索尼為何選擇發行美元穩定幣，放棄了日圓穩定幣？

作者：邓通，金色财经

2025年12月2日，據《日經新聞》報導，電子遊戲和科技巨頭索尼集團計劃明年發行一種以美元計價的穩定幣，用於在其數字生態系統內購買遊戲和動漫。

日本也有相關的穩定幣監管框架，但索尼為何不在日本發穩定幣，而選擇了美國？

一、索尼的穩定幣在哪發行？

由於美國今年早些時候通過了《GENIUS 法案》，因此美國是一個很好的選項。此前，索尼旗下銀行部門索尼銀行於10月份提交了申請，希望獲得美國國家銀行牌照。該牌照將允許其子公司的信託銀行從事“涉及加密貨幣的某些特定活動”。

據10月份的報導，這家銀行將作為一家信託公司在美國運營，並提供加密貨幣服務，包括發行美元支持的穩定幣、為客戶持有數字資產以及為關聯公司管理資產。

這款穩定幣的目標客戶是美國客戶，美國客戶約佔索尼集團海外銷售額的30%。該穩定幣旨在與信用卡等現有支付方式配合使用，並有助於降低支付給卡組織的手續費。

目前，當玩家在 PlayStation（PlayStation屬於索尼互動娛樂公司） 上購買一款 60 美元的遊戲時，索尼需要向信用卡公司支付手續費。而使用索尼自己的穩定幣，這些費用將不復存在。節省下來的費用可能使玩家享受更低的價格，或者為索尼帶來更高的利潤。

對於 PlayStation 用戶而言，這些變化最初幾乎不會影響到他們。穩定幣將與現有的支付方式並行運作，而不是完全取代它們。玩家可能會發現價格略有下降或交易處理速度加快，但基本的購買體驗保持不變。

隨著時間的推移，索尼可能會開發出更高級的功能。例如，完成遊戲即可獲得穩定幣獎勵，或者在購物時自動將傳統貨幣兌換成數字貨幣。該公司還可能創建跨平台的忠誠度計畫，涵蓋遊戲、電影和音樂服務。

索尼銀行已與穩定幣公司Bastion達成合作，後者將為索尼穩定幣提供基礎設施。Bastion 背後有大型加密貨幣交易所 Coinbase 的支持。索尼的投資部門也參與了 Bastion 的 1460 萬美元融資，表明雙方的合作不僅限於技術支持。

二、為何選擇美元穩定幣？

從業務結構看，索尼的遊戲、動漫等核心數字業務高度依賴美元區市場，除美國外，歐洲、東南亞等重點市場也以美元作為主流結算貨幣，發行美元穩定幣可以最大程度上滿足業務需要，並且能避免日圓穩定幣帶來的跨境換匯成本。

從監管環境而言，美國《穩定幣法案》已明確儲備資產需為現金或短期國債，發行方需持牌運營，監管標準清晰；而日本雖在2023年就已經修訂《資金結算法》，允許發行穩定幣，但強制要求與日圓掛鉤且應用場景受限，靈活性遠低於美國市場。

具體而言，在《穩定幣法案》監管機制下，穩定幣必須 100% 由現金或短期美國國債支撐；銀行、獲得聯邦或州級許可的非銀行支付機構等“合格機構”才能發行；沒有限制穩定幣必須以美元為掛鉤對象。

《資金結算法》雖然使日本成為全球最早明確穩定幣法律框架的國家之一，但另有其監管邏輯。日本法律要求穩定幣必須以日圓 1:1 掛鉤，僅由“銀行、資金轉移機構、信託公司”等極少數主體發行；日本監管認為穩定幣應主要用於：日本國內小額支付、結算、受監管金融服務場景，不鼓勵DeFi、跨境支付、加密交易、全球化流通用途。

因此，日本的穩定幣監管規則下，穩定幣用途更為保守，不適用於諸如索尼這種巨頭企業。而美元穩定幣參與主體更廣泛、使用場景更多，因此會獲得索尼青睞。

三、反對聲起

索尼的計劃遭到了傳統銀行的強烈反對。美國獨立社區銀行家協會（ICBA）已向聯邦監管機構正式投訴，要求駁回索尼的申請。

該銀行集團認為，索尼的穩定幣類似於銀行存款，卻無需遵守同樣的規則。傳統銀行必須購買聯邦保險並投資於當地社區。而索尼的數字貨幣則繞過了這些要求，直接與銀行服務展開競爭。

