Gate DeFi日报 (9月22日)：ASTER爆火拉动PerpDEX赛道；WLFI、UNI、AAVE、CRV 24H跌超7%

9 月 22 日，加密市场难破「九月魔咒」整体下跌，全网 DeFi TVL 跌破 1600 亿美元关口，降至约 1566.17 亿美元，24 小时下跌约 3.03%。DEX 日交易量约 157.13 亿美元。PancakeSwap 与 Uniswap 分别居前两位，而 meteora 继续活跃。与此同时，Aster（ASTER）成为今日市场关注热点，引发资金及社区高度关注。板块主流代币普遍承压，WLFI、UNI、AAVE、CRV 等跌幅明显。

DeFi 市场概览

（来源：DeFiLlama）

全网 DeFi TVL：加密市场整体下跌，「九月魔咒」再现；全网 DeFi TVL 跌破 1600 亿美元关口，当前为 1566.17 亿美元，24H 下降 3.03%。

DEX 24 小时交易量：约 157.13 亿美元，排名前三分别是：PancakeSwap（35.68 亿美元）、Uniswap（26.82 亿美元）、Meteora（13.48 亿美元）。

热门协议与链上表现

以 TVL 计算，排名前十的 DeFi 协议数据如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的协议数据表现分别为：

Aave：TVL 约 416.08 亿美元，单日减少 3.22%；

Lido：TVL 约 367.11 亿美元，单日减少 4.08%；

EigenLayer：TVL 约 180.16 亿美元，单日减少 5.54%；

Ethena：TVL 约 142.01 亿美元，单日减少 0.09%；

Pendle：TVL 约 129.61 亿美元，单日减少 1.95%。

此外，过去 24 小时协议费用排名前十的项目如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，Aave 过去 24 小时协议费用达 351 万美元，仅次于 Tether 和 Circle， 排名第三；Uniswap 排名第四，过去 24 小时协议费用达 316 万美元；Lido 以 294 万美元排名第五。

项目要闻梳理

1、Falcon Finance 官方于 X 发文公布了 FF 代币公售的资格结果，共计超 19 万名用户通过了 Buidlpad 的 KYC 认证，约 3288 万美元通过 Buidlpad HODL 活动进行了质押。对于所有符合条件的用户，申购窗口仅开放 1 天，用户必须在 UTC 时间 9 月 23 日 10:00（北京时间 18:00）前使用 USD1 完成认购。

2、Fragmetric 官方于 X 宣布，Fragmetric Labs 和 DeFi Development Corp（NASDAQ:DFDV）将通过收购一家韩国上市公司，在韩国推出首个 Solana 数字资产财库。

3、Arthur Hayes 转发分析文章《HYPE 的达摩克利斯之剑》并称，「这就是今天抛售 9.66 万枚 HYPE 的原因。不过别担心，126 倍的增幅仍有可能，2028 年还很遥远。」今晨 Arthur Hayes 售出了 9.66 万枚 HYPE，价值 510 万美元。而仅仅三周前，其还预测未来几年 HYPE 的价格可能会上涨 126 倍。

分析中提及，HYPE 即将面临其真正的考验。包括从 2025 年 11 月 29 日起，2.378 亿枚 HYPE 代币将开始在 24 个月内线性解锁。以每代币 50 美元计算，这相当于 119 亿美元的团队解锁金额，每月将有近 5 亿美元的代币进入市场。分析指出，目前的回购能力仅能吸收约 17% 的解锁代币，剩余约 4.1 亿美元/月的代币供应过剩。代币解锁是潜在的「达摩克利斯之剑」。

4、Vitalik Buterin 发文表示，长期以来，以太坊社区在「经济可持续性」与「理想主义目标」之间存在平衡问题。此前，能带来高收益的多为 NFT、Meme 币或高风险 DeFi，而真正契合以太坊愿景的应用则缺乏足够的经济支撑。如今，随着各协议逐渐成熟、安全性提升，低风险 DeFi 正在成为以太坊的核心增长点，以支付、储蓄、合成资产与完全抵押借贷为主，兼具可观的交易费贡献和普惠价值，能够为全球用户提供透明、稳定、无许可的金融服务。

这可类比为「搜索之于谷歌」：搜索和广告撑起了谷歌的商业模式，而低风险 DeFi 则有望为以太坊提供长期、稳健的经济支撑。同时，它避免了投机和文化错位问题，与以太坊的去中心化精神高度一致。

