分析師警告山寨幣市場可能重演2019年的情景

比特幣結構與2015年和2019年的底部階段一致，暗示着長期的整合。

TOTAL3指數打破了對比特幣的三年下行趨勢，盡管持續的看空情緒。

歷史上，第四季度和第一季度在經歷九月的週期性疲軟後，表現強勁。

比特幣的長期結構繼續與之前週期拐點進行比較，分析師們評估山寨幣是否接近宏觀轉變。分析師Michael van de Poppe分享的一個多十年的對數預測顯示2013年、2017年和2021年出現的重復峯值，每次都伴隨着急劇的回撤。

這些下跌與紅色柱狀圖階段相吻合，表明動能持續惡化。然而，目前的結構在2022年至2025年之間顯示出延續的綠色負條，類似於2015年和2019年所見的漫長底部階段。

值得注意的是，同一圖表下方的商業週期軌跡顯示出數值在歷史低水平上穩定。之前在這些深度的低谷預示着積累階段，最終發展爲擴張期。

根據van de Poppe的說法，目前的條件更像是2019年第三季度和2016年第二季度，而不是晚期週期疲軟。他還指出季節性模式，表示市場往往在九月和十月經歷修正，然後在隨後的季度改善。

2025年第四季度和2026年第一季度

Van de Poppe補充道，九月在歷史上通常表現疲軟，以以太坊10%的月度跌幅爲例。然而，他強調，第四季度通常會出現積極表現，而第一季度則是最有利的季度。

這種反復出現的模式現在已成爲交易者評估當前疲軟是否與週期性規範而非結構性崩潰相一致的參考點。這種觀點與其他分析師在審視加密市場內的跨資產關係時所分享的情緒一致。

他們的關注點已經從短期價格反應轉向識別更廣泛的旋轉觸發因素。因此，與比特幣宏觀節奏相關的另類資產的動量研究重新獲得了重要性。

三年下跌趨勢突破

El Crypto Prof觀察到TOTAL3指數與比特幣最近打破了三年的下行趨勢。該指標排除了比特幣和以太坊，專門隔離了次級資產的流動性流動。他評論了高度悲觀的氣候，指出盡管結構性改善可以確認，但情緒仍然接近極低水平。

然而，確認仍然是維持持續跟進而非單一反應所必需的。分析師將當前行爲與之前週期復蘇進行比較，在這些復蘇中，初始突破在建立牽引力之前面臨猶豫。這強調了一致性優於波動性峯值。

早期週期基礎

2014–2017年和2018–2021年的歷史動量擴張都源於類似的綠色負伸展。目前的讀數處於相同的配置中，跨越多個季度而不是幾周。這種緩慢的過渡表明，任何即將到來的擴張可能更可能源於一個持續的基礎，而不是突然的反轉。

關於時機的討論已經從即時突破預測轉向識別進展標志。分析師現在提到結構節奏而不是孤立的反彈，通過週期對稱性而非單一催化劑來框架環境。

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