TerraUSDとLunaの崩壊に至るイベントの分析

TerraUSD(UST)とその姉妹トークンであるLunaの崩壊は、暗号通貨の世界における重要な出来事であり、急速な価値の下落を特徴としています。この危機は、米ドルにペッグされたステーブルコインであるUSTがデペッグを開始し、投資家やユーザーの信頼を失ったことから始まりました。Lunaの鋳造と焼却を通じてUSTの安定性を維持するように設計されたアルゴリズムメカニズムは、突然の大規模な引き出しに対処できず、ペッグ解除の問題を悪化させました。

USTの価値が引き続き下落する中、自動システムはショックを吸収するために増加する量のLunaを鋳造し、それによって市場をLunaで氾濫させ、その価値を急激に低下させました。このらせん状の影響は、両トークンの市場時価総額に壊滅的な損失をもたらし、短期間で何十億ドルもの価値を一掃しました。崩壊のスピードと規模は前代未聞であり、多くの仮想通貨コミュニティメンバーを驚かせました。事件は以下のように起こりました:

• 5月8日:USTは0.985ドルまで下落しました。
• 5月9日：Luna Foundation Guard（LFG）は、USTペッグを米ドルに防衛するために15億ドル相当のビットコイン（BTC）を展開する予定でした。
• 5月11日、10資産の発行能力を2億9300万ドルから約12億ドルに引き上げる提案1164が提出されました。
• 5月12日、14Binanceは、USTの価値が0.005ドルを下回った場合、LUNA/USTを上場廃止にすると発表しました。
• 5月12日、16テラのバリデータは、ガバナンス攻撃を防ぐためにブロックチェーンを停止することを決定しました。
• 5月13日、12Terraブロックチェーンが再開され、Wormholeブリッジがオンラインに戻りました。
• 5月13日、21年BinanceでのLUNA/BUSDおよびUST/BUSDの取引が再開されました。
• 23年5月13日Terraform Labsの創設者であるDo Kwon氏は、Terra Ecosystem Revival Planを明らかにしました。

破綻の根本的な原因は多面的であり、Terraの設計における技術的な脆弱性と、より広範な市場力学の両方が関係していた。批評家は、従来のステーブルコインを裏付ける物理的な準備金を欠いているアルゴリズム型ステーブルコインに関連する固有のリスクを指摘しました。さらに、暗号通貨への信頼の低下や外部からの経済的圧力など、より広範な市場環境が、USTとLunaの急速な崩壊に貢献しました。

このイベントは、伝統的な通貨システムを破壊しようとする革新的な財務技術に関連するリスクを特に強く示すものであり、同じ水準の規制や監督がない中でそれを行うものについて。 Terraの崩壊は、アルゴリズム安定コインの安定性とセキュリティを確保するためのより強固なメカニズムが必要であること、そしてそのような資産に関連するリスクについての投資家教育の重要性を浮き彫りにしました。

危機へのコミュニティと開発者の対応

崩壊の余波で、Terraコミュニティとその開発者は、危機に対処し、エコシステムに残っていたものを救うために結集しました。初期対応では、状況を安定させ、被害の程度を評価することに重点が置かれ、コミュニティに情報を提供し続けるためのオープンなコミュニケーションチャネルが確立されました。開発者とコアチームは、信頼を回復し、Terraのユーザーと投資家に前進の道筋を提供するためのいくつかの対策を提案しました。

最初に取られた手順の1つは、テラブロックチェーンを一時停止して、さらなる損害を防ぎ、崩壊の原因となった技術的な脆弱性を評価することでした。この一時停止により、開発者は緊急の措置を実施し、より持続可能な長期的な解決策を計画する時間を得ました。この期間中、コミュニティは激しい議論や議論に従事し、ブロックチェーンのガバナンスの分散性を反映して最善の対策を模索しました。

被影響を受けたユーザーに対する補償の取り組みについても議論され、補償基金の設立からTerraブロックチェーンをフォークしてエコシステムをリセットする提案までさまざまでした。これらの議論は、Terraコミュニティ内での強い連帯感によって特徴付けられ、多くのメンバーが、自らの損失にもかかわらず、復旧活動に貢献する意思を表明しています。