5、9 月 21 日，据官方数据，主流 CEX 合约平台上 ASTERUSDT 永续合约交易量（42.87 亿美元）超越 BTCUSDT 永续合约交易量（36.17 亿美元），目前暂居交易量排行榜第二，排在第一的是 ETHUSDT 永续合约（60.01 亿美元）。

6、据 Lookonchain 监测，一位鲸鱼近 3 日通过 2 个钱包（0x2204 和 0xAF37）购买了 714 万 ASTER（1050 万美元）。这名鲸鱼向 Aster 存入了 450 万 USDT，然后提取了 714 万 ASTER（1050 万美元），目前拥有 600 万美元的未实现利润。

各大生态龙头 DeFi 项目一览

在 Aster 热潮的推动下，BSC DEX 24 小时交易量冲至榜首，约 44.05 亿美元，过去一周增幅达 43.45%，其中排名前三的项目分别是：

PancakeSwap（33.73 亿美元）、Uniswap（7.5866 亿美元）、THENA（8859 万美元）；

Solana DEX 24 小时交易量排名第二，约 38.61 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

Meteora（13.48 亿美元）、Raydium（7.6797 亿美元）、HumidiFi（5.8038 亿美元）；

以太坊 DEX 24 小时交易量位居第三位，约 24.53 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

Uniswap（11.65 亿美元）、Fluid（5.9556 亿美元）、Pendle（2.2735 亿美元）。

Gate DeFi 板块代币行情数据

根据 Gate 行情页面数据，DeFi 板块排名前十的代币价格表现如下：

（来源：Gate DeFi 板块行情）

9 月 22 日截至发稿，加密货币市场普跌，全网 24 小时爆仓 17 亿美元，空军惨遭屠杀；DeFi 板块代币同步下行，具体而言：

WLFI 暂报 0.2157 美元，24 小时跌幅 7.66%；

UNI 暂报 8.15 美元，24 小时跌幅 10.81%；

AAVE 暂报 265.35 美元，24 小时跌幅 10.6%；

MYX 暂报 9.58 美元，24 小时跌幅 0.27%；

INJ 暂报 12.43 美元，24 小时跌幅 10.21%；

CRV 暂报 0.6961 美元，24 小时跌幅 12.6%；

MORPHO 暂报 1.82 美元，24 小时跌幅 9.56%。

市场趋势解读

资金整体收缩：Aave、Lido、EigenLayer 等头部协议 TVL 均出现 3%~5% 的下滑，显示市场风险偏好下降，资金短期转向防御。

费用结构稳定：Aave、Uniswap、Lido 依旧稳居协议费用前列，表明核心蓝筹协议依然保持用户活跃度与交易需求。

DEX 格局变化：BSC 与 Solana 生态 DEX 表现强劲，分别录得 44.05 亿美元与 38.61 亿美元的交易量；其中 Meteora 交易量直逼 Uniswap，凸显 Solana 链上流动性快速扩张；尤其值得一提的是，Aster 强势催生 PerpDEX 热潮，引领新一轮投资风向，同赛道代币也出现不同幅度的上涨。

代币市场普跌：WLFI、UNI、AAVE、CRV 等主流 DeFi 代币单日跌幅普遍超过 7%，反映出二级市场对 DeFi 板块的避险情绪。

分析师观点

ASTER 是当前最强的“叙事驱动点”之一：研究员认为，ASTER 上线涨幅+ 高杠杆永续合约交易量均表明市场在当前低迷环境下，更容易被具有明确发行、活动和流动性支持的新兴代币所吸引。

短期爆发 vs 长期承压：分析师警告，ASTER 的换币与上线热度能带来短期交易量与流动性，但其长线表现将受解锁释放、代币分布集中等因素制约。部分早期持有者获利了结压力大。

避险资金向稳定协议回流：随着市场整体情绪转弱，头部协议（Aave、Lido 等）虽稍有回撤，但仍被视为风险较低的承接点。收益性项目（如 Pendle、Ethena）仍具备吸金能力，但需考量宏观与政策风险。

社区激励与代币机制成为核心竞争力：ASTER 的上线奖励、交易奖励、换币机制等为市场带来明显参与动力。未来项目若要获得持续关注，不仅要有技术／TVL／收入，还要在代币经济与社区参与机制上设计得吸引人。