中国最大比特币持仓上市公司Next Technology计划融资5亿美元增持BTC，当前持仓超6.7亿美元

中国最大的比特币持仓上市公司Next Technology Holding Inc.近日向美国证券交易委员会（SEC）提交S-3注册声明，计划通过货架发行机制募资最高5亿美元。

公司表示计划将部分募集资金用于增持比特币，此举凸显了上市公司将比特币作为企业资产配置的趋势正在加速。目前Next Technology持有5,833枚比特币，价值约6.718亿美元，是全球第15大企业比特币持有者。

01 融资计划：5亿美元货架发行，部分用于购买比特币

Next Technology Holding Inc. 已向美国证券交易委员会（SEC）提交S-3注册声明。该公司计划通过货架发行机制募资最高5亿美元。

货架发行是一种灵活的资本筹集机制，允许发行方在一段时间内逐步提供证券。公司表示计划将募集资金用于一般企业用途，包括营运资金、研发支出、潜在并购以及购入比特币等。

公司明确表示，部分收益将用于购买数字资产，这反映了在注册材料中明确记录的国库管理决策，而非市场推测。

02 当前持仓：5,833枚BTC，价值6.718亿美元

Next Technology目前持有5,833枚比特币，按当前市场价格计算价值约6.718亿美元。这一持仓量使其成为全球第15大企业比特币持有者。

该公司的比特币投资已经带来了可观的投资回报。其最初在2023年12月收购了833枚比特币，随后在2025年3月底又购买了5,000枚，平均成本基价为31,386美元。

随着比特币价格目前交易在约115,000美元水平，Next Technology的账面收益已超过266%。

03 增持潜力：可能再买超过2,170枚比特币

如果公司将本次融资收益的一半用于购买比特币，按当前价格计算，可额外购买约2,170枚比特币。

这一增持将使该公司的总持有量突破8,000枚大关，进一步巩固其作为全球重要企业比特币持有者的地位。

与日本Metaplanet和美国Semler Scientific等设定了雄心勃勃的比特币积累目标的公司不同，Next Technology表示没有固定的比特币目标，并将"监控市场状况"后再决定是否追加购买。

04 市场反应：股价短期下跌，长期看好

Next Technology（纳斯达克代码：NXTT）宣布这一融资计划后，股价出现了短期波动。

根据谷歌财经数据，周一该公司股价下跌4.76%至0.14美元，在盘后交易中进一步下跌7.43%。

这种市场反应在上市公司宣布融资计划时较为常见，因为投资者通常担心股权稀释效应。然而，从长期视角看，公司对比特币的战略投资已经带来了显著收益。

05 行业地位：全球企业比特币持有趋势

Next Technology的举措是全球上市公司加速将比特币纳入资产负债表的大趋势的一部分。2025年已成为企业加密储备爆发的关键年份。

数据显示，全球持有比特币的上市公司数量已达141家，较去年增长120%。更令人瞩目的是，仅2025年上半年企业比特币购买量就达到惊人的24.5万枚，较2024年同期增长375%，甚至超过ETF购买量的两倍。

企业比特币投资呈现多元化趋势，不仅限于科技公司。传统金融业开始破冰，意大利最大银行Intesa Sanpaolo购入了11枚比特币，释放出银行业进场的信号。零售业也在转型，GameStop宣布比特币战略后迅速购入4,710枚，转型速度创下纪录。

06 全球格局：头部企业持币量惊人

在全球上市公司比特币持有格局中，一些头部企业占据了主导地位。

MicroStrategy（现更名为Strategy）是最大的企业比特币持有者，持有638,460枚比特币（截至2025年9月8日）。该公司自2020年开始采用比特币作为其主要国库储备资产，并一直在积极积累BTC。

MARA Holdings（前身为Marathon Digital Holdings）是北美最大的比特币矿业公司之一，持有52,477枚比特币（截至2025年3月4日）。

其他主要持有者包括Twenty One Capital（43,514枚BTC）、Riot Platforms， Inc.（19,309枚BTC）和Metaplanet Inc.（20,136枚BTC）。

07 投资逻辑：企业配置比特币的三大原因

企业纷纷将比特币纳入资产负债表背后，有着深刻的投资逻辑和战略考量。

财务逻辑：在全球法币超发、美国国债突破37万亿美元的背景下，企业财务官们正在寻找避风港。比特币的稀缺性设计（总量2,100万枚）使其成为理想的对冲工具。数据显示，企业比特币持仓平均浮盈达49%-243%，远超传统资产回报。

市场逻辑：当Strategy的股价与比特币价格挂钩度超过90%，资本市场展现出对新估值模型的认可。这种现象被称为“比特币驱动型估值放大器”——持有比特币不仅改善资产负债表，更能吸引年轻投资者，形成股价正向循环。

战略逻辑：比特币正成为企业进军Web3.0生态的桥头堡。超过60%的上市公司在购入比特币后，同步启动了NFT或智能合约业务。传统产业与加密经济的边界正在消融。

08 市场影响：或加剧比特币供应紧张

企业对比特币的持续增持正在加剧市场供应紧张状况。

数据显示，企业比特币购买量（19.6万枚）已达新增供应量（6万枚）的3.3倍，供需剪刀差持续扩大。随着比特币固定供应量中仅剩5.2%尚未进入流通，未来企业的进一步采用可能将加剧这场供给短缺。

渣打银行、VanEck等顶级机构近期密集上调比特币价格预期，将2025年目标区间锁定在18万-25万美元。HC Wainwright更激进地将目标价从14.5万美元调升至22.5万美元。

这种结构性变化导致每日可流通比特币减少约3.5倍，远超矿工日产量。机构资金正以前所未有的规模涌入，2024年比特币现货ETF净流入达320亿美元，而贝莱德、富达等巨头的持续增持可能使ETF管理资产在2025年飙升至1,900亿美元。

结语

Next Technology融资5亿美元增持比特币的计划，反映了全球上市公司正在加速拥抱比特币作为企业资产配置的重要组成部分。这一趋势从2020年MicroStrategy率先采用比特币作为国库储备资产开始，现已发展成为全球性的企业运动。

企业对比特币的青睐不仅源于其对抗通胀的财务特性，也反映了对区块链技术和数字资产未来发展的战略布局。随着越来越多上市公司加入这一行列，比特币的市场结构和价格发现机制正在发生深刻变化，从散户驱动转向机构资金流主导。

对于投资者而言，关注上市公司比特币持仓变化不仅能够把握市场趋势，也能发现潜在的投资机会。企业对比特币的采用率预计将继续保持指数级增长，到2026年持币公司可能突破700家，这将进一步对比特币价格形成支撑。