Myriad 執行長拒絕炒作，表示預測市場的增長信號反映了基本面資訊的定價

基於區塊鏈的預測市場在準確預測2024年美國總統選舉後，迅速獲得主流關注。Myriad的執行長Loxley Fernandes預測，採用將會「越來越普及」，可信媒體的報導將降低新用戶的風險感知。

特朗普政府下的監管解凍

在2024年美國總統選舉後，基於區塊鏈的預測市場達到了一個新的主流地位與受歡迎程度。像Polymarket和Kalshi這樣的平台展現出優越的預測能力，持續在關鍵搖擺州提供比傳統民調模型和媒體專家更佳的贏家機率。

這種表現鞏固了它們作為更具動態性和財務激勵的預測工具的聲譽。然而，這些平台的驗證已不僅限於選舉表現，也進入美國監管層面，顯著改變了它們的運作環境。

自特朗普政府上台以來，美國商品期貨交易委員會（CFTC）及其他監管機構明顯放寬了對區塊鏈預測市場的嚴格立場。這一轉變為行業帶來了關鍵的監管合法性。

這種驗證形式包括CFTC發放的許可證和「不採取行動」的豁免，確保事件合約被歸類為金融衍生品。例如，九月，CFTC發出一封針對Polymarket運營商的「不採取行動」信函，豁免其在事件合約的掉期數據報告和記錄保存要求。此舉實質上批准了Polymarket重返美國市場，距離其與CFTC就未註冊衍生品交易達成和解已有三年。

此外，九月五日，CFTC與證券交易委員會（SEC）宣布合作，明確預測市場的管轄範圍。這表示事件合約將由兩個機構共同監管，進一步提升其可信度。

成長是根本，而非炒作

Myriad的聯合創始人兼CEO Loxley Fernandes認為，這些因素只會促使採用速度加快。

「我相信預測市場的採用將會越來越普及。少數聲音響亮的突破勝利會吸引早期採用者參與，進而帶來更多媒體報導與採用。當可信媒體自信引用並認可這些數據時，風險感知會大幅降低，」Fernandes解釋。

儘管信譽提升帶來交易量激增，但一些批評者認為這股熱潮是由於去中心化技術和人工智慧（AI）所帶來的炒作。

然而，Myriad的CEO不同意這種看法，他認為預測市場的成長是根本性的。他將行業的潛在規模與現有金融體系做比較，現今金融體系每日約有「(兆美元的交易量」用於轉移金融風險。

「如果考慮整體可達市場（TAM），資訊作為資產類別的轉移——即知識風險或資訊不確定性——具有與當前金融產品相似的規模和影響力，」Fernandes說。

在他看來，金融系統中的每個價格都是一個資訊預測，但直到最近，這些資訊的價值從未被直接定價。他補充說，當這開始發生時，「人們會認識到這些產品的成長是根本性的，而非炒作。」

操控與誠信挑戰

談到監管，Fernandes表示贊同CFTC目前適用的指定合約市場（DCM）框架，但他認為，當相關機構具備資訊時，監管效果會更佳。

「我認為此階段CFTC正進行大量教育與成長，這將讓我們在鏈上存儲資訊和交易方面擁有更多自由，」他補充。

儘管監管動能正面，但誠信問題仍是挑戰。哥倫比亞大學的一項研究發現，雖然區塊鏈預測市場具有強大且準確的預測能力，但也存在廣泛的洗倉交易（wash trading）證據。這種操控行為旨在營造高交易量和流動性的假象。

為了降低此類和其他犯罪行為，Fernandes表示平台將需要進行一定程度的標準化，包括使用監控服務。然而，這並不能完全根除問題，因為不法分子總是會「試圖操控市場：資訊、金融或其他方面。」

儘管如此，Fernandes相信預測市場可以通過整合社會驗證層來提前應對不法分子。「預測市場未來的一大方向是與社會驗證和信任層整合。大量透明的交易數據存在，為了金錢犧牲聲譽的行為將變得越來越不吸引人，因為掩蓋不良行為變得越來越困難，」這位CEO表示。

關於預測市場是否對公共話語或政治過程的誠信構成特定風險，Fernandes承認存在許多問題，但堅持平台的最終使命是「嵌入誠信，而不僅僅是流動性。」

「我們的風險緩解措施，從透明度、符合監管標準，到促進媒體素養，都是為了確保真相基礎設施的正面效益超過風險，」Fernandes總結。

常見問答

• 什麼是區塊鏈預測市場？ 它們是像Polymarket和Kalshi這樣的平台，用戶在這些平台上交易事件合約。
• 為何它們在2024年獲得關注？ 它們在準確預測美國總統選舉方面超越民調，特別是在搖擺州。
• 監管者的反應如何？ CFTC和SEC現提供許可證和「不採取行動」的豁免，賦予事件合約法律合法性。
• 仍存在哪些挑戰？ 洗倉交易等誠信問題仍待解決，需要監控和社會驗證來維護市場信任。