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剛剛注意到比特幣和以太坊正在悄悄地跑贏整體市場。BTC 現在約在 72.9K，今天漲了 0.95%，而 ETH 上漲 1.17%，接近 2.25K。與此同時，大多數山寨幣都只是有點卡住——那裡沒什麼動作。
整個市場感覺相當平淡。波動性不大，所以基本上是比特幣和以太坊的二馬競賽，而其他一切都在旁觀。山寨幣通常在情況更激烈時才會追上，但在這些平靜期，它們往往落後於主要幣。
值得留意——這可能是資金回流到較安全的投資標的的跡象。如果山寨幣開始再次移動，可能代表市場的風險偏好正在回升。

市場上穩定幣的有趣動向。AllUnity 剛剛推出了 CHFAU，一種以瑞士法郎為掛鉤的以太坊穩定幣，完全由 CHF 儲備擔保。令人驚訝的是時機：在討論由於全球宏觀經濟動態，瑞士法郎可能在未來幾年崩潰的同時，主要金融機構卻在做相反的事情，大力押注 CHF 作為避險貨幣。
AllUnity 是 DWS、Galaxy 和 Flow Traders 的合資企業，這個新代幣由 BaFin 規範為電子貨幣。因此，我們談論的是一個真正的機構產品，而不是另一個臨時的穩定幣。它設計用於支付、結算和財務操作，並由實際的瑞士法郎 1:1 支持。
這是 AllUnity 在去年推出歐元穩定幣後的第二次行動。但真正讓我印象深刻的是背景：摩根士丹利、高盛和美國銀行都偏好瑞士法郎，將其視為比日元更安全的避險資產。甚至摩根士丹利預計 CHF 對美元將升值 17%。市場似乎將瑞士法郎視為一個被低估的資產，相較於我們在其他地方看到的波動性。
該代幣以 ERC-20 形式在以太坊上首次亮相，並計劃在年底前擴展到其他區塊鏈。AllUnity 的 CEO Alexander Höptner 表示，他們在幾個月內從概念到推出，強調多貨幣平台的擴展性。
無論如何，整體來看，穩定幣市場已達到 3100 億美元，但絕大多數仍然掛鉤美元。CHFAU 和其他非美元穩定幣的發展，是一個更廣泛的多元化趨勢。這不僅是技術問題，更是投資者對

剛注意到比特幣穩穩地在約72,700美元左右徘徊，仍然在那個大家都在關注的$75K 水平之下跳舞。有些分析師對於如果我們無法守住這裡可能會下跌到$10K 感到緊張，但也有人預測底部。說實話，這些混合的信號讓人很難判斷接下來會怎樣。
不過吸引我注意的是衍生品市場。比特幣期貨的未平倉合約剛剛達到726,000 BTC，從週末低點反彈，且累計成交量差值連續第二天保持正值。資金費率接近零，所以多頭並沒有完全掌控，但在現貨行情背後確實有一些信念。如果你打算累積0.3 BTC或更多，這個局勢就很重要。
山寨幣方面就更有趣了。AERO漲了6.7%，PENDLE上漲超過2%，不過我注意到MANA早前的漲幅似乎已經消退(現在下跌了1.1)。問題是，很多MANA的動作來自槓桿激增25%，並非真正的現貨買入。這種行情很快就可能反轉。XRP、Solana和其他期貨也顯示出混合信號——未平倉合約增加，但成交量差值略微轉為負。
如果比特幣真的能突破$75K 並將其作為支撐，那麼真正的資金輪動到超賣的山寨幣就會開始。這是我在關注的水平。在那之前，我們只是 sideways 地盤等待催化劑。

