比特幣價格預測：長期持有者賣出，低質投機交易激增，BTC或向下測試10萬美元關口

盡管比特幣價格穩定在 11.5 萬美元附近，但其基本面正顯示出不容樂觀的跡象。長期持有者（LTHs）正在獲利了結，而活躍地址數已跌至 11 個月以來的最低點。與此同時，投機性交易的激增掩蓋了真實網路活動的疲軟。這種由內部分發和外部投機驅動的局面，使得比特幣面臨着潛在的價格修正風險。

###市場觀察：長期持有者正在獲利了結

比特幣（BTC）的價格可能穩定在 11.5 萬美元附近，但其真實情況卻不那麼令人信服。長期持有者（LTHs）正在套現，而活躍地址數已降至近一年來的最低點。與此同時，大量小型投機性交易的激增，阻止了網路活躍度數據進一步下滑。

我們是否即將看到 BTC 價格下跌？

###“聰明錢”正在離場？

目前，比特幣 最明確的預警信號之一是“幣天銷毀（Coin Days Destroyed，CDD）”指標的飆升。該指標用於追蹤那些長期未移動的比特幣被轉移時的行爲。其 30 日移動平均線已攀升至 18 個月以來的最高水平，這表明長期持有者正在趁着價格強勢時進行拋售。

這種行爲通常出現在價格高點附近，是“分發”（distribution）的跡象，即經驗豐富的投資者在新人不斷買入時退出市場。這種轉變並不簡單地是獲利了結。它更像是一種擔憂的體現，即本輪牛市正在失去其最堅實的基礎的支持。如果沒有長期持有者的支持，比特幣 的價格看起來將越來越脆弱。

###鏈上數據失真：投機活動扭曲真實數據

盡管交易數量飆升至年度新高，但活躍地址數已跌至 11 個月以來的低點。乍一看，這種活躍度的激增似乎是看漲的，但它很大程度上是一種假象。這種飆升主要是由 Runes 等投機協議所推動，其中機器人和少數用戶產生了數以千計的微小交易。這種低質量的流量誇大了網路數據，但並未增加真正的採用或有意義的價值轉移。

###關鍵價格水平：決定未來走向

這些預警信號促使我們關注 BTC 的關鍵價格水平。11.7 萬美元區域已被證明是強勁的阻力位。根據 Alphractal 首席執行官 Joao Wedson 的說法，若價格能突破 11.86 萬美元，將確認新的買盤動能，並可能引發新一輪漲。

（來源：Alphractal）

反之，若價格失守 11.37 萬美元，市場可能會面臨更深的下行風險，11 萬美元甚至 10.4 萬至 10 萬美元都可能成爲潛在目標。這些價格水平最終將決定比特幣 是繼續其漲勢頭還是滑入更大幅度的修正。

###結語

本週的鏈上數據呈現出一個明顯的矛盾：盡管 比特幣 的價格和交易量看起來都充滿活力，但其內部基本面卻顯示出明顯的疲軟跡象。長期持有者的獲利了結和活躍地址的減少，與充斥網路的低質量投機性交易形成了鮮明對比，這使得本輪牛市的持續性面臨嚴峻挑戰。市場的下一步走向將取決於短期價格波動與長期基本面之間的拉鋸戰。