是什麼在引發加密市場的流動性擔憂？

1 月份，新加密貨幣發行量創下歷史新高，引發分析師對市場缺乏投資者流動性的擔憂。

根據 CoinGecko 聯合創始人兼首席運營官 Bobby Ong 分享的 GeckoTerminal 數據，1 月份發行了超過 60 萬種新加密貨幣，與 2024 年同期相比增長了 12 倍。

“早在 2022-2023 年，每月都會鑄造大約 5 萬個新代幣，”Ong 在 2 月 14 日的 X 帖子中寫道，

“快進到 2024 年第四季度，我們看到每月有 40 萬個新代幣 - 2025 年 1 月創下了每月創造 60 萬個新代幣的記錄！”他補充道。

GeckoTerminal 創建的代幣數量。來源：Bobby Ong

Ong 表示，像 Pump.Fun 這樣的平臺簡化了代幣創建，促進了這一代幣激增現象。

加密情報平臺 IntoTheBlock 的研究分析師 Gabriel Halm 表示，代幣發行量的增加也反映了“看漲加密市場的自然繁榮”。

**“因此，如今種類繁多的代幣分散了流動性和投資者的注意力，導致價格走勢更加脫節，”**他指出。

由於加密市場的流動性不足，較成熟的山寨幣也缺乏恢復到 2021 年高點的動力。然而，分析師預測，由於加密貨幣數量不斷增加導致代幣分散，山寨幣季節將延遲。

TradFi 機構正在改變加密貨幣流動性的輪換

在之前的加密貨幣牛市中，比特幣上漲帶來的利潤會流入以太坊，然後流入山寨幣和更具投機性的Meme幣。

加密貨幣市場流動。資料來源：Rekt Capital

然而，Halm 表示，機構參與度的提高正在改變市場流動性流動動態：

“隨著新加密資產的近乎指數級增長，傳統金融機構作為該領域參與者的出現將不可避免地改變前幾個週期中出現的流動性輪換，改革加密領域的資本流動方式。”

CoinGecko 的 Ong 還指出，流動性分散是導致加密貨幣市場缺乏動力的問題。

**“代幣太多，每種代幣都會分散交易者有限的注意力和流動性。這就是為什麼我們沒有看到前幾個週期的偉大 alt 暴漲，”**Ong 在隨後的 X 帖子中說道。

他補充說，按照目前的速度，加密貨幣行業在未來五年內可能會超過 10 億個代幣。