ймовірність, що інвестори одночасно вносять великі суми. Це зазвичай передвіщає зростання тиску на продаж і ризик подальшого падіння цін.

3 лютого цей індикатор підскочив до 130 тисяч, встановивши новий річний максимум. Через два дні ціна ETH знизилася з 2 230 до нижче 2 100 доларів, з падінням приблизно на 6%. Ця послідовність «різке зростання входжень — різке падіння цін» чітко підтверджує передбачливість індикатора. Коли велика кількість ETH швидко надходить на біржі, це зазвичай має одну мету — продати.

Обсяг входжень у 130 тисяч є екстремальним для ринку Ethereum. Це приблизно 2,6 мільярда доларів за тодішнім курсом. Якщо всі ці активи будуть продані на ринок, це зможе швидко знизити ціну на кілька відсотків. Важливо також, що цей індикатор відстежує «перші десять» найбільших входжень, тобто поведінку великих гравців або інституцій, а не роздрібних продавців. Продаж великих гравців зазвичай більш цілеспрямований і тривалий, що має більш тривалий вплив на ціну.

З психологічної точки зору, коли інвестори вирішують переводити великі обсяги ETH із особистих гаманців на біржі, це зазвичай означає втрату довіри до короткострокових перспектив. Особисті гаманці — це ознака «довгострокового утримання», а перекази на біржу — ознака «готовності до реалізації». Така колективна зміна поведінки є чітким сигналом, що ринкова емоція змінюється з оптимізму на песимізм.

Поточна ситуація і порівняння з 2018 і 2021 роками

За аналізом BeInCrypto, щоб підтвердити зміну тренду, Ethereum має повернутися щонайменше до 3 000 доларів. У короткостроковій перспективі, через збереження тиску на продаж, ETH може продовжити падіння до рівня підтримки близько 2 000 доларів. Це рішення базується на технічному аналізі та даних блокчейну: 3 000 доларів — ключова межа для середньострокового тренду, пробиття якої підтвердить завершення медвєдіжого ринку.

Поточна ситуація схожа на 2018 і 2021 роки: активність у мережі досягла екстремальних рівнів, обсяги входжень на біржі зросли, і ціна вже почала падати. Але є й відмінності. У 2018 році це був крах буму ICO, викликаний регуляторними заходами та шахрайськими проектами, що зруйнували довіру. У 2021 році — це був спекулятивний бум DeFi і NFT, що закінчився різким коригуванням через надмірне кредитування та пер overheated ринок. А що ж зараз? Можливо, це результат зниження ризиків з боку інституцій і глобальної ліквідності, а не внутрішніх проблем Ethereum.

Ці відмінності означають, що поточне коригування може мати інший характер. У 2018 році це було викликано фундаментальним крахом, коли модель ICO виявилася нездатною. У 2021 році — це було переоцінювання і лопання бульбашки. Якщо ж нинішнє зниження переважно зумовлене макроекономічними факторами (наприклад, зниження ставок у США, геополітична напруга), то Ethereum може швидко відновитися після покращення зовнішнього середовища. Але якщо проблеми внутрішньої екосистеми (наприклад, серйозні проблеми Layer2, конкуренція з іншими блокчейнами) збережуться, можливо тривале зниження.

З огляду на нещодавнє визнання Віталіком провалу стратегії Layer2 і перехід до масштабування Layer1, Ethereum справді стикається з викликами на стратегічному рівні. Ця внутрішня невизначеність, у поєднанні з зовнішнім макроекономічним тиском, робить поточний пік активності у мережі більш ознакою ризику, ніж можливості.

Для інвесторів важливо зберігати раціональність: не слід вважати, що рекордна активність у мережі означає стрімке зростання Ethereum. Потрібно звертати увагу на мотиви за цими активностями. Якщо це реальне зростання користувачів і застосувань — це позитив. Якщо ж це великі гравці, що виводять кошти для продажу — це негатив. Поточні дані блокчейну схиляються до другого варіанту.