Gate DeFi日報 (10月23日)：DEX項目Bunni宣布關閉；Aave發起長期回購計劃

10 月 23 日，加密貨幣市場小幅反彈，BTC 突破 10.9 萬美元，ETH 逼近 3900 美元，全網 DeFi TVL 重返 1500 億美元上方，達 1502.15 億美元，24 小時微降 0.11%。DEX 交易量約 183.48 億美元，周環比下降 29.84%，顯示短期資金交易意願減弱。Uniswap 以 54.48 億美元的交易量與 842 萬美元的協議費用繼續領跑；同時，Bunni 宣布關閉、Aave 發起長期回購計劃等事件成爲市場焦點，行業在震蕩行情中展現出明顯的分化格局。

DeFi 市場概覽

（來源：DeFiLlama）

全網 DeFi TVL：今日（10 月 23 日），加密市場小幅反彈，BTC 突破 10.9 萬美元，ETH 逼近 3900 美元；全網 DeFi TVL 重返 1500 億美元上方，當前爲 1502.15 億美元，24H 下降 0.11%。

DEX 24 小時交易量：約 183.48 億美元，周環比下降 29.84%；排名前三分別是：Uniswap（54.48 億美元）、PancakeSwap（28.61 億美元）、HumidiFi（13.27 億美元）。

熱門協議與鏈上表現

以 TVL 計算，排名前十的 DeFi 協議數據如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的協議數據表現分別爲：

Aave：TVL 約 373.53 億美元，過去一周跌幅 7.47%；

Lido：TVL 約 329.45 億美元，過去一周跌幅 3.24%；

EigenLayer：TVL 約 162.6 億美元，過去一周跌幅 3.97%；

Ethena：TVL 約 110.18 億美元，過去一周跌幅 12.75%；

Spark：TVL 約 101.22 億美元，過去一周漲幅 6.22%。

此外，過去 24 小時協議費用排名前十的項目如下：

（來源：DeFiLlama）

其中，Uniswap 過去 24 小時協議費用達 842 萬美元，僅次於 Tether（2325 萬美元），排名第二；Hyperliquid 過去 24 小時協議費用達 426 萬美元，排名第四；Jupiter 以 410 萬美元排名第五。

項目要聞梳理

1、去中心化交易協議 Bunni 稱近期遭遇漏洞導致增長停滯，重啓需支付約六至七位數審計與監控費用且開發與商務週期過長，團隊決定關閉。用戶仍可通過官網提取資產；後續擬基於快照向持有者（BUNNI、LIT、veBUNNI）分配剩餘金庫資產，團隊成員不參與，具體細則待法律流程完成後公布。Bunni v2 合約從 BUSL 改爲 MIT 開源許可，持續協助執法部門追討被盜資金。

此前揭露“1011閃崩鯨魚”身分的分析師 Eye 在 X 平台發文披露 Bunni 黑客，他表示該黑客曾攻擊 Equilibria、BSX、DFX Finance、Curve 等14個協議，在很多情況下其發動攻擊後會耗盡各種協議的全部流動性，導致協議崩潰，這個黑客行事肆無忌憚，毫不留情，無視自己正在拿許多人的未來開玩笑，包括用戶的資金和各個團隊的資金。

Eye 指出，這位攻擊者在加密行業人脈廣泛，與風險投資公司都有聯繫，她認爲自己憑藉不在場證明就無可撼動，她還擁有成千上萬的在線暱稱，現在是時候讓她付出代價了。

2、據官方消息，Hyperliquid Strategies 提交 S-1 文件，計劃籌資最高 10 億美元，用於一般公司用途，包括可能購買 HYPE 代幣。

3、Hyperliquid 上流動性質押協議 Kinetiq 宣布推出 KNTQ，這是 Kinetiq 協議的治理代幣，將向 kpoints 持有者空投 24%。

4、由 MegaLabs 開發的以太坊擴容方案 MegaETH 在X平台宣布，將在 Echo 旗下的 Sonar 平台上啓動公開售賣，起始完全稀釋估值（FDV）爲 100 萬美元，估值上限將設定爲 9.99 億美元。用戶可通過英式拍賣競投，最高出價可達186,282美元。若認購超額，將優先保障現有的 MegaETH 社區成員，以及那些通過社交活動、鏈上行爲和鎖定偏好展現出長期一致性的投資者。雙峯分配流程既能確保代幣廣泛分發，又能優先保障關鍵貢獻者。MegaETH 的核心支持者將獲得優先分配額度，同時至少有 5000 名參與者將獲得起始價爲 2650 美元的基礎分配額度。將在 10 月 27 日出售 MEGA 代幣總量的 5%。現已開放參與資格的註冊流程。

