比特币为何表现逊于美股？市场正消化美联储降息预期，「卖新闻」情景作祟

本周初，尽管美股期货创下新高，但比特币（BTC）价格下跌，表现逊于股市。分析认为，这可能与市场正在消化美联储降息预期，并面临“卖新闻”的情景有关。尽管链上数据显示买盘动力不足，但技术图表上出现的看涨形态依然为比特币提供了上行潜力。

比特币表现逊于美股：“卖新闻”情景作祟？

本周，比特币以低迷态势开局，表现弱于美股，这与它作为风险资产的通常表现有所不同。市场正在密切关注美联储的政策决定，以判断其是否会验证或推翻市场对激进降息的预期。

对标准普尔 500 指数而言，降息前景是利好消息，因为投资者预计借贷成本降低将直接支持企业盈利和估值。然而，比特币并未表现出同样的乐观情绪。该加密货币在最近几个月已因类似的宽松预期而大幅上涨，这意味着大部分“降息溢价”可能已被消化。与此同时，持续存在的通胀风险让比特币作为对冲工具的吸引力面临不确定性，而在美联储政策决定前，获利了结也加剧了短期的抛售压力。

链上数据：买方动力不足

链上数据显示出市场的谨慎情绪。Glassnode 的趋势累积得分显示，大多数比特币持有者群体的分数都低于 0.5 的阈值，这表明卖方压力仍然大于买方需求。

值得注意的是，目前没有哪个群体显示出高于 0.8 的强劲累积行为，这通常是信念驱动资金流入的信号。虽然与今年早些时候相比，卖出行为有所减弱，但尚未逆转为普遍的累积趋势。这导致市场结构保持中性到卖出状态，表明交易者要么正在获利了结，要么在等待更明确的信号再投入新资本。

技术展望：上行潜力仍在

尽管存在修正，但比特币近期从一个看跌的下降楔形模式中突破，预示着可能出现反弹。历史上，下降楔形结构通常预示着潜在的趋势逆转。

动量指标也支持看涨偏见。每日相对强弱指数（RSI）已从中性区域反弹，但尚未进入超买水平，这表明仍有进一步上涨的空间。同时，BTC 价格仍保持在其 50 日指数移动平均线（EMA）上方，强化了短期趋势支撑。长期来看，200 日 EMA 也依然完好，维持着强劲的潜在支撑。

结语

综合来看，比特币正处于一个盘整期，尽管其在链上环境中表现中性，但强劲的看涨技术形态依然存在。市场正处于观望状态，等待美联储的政策决定，这很可能成为推动比特币下一步走势的关键催化剂。