亞瑟·海斯警告：零手續費交易所可能威脅到Hyperliquid的生存

BitMEX聯合創始人Arthur Hayes發出警告，警告稱提供零手續費交易的主要中心化交易所正試圖將去中心化交易所Hyperliquid擠出市場。 在記者Laura Shin分享的採訪中，Hayes解釋了Hyperliquid的商業模式依賴於交易費用，這些費用用於資助其原生代幣HYPE的回購。 “如果HYPE無法賺錢並且無法回購代幣，那麼所有的交易量都會消失，”海斯說。 他聲稱中心化交易所暫時降低費用以削弱Hyperliquid——一旦他們重新獲得市場份額，就會再次提高費用。

Hyperliquid的基於費用的模型面臨壓力 Hyperliquid於2023年推出，運行在其自己的Layer-1區塊鏈上，支持槓杆永續期貨交易。其結構依賴於透明的費用——0.025%對於接單者，0.002%對於掛單者返利。這些費用用於HYPE代幣回購，爲持有者創造長期價值。 然而，海斯警告說，如果收入來源枯竭，HYPE生態系統可能會崩潰。 “沒有費用，就沒有回購——也沒有理由保持交易量。”

盡管競爭仍在上升 盡管壓力不斷增加，Hyperliquid 仍然是行業中最活躍的去中心化交易所之一。 最近的數據表明：

🔹 24小時交易量爲$9.49億 (+22.8%日增長)

🔹 191個交易對的未平倉合約總額爲92.8億美金

🔹 10月13日的歷史最高未平倉合約爲149.7億美元，至今下降了37%( 盡管像幣安、Bybit和OKX這樣的中心化巨頭每天處理250億到900億美元的交易，但Hyperliquid仍然吸引着那些重視透明度、控制權和低費用的交易者。

交易者捍衛 Hyperliquid：“這不僅僅是費用” 社區中的許多人對海耶斯的警告不以爲然。

交易員Permacope寫道： “即使在其他地方有零手續費的選項，人們仍然更喜歡Hyperliquid的體驗。” 另一位用戶指出，Hyperliquid的費用已經低到中心化交易所試圖削減價格都會虧損——這在長期內是一種不可持續的策略。

替代收入模型 — 以Robinhood爲靈感？ 評論員“加密稅務簡易版”指出，所謂的零手續費交易所仍然通過向做市商和專業交易者收費來產生利潤，這類似於Robinhood的訂單流支付模式。 他們建議 Hyperliquid 可以採用類似的混合方法，而不影響去中心化，盡管這可能會在其社區內引發爭論。

DeFi Moon: “Hyperliquid的優勢在於流動性，而非費用” 分析師 DeFi Moon 提出了不同的觀點： “對於專業交易者來說，流動性、執行速度和可靠性比費用中的幾個基點更爲重要。” 他補充說，Hyperliquid在市場波動期間保持穩定的能力使其成爲大型交易者信賴的平台——這是DeFi中一種罕見的品質。

底線 亞瑟·海斯可能在別人看到機會的地方看到威脅。

盡管中心化交易所試圖通過臨時零手續費優惠來吸引用戶，Hyperliquid 依然依靠其技術、透明度和忠實的社區。 真正的問題是:

在一個大玩家可以承受損失數十億美元以佔據主導地位的市場中，基於費用驅動的去中心化模型能否存活？

)亞瑟·海耶斯 , #Hyperliquid , #去中心化金融 , #加密社區

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