5、Aave 社區發起提案稱，建議將 AAVE 的長期回購計劃制度化，由協議收入提供資金支持。該計劃將設立每年 5000 萬美元的預算，採用靈活的執行參數，允許 Aave DAO 進行戰略性資金部署，以持續回購並積累 AAVE 代幣，從而無限期延長現有回購項目。

計劃結構：年度預算： 50,000,000 美元；負責人：Tokenlogic 與 Aave 財務委員會（AFC）；每週執行區間： 每週購買價值 250,000 至 1,750,000 美元的 AAVE。

AFC 將有權在 75% 的浮動範圍內調整每週回購量，依據因素包括：市場狀況與流動性、代幣價格波動性、戰略時機考慮、協議收入的可用性。

6、2025 上海區塊鏈國際周暨第十一屆區塊鏈全球峯會現場消息，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在演講中表示，過去十年區塊鏈與密碼學技術取得巨大進步，正在從早期探索邁向“可擴展、開發者友好、低成本”的新階段。他指出，零知識證明（ZK）與同態加密（FHE）正快速發展，使以太坊L1區塊實時驗證成爲現實，區塊鏈正變得更高效、更去中心化、更具隱私保護能力。

Vitalik 強調，密碼學正從“理論”走向“普及可用”，未來五到十年，ZK、FHE、L2 等技術的成本將接近零，像籤名與加密一樣融入所有應用。他還提出“不是你的硅，不是你的私鑰”的新安全理念，呼籲重視硬件可信性與隱私保護。他鼓勵開發者積極參與ZK與區塊鏈生態建設，從創業、底層研發到應用實踐，共同推動下一代去中心化基礎設施的形成。

7、據 SolanaFloor 報道，Jito 黑名單委員會已額外禁止 15 名驗證者接收 JitoSOL 質押資產。此前，據@0xGhostLogs 最新報告，有 23 名主要通過 Marinade 和 Jito 進行質押的驗證者（其中 6 名還獲得了 Solana 基金會的質押支持），其所獲出塊權（leader slots）中有超 6%的情況涉及“寬幅三明治攻擊”（wide sandwiches）問題。

8、據財富雜志報道，周三，美國參議院民主黨人致信川普的中東問題特使 Steve Witkoff，要求其提供更多關於個人加密貨幣投資情況的細節。這封信由參議員 Adam Schiff 牽頭，八位參議員聯署，要求 Witkoff 解釋爲何其最新的道德披露文件顯示，他仍持有與川普相關的加密貨幣以及其他加密貨幣業務實體的股份。參議員們稱，未剝離資產引發對其是否遵守聯邦道德法律及能否將美國人民利益置於個人財務利益之上的質疑。

Steve Witkoff 與 World Liberty Financial 在 5 月表示，Witkoff 正“全面剝離”在該項目中的股份。但8月13日最新道德披露文件顯示，他已剝離了其在房地產公司價值 1.2 億美元的股份，但尚未出售其加密貨幣資產。參議院民主黨人聲稱，Witkoff 在加密領域的持續商業利益可能引發利益衝突，因爲其作爲中東地區最高外交官的角色，據稱與 World Liberty Financial 與阿聯酋的商業聯繫存在重疊。他們要求 Witkoff 在 10 月 31 日前作出回應。

9、Turtle 第二季流動性排行榜現已上線。第一季中，用戶通過提供流動性、參與活動及貢獻鏈上鏈下渠道獲得獎勵。第二季將以排行榜爲核心，實時追蹤 KaitoAI 和 Cookie.fun 的活動，記錄存款數據，盡管排行榜暫未公開。

用戶可通過提前質押、完成 12 周歸屬期後領取分配及參與活動提升排行榜分數。支持 Katana、Linea、AVAX 等多個協議的存款。第二季將提供更多獎勵，除 TURTLE 外還包括合作夥伴激勵，具體規則將在代幣生成事件（TGE）後公布。