有趣的時機點——當大家都專注於聯準會升息預期時，日本銀行正悄然變得同樣對加密市場具有重要影響力。日圓兌美元一直徘徊在160附近，這對日本銀行施加了嚴重的政策收緊壓力。彭博數據顯示，交易者預計4月28日的會議中升息的概率約為69%，而官員們已經在討論如果中東局勢持續推動通脹，將採取更大幅度的措施。
這使得日本央行的情況對我們來說尤為關鍵：日本銀行多年間實行超寬鬆政策，促成了著名的套利交易。交易者借入廉價日圓，將資金投入全球高收益資產——包括加密貨幣。這股資金流動抑制了各地的借貸成本，並推動了風險資產的上漲。但如果東京轉向收緊政策，這些資金流將劇烈反轉。我們可能會看到市場連鎖反應。
目前的利率為0.75%，較兩年前的負利率已上升，但仍遠低於聯準會的3.5%。因此，如果中東危機推動能源價格上升，進口通脹加速，仍有調整空間。挑戰在於，日本的債務與GDP比率高達240%，非常嚴峻。升息將推高政府借款成本，可能破壞財政動態。國家陷入兩難——升息可能威脅債務可持續性，保持低利率則可能使日圓進一步貶值。自2021年以來，日圓已貶值54%。
同時，在資產端也出現一些有趣的動作。不丹在過去幾個月悄然出售了約70%的比特幣持倉，從約13,000 BTC降至3,954 BTC(，價值約2.806億美元)。該王國似乎也放慢或停止了以水力發電為背書的挖礦業務，超過一年沒有重大資金流入。值得關注，這反映出即使是

剛剛看到那個大約在2010年左右的舊比特幣水龍頭似乎正在復甦，哈哈。那些日子你只需點擊幾個按鈕就能真正獲得免費比特幣，對吧？有點瘋狂，現在一切都如此不同，居然有人想要重振這個概念。不知道到2026年，人們是否還會在意免費比特幣水龍頭，還是只是一種懷舊的吸引。無論如何，看到一些項目試圖帶回那種早期網路的氛圍，挺有趣的。

一直有人說NFT已死，但實際市場上似乎正在發生的事情是這樣的。富有的加密貨幣收藏家並沒有離開。他們仍在積極推動需求，這告訴你一個重要的訊息：真正的資金流向這個領域的方向。
Animoca Brands的Yat Siu就此提出了一個有趣的觀點。關於NFT已經結束的說法，與你觀察到的情況並不一致，尤其是那些真正購買和持有NFT的人。加密貨幣中的高淨值群體仍然看重數位收藏品的價值，這已經足夠讓某些市場板塊在熊市階段依然運作。
那麼NFT還算是個事物嗎？當然，僅僅不是像2021年炒作周期中的人所想像的那樣。投機性的散戶狂熱已經消退，但對收藏家和認真玩家來說的核心用途仍然存在。這不再是快速致富的方案，而是來自真正資本的人的實際收藏行為。
有趣的是，這也幫助我們將訊號與雜訊區分開來。當你剔除失敗項目和騙局的雜訊後，你會發現NFT市場並沒有死去——它只是成熟了，變得較不易被察覺。富有的收藏家仍然在那裡，仍在交易，仍在積累。這不是微不足道的事情。這其實是任何市場長期存續的基礎。
如果你想了解在加密貨幣中真正具有持久力的是什麼，而不是僅僅是炒作，那就值得關注這一點。

所以現在在加密圈裡有一個有趣的辯論，關於比特幣的四年周期是否真的再重要了。許多大牌人物，比如Bitwise的Matt Hougan和Cathie Wood，都在說這個模式基本已死——機構採用和ETF已經從根本上改變了BTC的行為。
但Fidelity的Jurrien Timmer並不這麼認為。他一直在研究圖表，數據對他來說看起來相當有說服力。自2024年減半以來，市場的走勢似乎遵循了我們以前見過的劇本。你曾經看到那次大漲，於去年十月達到約125K美元的高點，現在我們正處於一個看起來像教科書般的熊市階段。
以下是加密貨幣四年周期的典型運作方式——比特幣每大約四年進行一次減半，將挖礦獎勵減半。這會造成供應緊縮，通常會引發一波大牛市。接著就是崩盤，通常跌幅在80%左右，然後逐步恢復，直到下一次減半。這個模式在2012年、2016年、2020年都曾經成立，這次周期看起來也相當類似。
Timmer的看法很直接：預計2026年比特幣可能會相對平淡。他認為熊市階段大約會持續一年，也就是說，弱勢可能會延續到整個年度。他的支撐位大約在65K到75K美元之間，如果情況變得非常混亂，他預計買家會在那個區間出現。
有趣的是，即使我們看到所有主流的採用和監管，底層的加密貨幣四年周期機制似乎仍在推動價格走勢。隨著這個空間逐漸成熟，這一點是否還能持續，可能才是真正的問題。不過目前來看，圖表傳遞的故事相當熟悉——

