Grayscale 如何爲華爾街投資者轉變加密貨幣權益質押

加密貨幣質押正日益獲得主流認可，成爲獲取數字資產被動收入的一種方式。隨着監管的逐步明確，傳統投資者現在能夠通過受監管、可接觸的投資工具參與質押。Grayscale首個公開交易的以質押爲重點的交易所交易產品(ETPs)的推出標志着一個重大突破，將區塊鏈收益機制整合到傳統金融生態系統中，並加速機構對加密市場的參與。

Grayscale推出首個美國上市的支持質押的加密ETP，將現貨加密貨幣敞口與區塊鏈獎勵相結合。

這些產品使投資者能夠在沒有操作復雜性或保管風險的情況下賺取質押收益。

監管發展和市場競爭正在推動加密貨幣質押工具的創新。

運營和監管風險，包括驗證者表現和資產集中化，仍然是關鍵考慮因素。

加密貨幣質押與機構障礙

加密貨幣質押涉及鎖定數字資產，如以太坊 (ETH) 或索拉納 (SOL)，以支持在權益證明 (PoS) 區塊鏈上的交易驗證。參與者獲得類似於利息支付的質押獎勵，從而激勵網路的安全性和可擴展性。

與比特幣的工作量證明模型需要大量能源消耗不同，權益證明網路依賴於質押資本和驗證者的表現，使它們更加節能和可訪問。然而，由於運行驗證者節點的技術障礙、托管風險以及圍繞質押獎勵的監管模糊性，許多散戶和機構投資者仍然更喜歡簡單地持有代幣。

你知道嗎？第一只美國比特幣期貨ETF，ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)，於2021年10月推出，首日交易額超過$1 億美元。

Grayscale在加密貨幣機構化中的角色

自2013年成立以來，Grayscale已成爲數字資產管理的領導者，管理着超過$35 億美元的資產。其創新的支持質押的產品標志着加密貨幣與傳統金融融合的新階段，爲區塊鏈收益提供了受監管的專業級別的曝光。

通過提供像Grayscale以太坊信托(ETHE)和Solana信托(GSOL)這樣的產品，該公司簡化了質押，使機構投資者能夠在不管理錢包或驗證節點的情況下享受區塊鏈獎勵。這些基金利用受信任的保管人和驗證者網路提供安全、合規的投資機會——將質押從復雜的操作轉變爲主流金融產品。

你知道嗎？在最初的抵制之後，美國在2024年1月批準了首個現貨比特幣ETF，這標志着加密貨幣在受監管市場中的接受。

監管和市場演變

支持質押的ETP的發布反映了更廣泛的監管變動和日益激烈的市場競爭。2025年5月，美國證券交易委員會提供了指導，允許受監管的保管質押活動在現有證券法下運作，減輕了之前的監管不確定性。

像黑石和富達這樣的主要資產管理公司進入加密ETF領域，推動了進一步的創新。作爲回應，Grayscale推出了支持質押的ETP，這些ETP結合了收益生成和傳統基金結構，並推出了教育舉措，以促進對加密質押的透明度和理解。

你知道嗎？在2025年，以太坊ETF開始支持鏈上質押，讓投資者可以直接賺取收益，而無需接觸他們的錢包。

Grayscale的現貨加密貨幣ETP是如何提供質押收益的

Grayscale 的以太坊信托 (ETHE)、以太坊迷你信托 (ETH) 和索拉納信托 (GSOL) 現在支持鏈上質押，同時可在場外交易或交易所交易。這些是首批提供對加密貨幣的現貨敞口和質押獎勵的美國上市產品。

獎勵以不同方式分配：ETHE 直接支付給投資者，而 ETH 和 GSOL 將獎勵納入淨值（NAV），逐漸影響股份價值。這些基金利用機構保管人和驗證者網路來管理與質押相關的操作風險，例如網路削減、停機和流動性限制。

自從啓用質押以來，Grayscale每天質押約32,000 ETH，約合$150 百萬，確立了其在美國上市加密產品中被動收入的先鋒地位。

Grayscale的質押基金的風險和批評

監管不確定性仍然是一個核心問題。與《投資公司法》下的註冊ETF不同，Grayscale的ETHE和ETH被構建爲ETP，監管保護較少；GSOL仍在場外交易，等待上市批準，增加了不確定性。

運營風險如驗證者性能、削減罰金和系統停機仍然存在。公平地管理流動性和獎勵分配在投資者之間使資金運作更加復雜。此外，大型機構質押者的日益參與引發了對集中化的擔憂，可能影響網路治理和去中心化原則。

市場的接受度將取決於這些產品在以太坊ETF等競爭產品和不斷變化的監管環境中的表現。

從價格追蹤器到收入生成器對加密貨幣的影響

灰度的支持質押的ETP正在改變對加密資產的看法，將其從簡單的價格跟蹤資產轉變爲產生收入的投資。這一演變增強了機構的採用，使傳統投資者能夠在受監管的框架內獲取區塊鏈收益。

隨着以太坊和索拉納等網路的質押逐漸成熟，它可能會吸引大量新資本，同時促進安全性和穩定性。然而，市場集中和控制的擔憂突顯了平衡去中心化的必要性。這些產品將通過設定透明度、合規性和投資者安全的標準，塑造未來在不斷發展的加密市場中的產品供應。

本文僅供參考，不構成財務建議。所有投資都有風險；讀者在參與加密市場之前應自行進行研究。

本文最初發表於《Grayscale如何爲華爾街投資者轉變加密質押》在加密快訊——您可信賴的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。