ICBA還對索尼加密貨幣業務一旦失敗的後果表示擔憂。自1933年以來，聯邦監管機構從未關閉過一家未投保的國民銀行。應對加密貨幣公司倒閉涉及諸多技術難題，可能導致客戶無法取回他們的資金。

監管審查過程可能需要12到18個月。銀行業團體的公開反對可能會進一步延長這一時間。

四、結語

穩定幣市場正不斷擴張，索尼的先發優勢使其在塑造遊戲領域數字支付方式方面佔據了有利地位。其他巨頭是否會效仿，可能取決於索尼能否成功通過監管審批流程，以及是否能在2026年獲得消費者的認可。

附：索尼在區塊鏈領域的其他探索

2021 年，索尼音樂參與 NFT 市場 MakersPlace 總額 3000 萬美元的 A 輪融資，開啟對 NFT 技術在音樂領域應用的早期探索。

2022 年 4 月，索尼子公司索尼網絡通信與軟體開發公司 Sun Asterisk 在新加坡成立合資 NFT 業務公司，索尼持股 70%，業務涵蓋 NFT 發行、遊戲開發等多方面支持服務。同年，索尼正式推出 NFT 平台 SNFT；索尼音樂與 Solana 生態 NFT 平台 Snowcrash 達成合作，計劃發行 Bob Dylan 等音樂人的系列 NFT，還為哥倫比亞唱片公司徽標提交 NFT 相關商標申請。

2023 年 8 月，索尼集團全資子公司 Quetta Web 收購運營加密貨幣交易服務平台 WhaleFin 的 Amber Japan，為後續加密資產業務布局奠定基礎。9 月，索尼向區塊鏈技術公司 Startale Labs 注資 350 萬美元，雙方聯合成立合資子公司，聚焦區塊鏈技術研發，推進核心區塊鏈網路的前期開發工作。

2024 年 3 月，索尼銀行宣布計劃於夏季發布 NFT 管理應用 “Sony Bank CONNECT”，該應用可連接 NFT 平台 SNFT，為用戶提供 NFT 相關特權與訪問服務。4 月，索尼銀行在 Polygon 區塊鏈上開展與法定貨幣掛鉤的穩定幣概念驗證，評估相關法律問題與應用可行性。7 月 1 日，此前收購的 Amber Japan 正式更名為 S.BLOX，作為索尼旗下的加密貨幣交易所，承擔傳統資產與 Web3 資產的橋樑作用。9 月，索尼正式推出公共區塊鏈 Soneium 的測試網 “Soneium Minato”，同期推出 “Soneium Spark” 孵化專案；三星旗下創投基金 Samsung Next 宣布投資 Startale Labs，並參與該孵化計畫，形成日韓科技巨頭在區塊鏈賽道的聯手格局。此外，負責索尼區塊鏈業務的公司正式更名為索尼區塊解決方案實驗室。

2025 年 1 月，索尼通過旗下索尼區塊鏈解決方案實驗室推出以太坊 Layer2 區塊鏈網路 Soneium 主網，主網延續測試網技術規格，支持應用無縫遷移與真實加密資產支付；上線當天，索尼以 “知識產權保護” 為由封禁多個 Meme 幣項目。

索尼旗下多業務線與 Soneium 深度協同，索尼影視娛樂為特定平台購買內容的用戶提供獨家訪問權，索尼音樂娛樂（法國）發行限量版 NFT，索尼音樂出版（日本）推出女團演出聯動 NFT 活動；同時與 Astar Network 深化合作，借助其技術與運營經驗推進 Web3 生態擴張，ASTR 代幣成為 Soneium 核心資產。

索尼的粉絲們曾希望Soneium能吸引大量PlayStation遊戲上線。然而，目前為止，索尼旗下沒有任何一款主流遊戲系列在Soneium上發布加密遊戲。但它已經發展成為一個擁有NFT音樂合輯和不斷增長的小型遊戲庫的網路，此外，它還曾與Square Enix現已關閉的加密遊戲《Symbiogenesis》進行過合作。