Story联创被指控“软性卷款跑路”，20亿美元链上IP协议日收入仅45美元引加密社区哗然

估值超20亿美元的链上IP协议Story联合创始人Jason Zhao宣布卸任并转为顾问，引发加密社区强烈反弹，指控其进行“软性卷款跑路”。该项目虽获a16z等顶级风投超1.3亿美元融资并估值22.5亿美元，但链上数据显示其日收入峰值仅3163美元，近期24小时收入甚至低至45美元，与其宣称的“承载61万亿美元IP资产”形成巨大反差。核心争议点在于创始团队巨额代币分配及Jason Zhao潜在的数亿美元套现可能，Hyperliquid创始人等业内大佬纷纷发声抨击其惨淡运营数据。

Jason Zhao卸任引爆加密社区“软跑路”指控

8月16日，Story联合创始人Jason Zhao在社交平台X上宣布，他将辞去联合创始人职务，转为担任该协议的“战略顾问”。此消息迅速在加密货币社区引发轩然大波。众多加密用户和投资者指责Jason Zhao在项目获得巨额融资且估值高企后抽身离开，涉嫌进行“软性卷款跑路”（soft rug pull）。批评者怀疑他是在为个人获取了丰厚利益后选择退出。

开发者揭露链上数据惨淡戳破泡沫

一位知名的加密开发者愤怒地指出，Story从a16z（Andreessen Horowitz）等顶级风投机构处筹集了超过1.3亿美元的资金，但其实际产生的效用却微乎其微。“尽管声称要承载价值61万亿美元的IP资产上链，但该区块链协议过去24小时仅产生了45美元的费用收入。”开发者强调道。虽然创始人离职在加密领域并不罕见，但在获得a16z等顶级风投如此大规模的资金承诺后发生这种情况则实属异常。尽管Jason Zhao的离职对核心产品开发和团队运营的具体影响尚不明确，但其公告下的众多评论已将其定性为“创始人主导的退出”，并广泛引发了“卷款跑路”的指控。

20亿美元链上IP愿景与巨额融资回顾

Story的白皮书将其定位为一个旨在通过链上解决方案变革知识产权管理的区块链项目。该平台力图摒弃过时的版权框架，赋能创作者通过去中心化网络注册、追踪其作品（包括书籍、电影、音乐和AI生成内容）并实现盈利。根据其代币经济模型，Jason Zhao与其他三位联合创始人共同掌控着总量10亿枚代币中的20%，即约2亿枚代币。若以当前约5.69美元的价格计算，假设Jason Zhao持有其中5%（约5000万枚）并全部套现，其潜在获利可高达约2.845亿美元。该协议历史股权融资总额约为1.343亿美元，具体包括：

• 2023年5月种子轮： 融资2930万美元。
• 2023年9月A轮： 融资2500万美元。
• 2024年8月B轮： 由a16z加密基金领投，融资8000万美元。 此轮融资后，公司估值达到约22.5亿美元。

创始团队代币分配比例曝光引担忧

除了巨额股权融资，Story于8月11日还获得了一家上市公司Heritage Distilling提供的8200万美元代币投资。这笔资金是其更广泛的3.6亿美元IP代币储备库战略计划的一部分，旨在创建一个专门的IP代币金库。借贷协议Nerite创始人Joseph Schiarizzi谴责了该计划，他揭露Story团队曾通过抛售价值15万美元的代币来人为拉高IP代币价格2%。“就这样他们还认为自己能为一家金库公司建立3亿美元的储备？” Schiarizzi直言不讳，并称该计划是“一个精心设计的向散户倾销（DUMP ON RETAIL）的骗局”。

Hyperliquid创始人痛批协议收入与估值严重脱节

基于Hyperliquid的收益协议Harmonix Finance的创始人更是猛烈抨击了Story惨淡的收入数据。据DeFiLlama统计，该协议历史最高日收入仅为3,163美元，但其完全稀释估值（FDV）却高达58亿美元。这位创始人以自家项目Hyperliquid作为对比：“Hyperliquid没有筹集一分钱资金，创始人和核心贡献者也没有光鲜的背景。然而，我们却打造了排名第一的链上永续合约协议，平均每日产生300万美元的收入。” 这番言论直指Story融资额、估值与实际产出效率（Revenue/协议估值）的严重不匹配。

Jason Zhao解释离职原因并公布继任者

自宣布辞职以来，Jason Zhao本人尚未对汹涌的指控作出回应。不过，他在最初的帖子中解释其离职与他在该协议开发的AI数据基础设施层“Poseidon”有关，该层专注于生物医药和太空研究的应用。回顾在Story的历程，Jason Zhao称这是“他生命中最有意义的经历”。他写道：“这始于我22岁时在白板上的草图，最终发展成了远超我想象的成果。” 他补充说，Story IP已发展成为包括法国时尚品牌Balmain和韩国K-pop组合BTS在内的知识产权基础协议，并处理了数百万笔交易。Jason Zhao借此机会介绍了即将接任的领导层。据其公告，Story将在新任首席执行官S.Y. Lee和新任首席产品官Andrea（曾参与亚马逊对话式AI项目）的领导下进入“第二阶段”。

结语

Story创始人离职风波凸显了加密领域高估值、高融资项目与实际链上表现脱节的核心矛盾。巨额VC资金背书与惨淡的45美元日收入形成刺眼对比，加之创始团队手握巨额代币，令“软跑路”质疑难以平息。此事件再次为加密投资者敲响警钟：在评估项目时，穿透营销叙事、深挖链上真实数据（链上收入/协议费用/用户活跃度）至关重要。项目长期价值终究需由实际效用和可持续收入支撑，而非仅靠融资故事和代币经济模型。Jason Zhao的继任者能否带领Story实现其宏大愿景并挽回社区信任，仍需时间与实实在在的链上表现来证明。