剛剛從Saylor那裡聽到一些有趣的觀點，關於比特幣可能的走向，說實話，這位先生多年来在宏觀經濟預測方面一直相當一致。
他主要的論點很直接——他認為我們很可能已經見底比特幣了。考慮到我們經歷的所有宏觀不確定性，這其實是一個相當大膽的立場。如果他是對的，這可能為一個真正的牛市循環提供條件，從這裡開始發展。
讓我更注意的是他對量子計算風險角度的評論。很多人在這個領域都在對量子威脅加密安全感到恐慌，但Saylor的立場是這一切都被過度誇大了。基礎設施和密碼協議有足夠的發展空間，量子在可預見的時間內不會成為生存威脅。他基本上是在說，別讓關於量子計算的恐慌（FUD）擾亂你的牛市加密貨幣論點。
我覺得他說得有道理。量子話題每隔幾年就會出現，人們就會恐慌，但實際上，針對量子抗性算法的技術工作已經在進行中。行業並沒有閒著。
更大的圖景是，如果比特幣真的已經見底，我們也開始了一個新的牛市循環，那麼我們可能正處於一個更長周期的早期階段。這樣的論點能再次激起人們對這個領域的興趣——不僅僅是尋求快速獲利的交易者，而是真正考慮多年持有的投資者。
還有人在追蹤這個角度嗎，還是大家都還沉迷於日常的噪音中？

一直密切關注製造業數據，發現一些可能影響下一輪加密貨幣牛市的有趣跡象。ISM製造業採購經理人指數（PMI）剛剛達到52.7，為2022年以來的最高點，且已連續三個月保持在50以上。這非常重要，因為它標誌著長達三年的收縮期結束，這在歷史上相當罕見。
讓我特別注意的是：我們每次經歷的主要加密牛市都伴隨著類似的宏觀經濟模式。回顧2013年、2017年和2021年——這些牛市都發生在製造活動回升和流動性條件改善的時候。這種相關性並非巧合。當整體經濟開始擴張時，風險資產通常也會跟著上漲，而加密貨幣正好處於這股浪潮之中。
更令人驚訝的是，即使在經濟收縮期間——條件緊縮，大多數數字資產都在掙扎——比特幣仍突破了$100,000的關卡。這說明了潛在需求的強勁。現在我們看到製造業出現擴張的信號，問題變成這股牛市動能會有多快加速。
宏觀投資者如Raoul Pal已經將這些點連結起來。他的看法相當直白：加密貨幣跟隨商業周期，而ISM是關鍵指標。他認為這次可能是一個五年循環，而非傳統的四年減半周期，這意味著ISM可能在2026年左右達到高點。
關於時間點，有兩種思考方式。傳統觀點以比特幣減半周期為基準——2024年4月之後，我們經歷了盤整，並在2025年創出新高，類似2020年減半後的情況。這個框架暗示真正的高點可能會延續到2026年甚至更久。而宏觀驅動的角度則不同：如果製造業持續擴張，且利率下降，我們可

