emilyvuong

📌 黃金每日交易量觸及 $361B ，較 2021 年同期高出 3 倍：
- OTC (倫敦)：約 $200–250B
- Futures (COMEX)：約 $80–120B
- ETF 與其他管道：約 $10–30B
📌 與其他市場比較：
- 美國國庫券：約 $100B–$150B/天 (僅就 T-bills 而言，不計算整個 Treasury market)
- EUR/GBP：約 $50B–$80B/天
- 道瓊斯 (股票基礎)：約 $30B–$60B/天
📌 每日交易量來自 central bank 的買盤需求：每年約 1000+ 噸；衍生品大幅增加 (hedge + leverage)，而 OTC 也擴大流動性 (需求多半同樣來自 central bank)。

特朗普威脅將從明天開始炸毀伊朗的一切。
大概還是老一套，週中某個時候特朗普又會TACO宣布勝利或“已接近達成協議”。

📍以太坊基金會剛剛額外質押了$46.64M ETH
📌目前EF的質押ETH總量為$96.59M。EF或Vitalik的出售都被視為本地高點的信號。這個動作是否標誌著#ETH的中期底部區域？

📍美國國會接近達成DHS預算協議(國土安全部)，為歷史性關閉局結束鋪平道路
📌參議院已將大部分DHS資金法案退回眾議院，排除移民與海關執法局（ICE）及部分美國海關與邊境保護局（CBP），由民主黨方面要求以單獨方案處理(。

特朗普在宣布已接近達成協議後，卻又轉變立場，宣稱：將在未來兩週內對伊朗進行「非常猛烈」的攻擊。
金融界開始懷念拜登，這位幾個月才對媒體發表一次講話的人。

📍人民銀行持續注入流動性
- 7天逆回購：269.5億元人民幣，利率保持在1.4%
- 到期：8億元人民幣 -> 淨投放261.5億元人民幣
人民銀行仍然保持寬鬆政策

📍美國 - 伊朗出現談判信號但尚未確定
📌 Axios：美國與伊朗正在討論停火的可能性，作為交換，伊朗必須開放霍爾木茲海峽。尚不清楚是直接談判還是透過中介 -> 達成協議的可能性仍未可知
📌 川普宣布伊朗已提出停火建議，條件是必須開放霍爾木茲海峽。伊朗完全否認 -> 宣稱川普所說的“並不屬實”
📍與此同時，現場情況卻朝相反方向發展：
- 伊朗宣稱將以“最大力度”繼續行動，準備至少持續6個月
- 阿聯酋正準備支援美國及盟友以武力開放霍爾木茲
- 討論中的情景是美國佔領伊朗在海峽中的戰略島嶼
市場越來越不相信川普的發言，因為TACO一次又一次地失望。

📍2月JOLTS：6.882M (低於6.890M的預測)，但1月修正後的數據大幅上升至7.240M (+300K) 📍值得注意的是結構：
📌 具體來說，2月有689K失業人數——多於空缺職位數。空缺/失業比率：1.0x → 0.9x
-> 市場已回到輕微過剩勞動力狀態，結束了COVID後的短缺階段，薪資壓力開始緩解。
📍招聘-解僱數據：
- 招聘：4.8M (-498K MoM)
- 辭職：2.97M (-157K MoM)
-> 政府部門的空缺職位持續下降。招聘和辭職都達到6年來的最低點，企業不再增加招聘，勞動者也不敢跳槽。對於經濟周期敏感的就業群體開始變得疲軟，並不令人驚訝。
📍市場幾乎沒有反應，因為數據滯後且數據本身也不令人驚訝。市場目前主要關注霍爾木茲海峽和油價，經濟數據的疲軟已不再是焦點。

美國空襲位於霍爾木茲的 nhà máy khử mặn——伊朗南部供水的重要海水淡化廠。

📍美國人違約風險達到歷史新高
信用卡逾期率已升至約12-13%——接近2008年金融危機後的高點。學生貸款重新上升，從2021–2023年幾乎為0%(因為學生貸款免除政策)反彈至約10%，僅僅一年多的時間內。
房貸仍維持在約1%，但也已達到自2022年疫情後的最高點。金融系統最大的債務尚未崩潰，主要是因為大多數借款人仍鎖定在較低的2-3%利率。
-> 多虧房貸的穩定支撐，信貸系統尚未陷入多米諾效應，儘管過去三年有許多警示信號。

📍中國正式展開兩項針對美國的貿易調查
📌北京將審查美國被指造成全球供應鏈中斷的措施——尤其是在科技、半導體和物流領域。同時，中國也針對其綠色產品的貿易壁壘，包括電動車、電池和再生能源。
📌此舉是在貿易緊張升級的背景下進行的，當時美國收緊科技控制並提高對中國商品的關稅。習近平正想在下月會晤前測試特朗普的反應。

特朗普表示将在未來10天内停止對伊朗能源設施的攻击，以便進行谈判。

房貸30年期利率升至6.43% (，較6.30%)回升至過去8個月以來的最高點。顯然，房市買家壓力增加，每月需多支付數百到數千美元 -> 足以讓許多人不再符合貸款資格。
📌 總房貸申請-10.5% W/W，顯示許多人無法負擔新利率下的房屋購買。
📌 重新貸款-14.6% WoW -> 持有舊貸款的人已無理由再次借款，因為沒有因利率下降而釋放的現金流。美國人的消費肯定會受到影響。
📌房貸一直是經濟的早期指標。現有數據尚不算太差，但年底聯準會升息的可能性似乎降低。

📍美國提出談判要求：美國15項 - 伊朗5項
🔸美國的15項要求：
1. 自動撤銷重新實施制裁的威脅
2. 消除伊朗現有核能力
3. 伊朗承諾"永遠"不追求核武器
4. 防止伊朗領土上的一切鈾濃縮活動
5. 將濃縮鈾轉交給國際原子能機構
6. 停止並銷毀Natanz、Isfahan、Fordow設施
7. 允許國際原子能機構獲取全部信息
8. 伊朗放棄"代理人"(proxies)戰略
9. 停止資助和武裝該地區民兵組織
10. 確保霍爾木茲海峽始終開放，不被封鎖
11. 推遲彈道導彈計劃的決定
12. 彈道導彈僅用於防禦目的
13. 解除對伊朗的全部制裁
14. 支持布什爾民用核計劃發展
15. 自動撤銷重新實施制裁的威脅
🔸伊朗的5項要求：
1. 完全停止"襲擊和暗殺"
2. 有機制確保不再發生戰爭
3. 明確的戰爭損害賠償
4. 在所有前線與所有相關力量結束戰爭
5. 承認伊朗在霍爾木茲海峽的主權
目前尚未收到伊朗的正式回應。美國似乎想以更快的速度結束戰爭，開始提出談判要求。

📍 伊朗對所有經過霍爾木茲海峽的船隻開放，除了美國和以色列。所有商業船隻被允許通過，除了美國和以色列，但將收取過境費，可能高達每次航行的數額，並以人民幣支付。這一舉措幫助伊朗避免造成全球供應衝擊，並且肯定得到了中國和金磚國家的支持，其目標是以人民幣而非美元支付石油。這是一個臨時解決方案。看起來美國不會長期接受這一點。特朗普可能很快會在Truth Social上發表一些關於這個問題的內容。