港股散戶可投！字節跳動股權罕見「上鏈」，究竟怎麼回事？

港股上市公司德林控股（1709.HK）斥資約 570 萬美元佈局私募股權 RWA 代幣化，間接持有字節跳動（估值 3150 億美元）等明星企業股權。這項對標 Robinhood 的金融普惠創舉，將透過區塊鏈技術將千億級科技巨頭股權轉化為可拆分、可流通的數位權益，徹底打破散戶投資壁壘。

什麼是 RWA 代幣化？德林撕開萬億私募市場流動性缺口

RWA（Real World Assets，真實世界資產）代幣化是區塊鏈技術的革命性應用，將實體資產轉化為鏈上數位權益。德林控股此次佈局精準鎖定全球明星企業，投資組合包括：

1. 字節跳動

投資金額：200 萬美元（約 1,560 萬港元）

隱含估值：3,150 億美元

核心資產：TikTok 擁有超過 19 億月活躍用戶

技術優勢：人工智慧與數位內容領域持續創新

2. eSelf AI：

投資金額：70 萬美元（約 546 萬港元）

隱含估值：2,100 萬美元

技術方向：AI 視頻助手與數位孿生技術

應用場景：教育、金融等行業智慧化解決方案

德林控股透過 SPV（特殊目的公司）結構間接持有科技巨頭股權，再對 SPV 進行代幣化改造。這種模式參考 Robinhood 代幣化 OpenAI 的創新實踐，將高門檻私募投資轉化為可拆分、可流通的數位權益。

對標 Robinhood：打破投資壁壘的金融普惠革命

· Robinhood 的代幣化先例

Robinhood 近期已將 OpenAI 和 SpaceX 的私募投資進行代幣化，並推出約 200 個公司的股票（股權）代幣化產品，成功打破傳統投資壁壘。這一模式驗證了資產代幣化的巨大潛力。

· 德林「亞洲 Robinhood」定位

德林控股緊隨這一不可逆趨勢，聚焦亞洲市場及全球投資者，將字節跳動等高認知度、高成長潛力的稀缺資產納入代幣化範疇。

RWA 代幣化的核心顛覆力：

降低投資門檻：千億估值企業股權化整為零

提升流動性：私募股權二級市場交易成為可能

增加透明度：區塊鏈技術確保權益可追溯

擴大參與面：散戶得以共享頂級資產增長紅利

德林控股董事局主席陳寧迪表示：「RWA 不僅是技術革新，更是金融普惠化的重要實踐。透過將實體資產轉化為區塊鏈上的數位權益，我們既提升了資產透明度，又為更廣泛的投資者提供了接觸優質資產的途徑。這與德林一直倡導的『讓天下沒有難做的投資』戰略理念一脈相承。」

德林大廈與基金代幣化進入監管快車道

根據 10 月 9 日港交所公告，德林控股已正式啟動旗下香港中環價值 6,000 萬港元的德林大廈 RWA 代幣化，以及所管理的 Animoca Brands 有限合夥基金的同步代幣化流程。

合規推進路徑：

· 德林證券向香港證監會遞交業務方案

· 德林數位家族辦公室提交監管材料

· 2025 年 Q4 技術部署與合規實施

· 2026 年初啟動代幣分派與平台運營

技術合作夥伴與底層架構

Asseto 技術支持： 德林控股與金融科技公司 Asseto 達成戰略合作，依託其成熟的區塊鏈基礎設施實現德林大廈資產的合規鏈上映射與代幣化。Asseto 具備機構級代幣化能力，其產品 CASH+ 已成功上線，技術實力獲市場驗證。

Ripple Labs 技術賦能： Animoca Brands 基金的代幣化項目採用 XRP Ledger 技術方案，獲得 Ripple Labs 技術支持，並成功入選香港數碼港「區塊鏈與數位資產試點資助計劃」。