各大生態龍頭 DeFi 項目一覽

Solana DEX 24 小時交易量位居首位，約 47.53 億美元，其中排名前三的項目分別是：

HumidiFi（13.27 億美元）、Meteora（9.5791 億美元）、Raydium（7.1405 億美元）；

以太坊 DEX 24 小時交易量排名第二，約 45.28 億美元，其中排名前三的項目分別是：

Uniswap（31.02 億美元）、Fluid（5.6181 億美元）、Curve Finance（2.7366 億美元）；

BNB Chain DEX 24 小時交易量排名第三，約 32.14 億美元，其中排名前三的項目分別是：

PancakeSwap（22.73 億美元）、Uniswap（8.0786 億美元）、four.meme（1.1623 億美元）。

Gate DeFi 板塊代幣行情數據

根據 Gate 行情頁面數據，DeFi 板塊排名前十的代幣價格表現如下：

（來源：Gate DeFi 板塊行情）

10 月 23 日截至發稿，加密貨幣市場呈現復蘇態勢，DeFi 板塊代幣漲多跌少，具體而言：

UNI 暫報 6.2 美元，24 小時漲幅 0.68%；

AAVE 暫報 223 美元，24 小時漲幅 2.83%；

WLFI 暫報 0.127 美元，24 小時漲幅 2%；

MORPHO 暫報 1.88 美元，24 小時漲幅 3.7%；

INJ 暫報 8.41 美元，24 小時漲幅 1.99%；

MYX 暫報 2.72 美元，24 小時跌幅 2.11%；

CRV 暫報 0.5243 美元，24 小時漲幅 0.28%；

SYRUP 暫報 0.3718 美元，24 小時跌幅 7.13%；

FF 暫報 0.1527 美元，24 小時漲幅 2.46%。

市場趨勢解讀

TVL 穩中有升，流動性略顯謹慎 全網 DeFi TVL 回升至 1500 億美元上方，雖然日內跌幅 0.11%，但主流資產漲帶動整體市值支撐。資金回流跡象初顯，不過鏈上流動性依舊集中在頭部協議。Aave、Lido、EigenLayer、Ethena 四大協議 TVL 均呈現不同幅度下滑，僅 Spark 實現 6.22% 周漲幅，反映資金正向高收益與激勵明確的項目轉移。

DEX 交易量下降，Uniswap 仍爲主導力量 全網 DEX 交易量 183.48 億美元，較上周下降近 30%，但 Uniswap、PancakeSwap 與 HumidiFi 仍佔據前列。以太坊 DEX 交易量 45.28 億美元，其中 Uniswap 佔比超 68%，表明頭部流動性仍集中在以太坊生態。Solana 鏈上則由 HumidiFi 與 Meteora 領跑，後者 24 小時成交近 9.6 億美元，凸顯 Solana 生態的持續活躍。

協議收入集中化，鏈上活動維持高頻 協議費用榜顯示，Tether、Uniswap、Hyperliquid、Jupiter 位居前五，Uniswap 單日費用 842 萬美元，反映交易深度與使用黏性仍居行業首位。Hyperliquid 與 Jupiter 表現突出，顯示衍生品和跨鏈流動性方向依舊吸引活躍用戶。整體來看，市場維持高頻但低波動狀態，短期缺乏增量資金。

項目事件強化結構性分化 Bunni 宣布關閉與 Aave 提案長期回購形成對比——前者凸顯中小協議安全與資金鏈脆弱，後者則反映頭部協議的可持續經營模式。Vitalik 在上海峯會的發言再次強化了 ZK、FHE、L2 等長期敘事，爲後續技術與資金布局提供信心支撐。

分析師觀點

1. 回購機制成長期價值核心支撐 分析師指出，Aave 的制度化回購計劃將強化代幣的價值捕獲機制，在當前資金觀望的環境下，這類真實收益與代幣回購模式將獲得更多市場青睞。Jito、Aave 等具備穩定收入的協議或在下一輪 DeFi 復蘇中率先受益。

2. 安全性與成本仍是中小協議最大隱患 Bunni 的關閉事件提醒市場，安全漏洞與運營成本對中小項目構成持續壓力。分析師認爲，未來 DeFi 競爭將更多集中於合規性、審計質量及可持續商業模型，而非單純的高收益。

3. Solana 生態延續高活躍度 Solana 鏈上交易活躍度持續領先，HumidiFi 與 Meteora 成爲交易量增長的關鍵驅動。分析師認爲，這反映出資金對高性能鏈生態的信任度上升，Solana 有望在新一輪資金輪動中維持熱度。

4. 技術升級與敘事回歸基本面 Vitalik 在上海區塊鏈國際周的發言強化了以太坊長期技術路線。分析師指出，ZK、FHE、L2 等方向的成熟將進一步降低以太坊網路成本，爲 DeFi 協議提供更高的效率與安全保障，推動行業進入“性能與隱私並進”的新階段。

5. 短期展望：震蕩築底，資金聚焦頭部 分析師普遍認爲，DeFi 市場正處於低波動震蕩期，主流協議與優質資產仍將吸引更多存量資金。短期內 TVL 或維持在 1500 億美元附近窄幅波動，但中長期資金配置傾向正在向具有真實收益、治理回購與生態協同能力的協議集中。

結語

整體來看，10 月 23 日 DeFi 市場延續結構性分化格局。主流資產回升提振信心，但鏈上流動性與交易活躍度仍偏弱。Aave 的回購計劃強化長期敘事，Bunni 的關閉則提醒安全與可持續發展的重要性。技術升級、真實收益與生態整合將成爲 DeFi 下階段競爭的核心關鍵詞。