詳解Bittensor（TAO）：數萬億美元的市場機遇

作者：hitesh.eth, 加密 KOL

編譯：Felix, PANews

本文深入探討 Bittensor，解釋了它爲何不是去中心化的 OpenAI，而是一個去中心化的 AI 經濟；並闡述了 dTAO 如何重塑激勵機制設計，子網經濟如何運作，以及爲何 TAO 代表了對中心化 AI 的文化抵制。

dTAO 之後發生了什麼變化？

或許許多人在思考，Bittensor 到底想達成什麼目標？是試圖打造一個去中心化的 OpenAI，還是有更深層次的意圖？實際上，加密社區普遍認爲其可能是一個去中心化的 OpenAI，但當其取消子網限制並引入 dTAO（也涉及子網代幣）使其更具競爭力時，人們感到困惑。這一轉變至關重要，因爲它將網路的獎勵分配從少數驗證者的中心化投票，轉向了完全由市場驅動的系統。

動態 TAO（dTAO）的引入從根本上改變了生態系統的運作機制。每日 TAO 發行量的分配權完全從根驗證者（子網 0，批評者稱其爲寡頭投票系統）手中轉移，轉而由每個子網的 alpha 代幣的市場價格來決定。每個挖礦子網都獲得了自己的 alpha（α）代幣以及自己的自動做市商（AMM）池，。這意味着每個子網都能夠發展出獨立的、由資本驅動的經濟。質押方式從 TAO 委托給單個驗證者（子網 0 質押）轉變爲購買並質押特定於子網的 alpha 代幣（α）。質押者現在承擔市場風險，但可以直接影響資源分配。礦工和驗證者之間原本僵化的五五獎勵分配演變爲當前的 41/41/18 分配，以更好地資助子網所有者（18%）並激勵子網核心激勵機制的持續創新。

宏偉願景

如今 Bittensor 正在與中心化 AI 開發和分發平台競爭，爲開發者提供基礎設施，以便其爲不同行業構建不同的 AI 用例。這對於理解 Bittensor 的總潛在市場（TAM）至關重要。雖然像 OpenAI 這樣的公司正在競爭價值數十億美元的即時市場，即銷售諸如訂閱服務或 API 訪問權限等成品 AI 產品，但 Bittensor 卻瞄準了價值數萬億美元的整個 AI 價值鏈市場——包括計算基礎設施、數據驗證、模型訓練以及同行評審的智能層。

如果成功，Bittensor 作爲所有去中心化 AI 的基礎性、無需許可的平台，其 TAM 本身就遠超任何一家專有 AI 公司。Bittensor 正在開發和部署不同的 AI 模型，爲分布式和去中心化的 AI 生態系統構建協調引擎，同時激勵人們提供資金和計算資源，以在不同用例的去中心化 AI 項目之間實現最高水平的質量、效率和成果信任。這更像是構建一個去中心化的 AI 價值鏈，任何人都可以通過資本、知識和計算能力參與其中。

Bittensor 面向所有人，而非僅僅面向世界上那 0.000001% 能參與 OpenAI 的人。

Bittensor 的整體願景是打造一個神經互聯網。過去四年間，Bittensor 建立了一個忠實的社區，匯聚了 DCG 等頂級風投、Sami Kasab 等加密研究人員，以及許多每天都在努力推動這一願景的天才。他們創作內容、做播客、開發產品，並且正在掀起一場運動。Bittensor 還構建了一個子網生態系統，目前約有 126 個子網處於活躍狀態。當前子網的成本約爲 1600 個 TAO（64 萬美元），這個成本是動態的，會根據新子網註冊的頻率不斷變化。在暫停了幾個月之後，新的子網註冊現已重新開放。

最早的比特幣先驅之一 Barry Silbert 於 2013 年創立了灰度，當時他的想法是吸引機構投資者對比特幣產生興趣。如今，其正在爲子網代幣打造一只類似的基金。灰度宣布了一只規模 1000 萬美元的基金，名爲“Yuma Subnet Composite Fund”，該基金可以按市值對排名靠前的子網代幣進行投資。

子網代幣

子網代幣是目前加密推特上最被忽視的資產之一。99% 的用戶對這一領域一無所知。子網代幣價格的核心理念在於，它以 TAO 爲計價單位，而非簡單錨定，並由其自動做市商（AMM）池中的流動性比率決定。子網代幣相對於 TAO 的價值越高，其獲得的發行量就越多。更多的發行量會吸引更多的礦工來托管和運行 AI 模型並提供計算資源。礦工之間會相互競爭以優化子網模型的輸出結果，更好的結果會帶來更高的價格。或者更確切地說，更好的服務會吸引更多的質押需求，從而導致價格上升，確保不同子網用於不同用例的 AI 模型的整體輸出質量。驗證者確保礦工保持質量。

他們的工作是驗證礦工的工作並爲其打分。根據該分數，礦工從子網獲得發行量。每天大約發行 7200 個 TAO，隨着 12 月首次 Bittensor 減半事件的發生，這一數量將在接下來的兩個月內減半。

這意味着目前在挖礦生態系統中存在激烈的競爭以獲取最大收益。大多數礦工都會堅持在表現最佳的子網中挖礦，如果他們挖到頂級子網，這些子網代幣的價格也會隨之漲。由高發行量驅動的更多挖礦需求總是會導致子網代幣價格漲。挖掘子網的初始需求通常來自對其正在構建的用例、背後的團隊、過往業績以及大公司支持的投機。

目前，發行量最高的頂級子網代幣有 Chutes、Ridges、Gradient 等。其中一些子網也得到了風投的支持，比如 Gradient 正在構建 AI Trains 平台。它由 Rayon Labs 構建，該公司還運營着按發行量計算領先的子網 Chutes。許多這些子網都在相互協作以交換服務。例如，Ridges 就是 Chutes 的客戶；Sportstensor 正在爲體育博彩和預測構建 AI 模型；還有像 OpenKaito 這樣的子網，爲 Kaito 的 InfoFi Pioneer 提供支持。Taofi 也是 Bittensor 的一部分。他們推出了一款 DEX，讓您能夠輕鬆地從 Base 網路中橋接和交換子網代幣。

相信 TAO

如果您問哪些子網代幣會吸引需求，您需要追蹤子網代幣價格相對於 TAO 的增長情況。在不同時間範圍內看到的增長越多，需求就越高，然後您需要查看 ADR（ alpha 分配比率）。它應該小於 1，因爲現在已開放注銷。表現最差的子網每週都會被注銷。如果 ADR 比率高於 1，社區可能會因注銷時的清算折扣，損失一部分爲獲取該代幣而質押的 TAO 抵押品的價值。

您還可以追蹤不同子網的質押池。質押 TAO 以獲取子網代幣的數量越多，價格就越有可能漲。所以子網代幣更多地取決於它們能吸引高發行量的時間長短。如果它們持續獲得高發行量，並且圍繞子網的業務從其提供的服務和產品中獲得收入，那麼子網代幣的價格可能會持續漲。圍繞子網的總體市值增長將直接推動 TAO 價格漲。

但建議遠離你不了解的東西。子網代幣不像普通的山寨幣或垃圾幣。它們需要更深入的邏輯理解，所以如果你相信他們的願景，就投資 TAO。TAO 不是用來交易的，而是對抗 AI 中心化的文化象徵。

問題不在於去中心化 AI 是否會存在，而在於誰將擁有它。Bittensor 已經做出了選擇，其他人也將如此。

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