東吳證券:金銀比的修復行情有望到來

新浪財經訊 東吳證券研報表示,1、白銀供需偏緊的局面對銀價形成支撐,製造業活動的增加可能會支持金銀比修復行情。2、市場情緒指數的下行通常對應着金銀比的下行。VIX指數標準普爾500指數波動率(VIX)與金銀比價的相關性不高,但VIX快速上行往往對應着金銀比價走高,而VIX快速下行或者位於低位則往往對應着金銀比價的回落。換言之,當市場風險偏好惡化出現避險需求之際,黃金因爲其天然優勢受到市場追捧,而擁有風險資產屬性的白銀則表現相對劣勢。3、寬鬆的貨幣政策下可能會支持金銀比的修復行情。金銀比由銀的產業供需決定長期中樞,全球製造業需求週期決定波動週期,經濟復甦與貨幣總量擴張構成下行驅動。在低利率環境下,持有無息資產的機會成本降低,這通常會增加黃金的吸引力。2024美聯儲主席表示今年的某個節點開始放鬆貨幣政策是可行的,東吳證券認爲維持寬鬆的貨幣政策可能會支持金銀比的修復行情。建議關注:盛達資源、興業銀錫、銀泰黃金。

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