戰略家指出唯一阻止股市崩潰的‘頂級前提’

彭博情報策略師邁克·麥克格隆警告稱，比特幣(BTC)的韌性可能是防止美國股市崩潰的關鍵因素，這種崩潰類似於過去的通縮衰退。

麥克格隆在10月19日的X帖子中表示，他的分析表明，保持高位可能是市場在經歷近年來的通貨膨脹激增後，對抗更廣泛經濟修正的最後一道防線。

分析“保持高位可能是美國股市避免在通貨膨脹後出現典型的通縮衰退的首要前提，”麥克隆說

S&P 500 – GDP 圖表。來源：彭博**S&P 500 – GDP 圖表。來源：彭博麥克格隆指出，股市目前的估值約爲名義 GDP 的 2.3 倍，這一水平意味着股市是經濟的

歷史上，這種長時間的估值往往會回歸到更可持續的水平，大約是GDP的1.75倍，這標志着2020年後的平衡。

這位策略師補充說，與貴金屬相比，加密貨幣的持續疲軟可能表明這種回歸已經在進行中。

確實，他的觀點是在美中之間的貿易緊張局勢嚇到了投資者的背景下提出的，比特幣遭受了一定打擊，並面臨向$100,000水平調整的風險增加。

對比黃金表現

他進一步強調了黃金和原油的對比表現：黃金創下的強勁紀錄與油價的下跌凸顯了全球經濟壓力的加劇。

值得注意的是，貴金屬一直在強勁漲，突破了$4,200的歷史高點，市場參與者警告稱，這種勢頭可能預示着潛在的經濟壓力。

創紀錄的黃金與下跌的原油：全球衰退之路 –
古老價值儲存的快速上升與最重要商品的下降，反映了全球經濟壓力的軌跡。在第四季度，什麼會阻止這一路徑？一個潛在的加速因素可能是… pic.twitter.com/I22KjAwxz4

— 邁克·麥格隆 (@mikemcglone11) 2025 年 10 月 19 日

創紀錄的黃金與下跌的原油：全球衰退之路 –
古老價值儲存的快速上升與最重要商品的下降，反映出全球經濟壓力的軌跡。是什麼在第四季度阻止了這一趨勢？潛在的加速因素可能是…… pic.twitter.com/I22KjAwxz4

這一模式反映了之前的衰退路徑，投資者偏愛避險資產，而工業商品則回落。

根據麥格隆的說法，唯一可能在第四季度中止這一趨勢的因素是市場波動的重新加劇。

與此同時，標普500的90天波動率最近降至近五年來的最低點，反彈可能作爲催化劑，通過重新定價風險穩定市場，或加速長期預期的修正。

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