開発者は、Terraブロックチェーンをフォークし、崩壊の原因となったアルゴリズム型ステーブルコインのない新しいバージョンを作成する計画を提案しました。「Terra 2.0」として知られるこの提案は、Terraエコシステムの革新的な側面を維持しながら、その没落につながった要素を取り除くことを目的としていました。この計画はコミュニティの投票にかけられ、危機に直面しても民主的な意思決定プロセスへのコミットメントを示しました。

Terraは、今年の初めに発生したエコシステムの崩壊の影響に対処するための取り組みの一環として、2回目のLUNAエアドロップを開始しました。このエアドロップは、ネイティブのLUNAトークンまたはUSTステーブルコインの保有者に追加の補償を提供するよう設計されており、両方が大幅な評価減少に直面しました。このエアドロップは、初回の「Phoenix」エアドロップからの割り当ての不一致を修正することを目的としています。最初のエアドロップ中に正しい数のLUNAトークンを受け取らなかったTerra Luna Classicの対象保有者は、2022年9月4日から10月4日まで実施されるこの2回目の配布から自分のシェアを請求する機会があります。この目的のために約1950万LUNAトークンが割り当てられています。

補償は、6か月のクリフを持つ2年間のベスティングスケジュールの対象であり、Gate.ioの潜在的な流動性の不安定性を緩和することを意図しています。これは、5月末に行われた早期のエアドロップに続くもので、デペッギングイベントに続く市場キャピタル化の大幅な損失の後、ユーザーに補償することを目的としています。

クラッシュ後に導入された新しいLUNAトークンは、ローンチ後に変動を経験し、5月以降価格が大幅に変動しています。 これらのエアドロップは損失の補償の取り組みですが、LUNAとUSTCの価値は、クラッシュ前の価格よりもかなり低いままです。

将来のブロックチェーンプロジェクトのための再構築の取り組みと得られた教訓

崩壊後のTerraエコシステムの再構築の取り組みは、透明性、コミュニティの参加、技術の堅牢性に焦点を当ててきました。コミュニティ投票で承認されたTerra 2.0の発表は、アルゴリズム安定コインのメカニズムがアキレス腱であることが証明されていた過去からの新たなスタートを表していました。新しいブロックチェーンは、過去の失敗から学びながら、Terraの革新的な機能とコミュニティ精神を維持することを目指しています。

テラの崩壊は、広範囲のブロックチェーンおよび仮想通貨コミュニティにとって警鐘となり、金融技術の開発における徹底したテスト、リスク管理、緊急事態への備えの重要性を強調しました。この出来事は、革新と安定性、セキュリティを組み合わせたバランスの取れたアプローチが必要であり、特に通貨として機能する資産に関わる場合にはそうであることを浮き彫りにしました。

充分な裏付けがないアルゴリズムメカニズムへの依存は、最終的に持続不能であることが証明されたリスクをテラにさらしてしまいました。将来のプロジェクトでは、ステーブルコインの設計により慎重なアプローチを取る可能性が高く、安定性を確保するためにアルゴリズムとリザーブに裏付けられた要素の組み合わせを取り入れることがあります。

テラの崩壊から得られた再建の取り組みと学びは、将来のブロックチェーンプロジェクトの発展、特にステーブルコインや分散型金融に関わるプロジェクトに影響を与える可能性があります。この経験は、暗号空間での革新に対するより成熟し責任あるアプローチの必要性を浮き彫りにし、ユーザー保護とシステムの安定性に重点を置いています。

ハイライト

• TerraUSD（UST）およびルナの崩壊は、アルゴリズム安定コインのペギングメカニズムの失敗によって引き起こされ、急速な評価の下落と市場信頼の喪失をもたらしました。
• テラコミュニティと開発者は、ブロックチェーンの停止、コミュニケーションチャネルの開放、補償や回復策の検討に対応し、透明性と連帯感を重視しました。
• コミュニティに承認された計画により、問題のあるアルゴリズム安定通貨の機能を除外したTerra 2.0の作成が行われ、より安定して安全なエコシステムを目指しています。
• Terraの崩壊は、アルゴリズム安定コインのリスクと、厳密なテスト、リスク管理、および安定性のための準備資産の必要性を浮き彫りにしました。
• この出来事は、将来のブロックチェーンプロジェクトにおいて革新と安定性、セキュリティのバランスを重視することの重要性を強調する、暗示に富んだ物語としての役割を果たしています。