策略報告顯示納斯達克100指數和MSCI美國的移除風險，資產組合受到審查

MSCI和納斯達克正在審查策略，以便在其數字資產持有量超過關鍵限制時進行移除。

排除可能引發高達28億美元的強制出售，而被動敞口接近90億美元。

由於比特幣疲軟，Strategy的股票下跌超過60%，其估值接近mNAV水平。

策略面臨新壓力，因爲MSCI和納斯達克正在審查其在主要指數中的合格性。兩家提供商正在評估持有大量數字資產頭寸的公司是否仍符合其基準規則。這項審查是在策略經歷股票表現和市場強度的急劇下降時進行的。

指數提供者評審策略的資格

MSCI正在諮詢投資者關於一項提案，該提案將禁止那些數字資產頭寸佔總資產超過一半的公司。一些機構告訴MSCI，這些公司更像是投資工具，而不是傳統企業。最終決定預計在1月15日之前作出。

根據彭博社引用的估計，從MSCI美國指數中移除可能會引發高達28億美元的強制賣出。納斯達克也在審查該公司，因爲其市值和穩定性在最近的下跌中減弱。Strategy仍在納斯達克上市，但它可能會失去在納斯達克100中的位置。摩根大通分析師表示，排除“將被市場參與者視爲負面”，並指出流動性和需求的壓力。

與策略相關的被動暴露目前接近$9 億。該審查在比特幣交易遠低於近期高點時到達。策略的mNAV略高於1.1，顯示該股票交易接近其比特幣持有的價值。公司本週早些時候購買了8,178 BTC，使總持有量達到649,870 BTC。

市場壓力與投資者反應

Strategy的股票自去年11月的峯值以來已下跌超過60%。這一下滑消除了曾經伴隨每次大規模比特幣購買的估值溢價。其新的融資工具在回調期間也交易下滑。最近，一項以歐元計價的優先股發行價格已跌至其發行價格以下。

比特幣從十月的高峯下跌了超過30%，這削弱了策略反饋循環的強度。早期的反彈使公司能夠籌集資金並擴大其持有量，但現在同樣的循環正在反向進行。

Strategy的規模已降至維持在納斯達克100和MSCI美國指數所需的水平以下。投資者現在等待指數提供商的決定，因爲Strategy在股票和數字資產市場的條件變得更加疲弱。

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