剛剛看到一個關於Chris MMCrypto的瘋狂故事，說真的，太誇張了。這個人五年內從計程車司機變成了加密貨幣億萬富翁。他目前的淨資產高達51億美元——沒錯，你沒看錯。五年前，幾乎沒有人懂比特幣，他卻意外早早進入加密市場，幾乎改變了他整個人生。現在他住在杜拜的一個超級豪華的地方，位於棕櫚島上。
但事情變得更瘋狂的是——他的車庫收藏簡直令人震驚。他有一輛價值140萬美元的麥拉倫，一輛他稱為最愛的600K美元賓利敞篷車，還有這個，定制的G-Wagon，真的是獨一無二，價值150萬美元。這輛G-Wagon有個瘋狂的星空車頂，晚上會亮起來，還會跟車身顏色搭配。他實際上用它來拍YouTube內容，車內配備一切——咖啡機、按摩座椅、馬桶、冰箱。你基本上可以在那輛車裡生活了，哈哈。
還有一輛他花“只是”20萬美元買的車，他認為是他車庫裡最便宜的。這個人竟然隨意稱一輛$200K 車便宜，可能是整個故事中最具代表性的一點。真的很瘋狂，居然有人能從四處載人到擁有一整隊超跑，淨資產高到我們大多數人都難以想像。加密貨幣真的以意想不到的方式改變了一些人的人生。

一直在瀏覽一些市場數據，說真的，按市值排名的頂級資產從未讓人厭倦。黃金仍然穩坐榜首，約 $27 兆美元，這顯示人們對傳統價值存儲方式的信心依然如故。
現在事情變得更有趣了——科技巨頭們表現得非常出色。英偉達基本上已成為AI熱潮的守門人，市值達到 4.59 兆美元，而微軟和蘋果則在 3.8-3.9 兆美元左右爭奪位置。谷歌也穩健持續，依靠其搜尋和雲端優勢。
白銀的價值悄然累積，市值約 2.75 兆美元——人們總是低估它，與黃金相比，但它實際上被廣泛應用在太陽能電池板和電子產品中。
然後是比特幣。這個真的很瘋狂，幾年前沒有人會想像加密貨幣會上榜，但現在我們看到它的身影。比特幣目前約在 1.42 兆美元左右，說真的，當你想到這點時，仍然感覺很不真實——數字貨幣竟然能與貴金屬和《財富》500 強公司競爭。亞馬遜的市值約在 2.41 兆美元，Meta 大約 1.8 兆美元，而博通則以 1.62 兆美元位居前十。
按市值排名的頂級資產整體真的展現了世界的變化。黃金代表著舊時代的資產，科技巨頭象徵未來，而比特幣則奇蹟般地橋接了兩者。看到這一切如此呈現，真是令人震驚。

一直密切關注加密貨幣市場，我得說這次近期的崩盤感覺與以往不同。比特幣已經連續四個月處於下行趨勢，這讓我們不禁回想起2018年。所以我開始深入挖掘，試圖了解到底是什麼在推動這一切，結果終於理清了脈絡。
我看到的情況是，大約有-9223372036854775808億的流動性從系統中消失了。大部分資金流向了一個特定的地方——財政部總帳（TGA）增加了約-9223372036854775808億。我自己驗證了這些數據，數字是正確的。這才是真正的壓力點，沒有人真正談論過。
與比特幣的關聯其實很直接。當政府抽走TGA的資金時，比特幣通常會反彈；當他們把資金補充進去，流動性就會被抽離，導致比特幣大幅下跌。我以前也看過這個循環。去年中期，他們在抽取儲備，比特幣得到了一些喘息。現在他們在做相反的事——快速填充這些帳戶。比特幣對流動性變動非常敏感，所以對這些動作反應很快。
但讓我特別注意的是更廣泛的金融壓力。我們剛剛看到芝加哥大都會資本銀行倒閉——2026年第一家美國銀行倒閉。這是一個信號。全球正面臨嚴重的流動性緊縮，銀行開始感受到真正的壓力。當傳統銀行系統陷入困境時，加密貨幣也會受到影響。這種相關性是無可置疑的。
目前的宏觀環境非常不確定。風險偏好幾乎已經消失。投資者正從任何稍微有風險的資產撤資，加密貨幣也不例外。因此資金迅速流出。我以前也見過資金撤退，但這次的速度讓我最擔心，真的很激烈。
再加上