德林控股 RWA 代幣化項目時間表

德林控股的 RWA 代幣化戰略採取「私募股權+商業地產+基金」三軌並進模式，預計 2026 年初完成完整生態閉環，成為香港核心商業地產 RWA 領域的標竿案例。

港股投資新機遇：散戶如何參與科技巨頭股權投資

· 傳統私募投資的高牆

在 RWA 代幣化之前，普通投資者面對的投資壁壘包括：

高門檻：私募股權投資通常要求數十萬至數百萬美元起投

封閉期長：鎖定期動輒 5-10 年，流動性極差

資訊不透明：估值和財務資訊難以獲取

機構壟斷：頂級資產被 VC、PE 機構獨占

· RWA 代幣化如何破局

德林透過區塊鏈技術對持有相關私募股權的特殊目的公司（SPV）實施代幣化改造，徹底改變遊戲規則：

技術實現路徑：

SPV 持股：德林透過基金與 SPV 取得字節跳動等企業股權

鏈上映射：將 SPV 權益映射為區塊鏈代幣

代幣分割：將整體股權拆分為小額可交易單位

二級市場：在合規平台實現代幣流通交易

投資者獲益點：

小額參與：可能以數百至數千港元參與千億企業投資

流動性提升：代幣可在二級市場交易，不必等待 IPO

透明度增強：區塊鏈記錄確保權益清晰可查

全球可及：突破地域限制，亞洲投資者可參與

港股市場的 RWA 代幣化先鋒

德林控股（1709.HK）作為港股上市公司，其 RWA 代幣化佈局具有標竿意義：

監管優勢：

· 香港證監會積極推動虛擬資產監管框架

· 數碼港試點資助計劃支持區塊鏈創新

· 德林持牌實體（德林證券、數位家族辦公室）合規路徑清晰

生態優勢：

· 德林全面佈局比特幣挖礦、虛擬資產交易牌照

· 與 Asseto、Ripple Labs 等頂級技術方合作

· Animoca Brands 基金連結 400+ Web3 企業生態

德林三步走戰略：Web3.0 願景實化路徑

第一步：虛擬資產交易與挖礦（已完成）

· 全面進軍比特幣挖礦領域

· 虛擬資產交易牌照升級

· 建立數位資產業務基礎

第二步：RWA 代幣化佈局（進行中）

· 科技股權代幣化（字節跳動、eSelf AI）

· 商業地產代幣化（德林大廈）

· 基金代幣化（Animoca Brands LPF）

第三步：數位金融生態閉環（2026 年目標）

· 代幣分派平台上線

· 二級市場交易啟動

· 更多資產類別代幣化

德林控股數位資產戰略全景圖

德林控股的數位資產戰略已形成系統性佈局，從底層技術（挖礦、區塊鏈）到中層基礎設施（交易平台、代幣化技術）再到上層資產（股權、地產、基金），構建完整的數位金融生態閉環。

投資建議與風險提示

德林控股（1709.HK）投資亮點

看多因素：

· 港股首家系統性佈局 RWA 代幣化的上市公司

· 持有字節跳動等明星資產間接股權

· 合規路徑清晰，獲香港監管支持

· 技術合作夥伴實力強（Asseto、Ripple Labs）

· 對標 Robinhood 模式，市場空間廣闊

關鍵催化劑：

· 2025 年 Q4 技術部署完成

· 2026 年 Q1 代幣分派平台上線

· 私募股權交割完成

· 更多資產代幣化公告

風險提示與觀察指標

核心風險：

監管風險：香港虛擬資產監管政策仍在完善，可能影響項目進度

技術風險：區塊鏈代幣化技術尚處早期，實施過程可能遇到挑戰

市場接受度：散戶對 RWA 代幣化的認知和接受需要時間培育

底層資產風險：字節跳動等公司估值波動可能影響代幣價值

流動性風險：代幣化初期二級市場可能流動性不足

投資者應追蹤的指標：

監管進度：證監會審批狀態，牌照申請進展

技術里程碑：德林大廈代幣化完成度，Animoca 基金上鏈進度

交割完成：私募股權 SPV 交割確認

平台建設：代幣分派與交易平台開發進度

市場反應：代幣化產品推出後的市場接受度

德林控股投資情境分析

RWA 代幣化屬於創新業務，市場尚處早期，投資者應根據風險承受能力配置倉位。建議關注 2025 年 Q4 技術部署階段的具體進展，作為加碼或減倉的關鍵決策點。

RWA 代幣化：金融普惠的未來已來

德林控股此次佈局標誌著 RWA 代幣化從概念走向實踐的關鍵轉折。透過將字節跳動等千億級科技巨頭股權「上鏈」，德林不僅為散戶投資者打開了通往頂級資產的大門，更為香港乃至亞洲的數位金融創新樹立了標竿。

RWA 代幣化的時代意義：

金融民主化：打破機構壟斷，實現投資機會平等

資產流動性革命：讓傳統非流動性資產獲得二級市場

區塊鏈價值落地：從投機炒作到實體資產賦能

監管創新試驗田：香港在數位金融領域的全球競爭力提升

隨著德林三步走戰略的深入推進，2026 年可能成為 RWA 代幣化大規模落地的元年。對於港股投資者而言，德林控股（1709.HK）提供了參與這場金融革命的直接管道；對於散戶投資者而言，即將上線的代幣化平台將讓「投資字節跳動」從夢想變為現實。