策略師指出唯一受益於黃金價格漲的資產

2025年黃金創紀錄的衝鋒可能預示着全球市場的潮流正在發生變化，這一變化使美國國債相較於股票更具優勢。

根據彭博智能的高級商品策略師邁克·麥克隆的說法，長期國債的表現正在改善，代表爲iShares 20+年期國債ETF (TLT)，這可能是黃金強勢的直接受益者，他在10月14日的X帖子中說道。

爲此，彭博智能數據顯示，TLT將在2025年前穩步升值，而SPDR S&P 500 ETF信托(SPY)則難以維持漲幅。

美國TLT價格圖表。來源：彭博情報 美國TLT價格圖表。來源：彭博情報 標普500的90天波動率指數在今年大部分時間保持異常低位後，已經開始上升，這表明股市的平靜狀況可能正在讓位於新的動蕩。

“上升的黃金可能會逐漸支持債券相對於股票，然後突然間，可能會描述2025年美國國債相對於可能減弱的股票市場的改善表現，”麥格隆說。

McGlone的分析將其視爲更廣泛轉變的一部分，其中黃金的上升與債券市場的韌性相一致

分析## 股票市場被拉伸

隨着股權估值似乎被高估以及經濟增長放緩，投資者越來越多地將國債視爲防御性資產。市場波動性的正常化進一步加強了這一趨勢，歷史上這使得債券相較於風險資產更具吸引力。

值得注意的是，雖然TLT的總回報指數在全年都有所上升，但標準普爾500指數的回報卻趨於平穩，且波動性開始上升，這些情況通常預示着債券表現優於股票的多年的週期。

與此同時，黃金繼續以新的歷史高位交易，達到4,100美元，並且今年以來漲超過50%

特色圖片來自 Shutterstock***

特色圖片來自 Shutterstock***特色圖片來自 Shutterstock