剛查了一下傑羅姆·鮑威爾的背景，是的，這位先生現在已經72歲了。1953年出生在華盛頓，所以他見證了很多市場週期，真是經歷豐富。也是喬治城法學院畢業，這也解釋了他在聯準會會議上說話那麼謹慎的原因。
真是令人驚訝，一個人僅僅開口就能對加密貨幣的波動性產生如此大的影響。每次鮑威爾發言，整個市場都會跟著波動。他已婚超過40年，有三個孩子……說真的，他只是一個普通人，卻擁有一份令人難以置信的工作。不知道他一天中有多少時間在擔心通貨膨脹，還是只是過著自己的生活。

最近一直在研究NFT，才發現很多人仍然不太了解NFT的真正意義，僅僅停留在炒作層面。讓我用我自己的理解來拆解一下。
基本上，NFT是在區塊鏈上的獨一無二數位資產——可以把它們想像成證明你擁有某個特定物品的獨特物品。與比特幣不同，一個比特幣與另一個比特幣是完全相同的，而每個NFT都具有自己的屬性和元數據。這就是加密貨幣中NFT意義的核心：非同質化，意思是它不可互換。你不能像用普通貨幣那樣隨意交換一個NFT換另一個。
其實，這個領域早在2014年就有起步，當時有個叫Quantum的項目，但大多數人直到2017年CryptoKitties爆紅才開始注意。那款遊戲讓NFT進入了主流觀眾的視野——突然間大家明白擁有一隻獨一無二的數位貓有多重要。這項技術主要運行在區塊鏈上，(主要是以太坊，並採用ERC-721和ERC-1155標準)，這使得所有權可以真正被驗證且安全。
現在，對於想賺錢的人來說，這就變得很有趣了。有幾個角度：買入NFT並持有，期待價值上升；自己創作數位藝術品，然後在OpenSea或Rarible等平台上販售；甚至像交易加密貨幣一樣進行買賣。有些創作者會設定版稅，讓自己每次NFT再次售出時都能獲得分成。還有NFT收益農業（yield farming），你可以借出你的資產來獲取獎勵，或者進行質押（staking）來賺取利息。
我覺得最吸引人的是去中心化的部分——實際上，全球任何人現

剛剛才發現ThanTai在十月初完美預測了比特幣空頭。那位朋友在6號晚上8點左右發布了警示，目標區域在126K-128K，結果隔天早上比特幣就漲到126,208。真正跟進這個交易的人都賺到了。這種時機掌握得如此準確，真的不容易。讓人不禁想知道有多少這樣的預測真正命中，又有多少人會忘記。無論如何，對這次的精準預測表示敬意。

最近一直在研究最大資金運用的 IUL 保險，事實上如果你在考慮將壽險與成長潛力結合，這真的挺有趣的。大多數人認為壽險只是提供保障，但最大資金運用的 IUL 保單運作方式不同——它讓你在生前累積現金價值，而不只是留下死亡給付。
它的運作方式是這樣的。你將資金投入一份永久壽險，但是以策略性方式進行。關鍵詞是「最大資金運用」——你貢獻的金額是符合美國國稅局（IRS）允許的最大額度，避免讓你的保單變成修改型年金契約（(MEC)），這會影響你的稅務優惠。基本上就是找到那個最佳平衡點，讓你獲得最好的稅務待遇。
現金價值部分是最大資金運用 IUL 與基本定期壽險不同的地方。你的保費有一部分會投入到現金價值帳戶，這裡就牽涉到市場連結——那筆錢會根據股票市場指數的表現來獲取回報。通常是標普500，但也有其他選擇。你的現金其實並不直接買股票，而是透過期權策略來追蹤指數的表現。因此，當市場表現良好時，你可以獲得上行收益，但也有底線——如果市場崩盤，你受到的損失有限，受到保護。
吸引人的地方在於彈性。如果你在生前需要那筆現金，你可以透過提款或貸款來取得。有些人用它來作為退休收入、緊急支出或其他用途。成長是免稅遞延的，也就是說，你的資產增值時不用繳稅。而且如果你正確安排貸款方式，還可以免稅取用那筆錢。這比一般投資帳戶有相當優勢。
與終身壽險相比，最大資金運用 IUL 提供更高的成長潛力。終身壽險提供固定利率