稳定币交易突破 4 兆美元！印度采用率暴增 80% 超越美国

TRM Labs《2025 年加密货币采用和稳定币使用情况报告》显示，南亚地区 2025 年 1 月至 7 月加密货币采用率较 2024 年同期增长 80%，交易量达约 3000 亿美元，印度连续第三年保持领先。美国市场前七个月加密货币交易量成长约 50% 超过 1 兆美元。

印度连续三年领跑全球加密采用率

（来源：TRM Labs）

根据 TRM Labs 的最新报告，2025 年全球加密货币采用速度加快，其中南亚成为成长最快的地区。在周二发布的《2025 年加密货币采用和稳定币使用情况报告》中，TRM Labs 强调，包括印度和巴基斯坦在内的南亚地区在 2025 年 1 月至 7 月期间的加密货币采用率与 2024 年同期相比增长了 80%，交易量达到约 3000 亿美元。

报告显示，在加密货币采用方面，印度连续第三年保持领先地位，其次是美国、巴基斯坦、菲律宾和巴西。印度的领先地位并非偶然，而是多重因素的结合。首先是庞大的人口基数和年轻化的人口结构，印度拥有超过 14 亿人口，其中大量年轻人对新技术和金融创新接受度高。其次是金融基础设施的不完善，传统银行服务覆盖率有限，而加密货币提供了绕过传统金融系统的替代方案。

稳定币在印度的普及尤为显著。由于卢比的波动性和跨境支付的不便，印度用户大量使用 USDT、USDC 等稳定币进行价值储存和跨境汇款。印度拥有全球最大的海外汇款接收量，每年超过 1000 亿美元，稳定币为这些汇款提供了更快速且低成本的通道。

巴基斯坦排名第三也反映了相似的逻辑。该国面临严重的通货膨胀和货币贬值问题，当地居民使用稳定币作为保值工具。菲律宾则是另一个汇款大国，大量海外菲律宾劳工使用稳定币向家人汇款，避免传统银行的高额手续费和漫长等待时间。巴西的加密采用则受到本地创业生态和金融科技创新的推动，该国拥有拉丁美洲最活跃的加密社群。

全球加密货币采用排行（2025 年 1-7 月）：

第一名：印度（连续三年冠军，南亚地区增长 80%）

第二名：美国（交易量突破 1 兆美元，增长 50%）

第三名：巴基斯坦（通膨推动稳定币需求）

第四名：菲律宾（汇款市场驱动）

第五名：巴西（拉美最活跃市场）

美国市场突破 1 兆美元的监管催化

美国市场也实现了强劲成长，今年前七个月加密货币交易量成长约 50%，超过 1 兆美元。TRM 报告指出，这项扩张得益于监管方面的发展，包括《GENIUS 法案》的通过以及白宫发布的《180 天数位资产报告》。

美国的 1 兆美元交易量意味着什么？这个数字使美国巩固了其作为全球最大加密货币市场（按交易量计算）的地位。相较于印度的 3000 亿美元，美国市场规模是其三倍以上，显示美国在机构投资和大额交易方面的绝对优势。虽然印度在采用率（用户数量和增长速度）方面领先，但美国在市场深度和资金规模方面仍是无可争议的第一。

《GENIUS 法案》（Guidance and Innovation for the Use of Stablecoins Act）是美国国会通过的稳定币监管框架，为稳定币发行商提供了清晰的合规路径。这项立法消除了多年来困扰稳定币产业的监管不确定性，使得机构投资者和企业能够更放心地使用稳定币。白宫的《180 天数位资产报告》则是川普政府加密友好政策的具体体现，该报告制定了美国在数位资产领域的战略方向，包括建立国家比特币储备、推动稳定币创新和简化加密企业的监管流程。

这些监管发展为美国加密市场注入了强心剂。比特币 ETF 的成功推出、Coinbase 等交易所的合规运营、以及 Strategy 等上市公司的比特币投资策略，都在这种友好的监管环境下蓬勃发展。50% 的交易量增长反映了机构资金的持续流入和零售投资者信心的恢复。

稳定币 4 兆美元交易额背后的结构性需求

（来源：TRM Labs）

TRM 指出，稳定币在加密货币的普及过程中发挥了核心作用，约占整个加密货币交易量的 30%。到 2025 年 8 月，稳定币交易额将达到创纪录的 4 兆美元，年增 83%。这个 83% 的年增长率远超过整体加密市场的增速，显示稳定币正在成为加密经济的核心基础设施。

4 兆美元的交易额是什么概念？作为对比，Visa 的全球年交易额约 10 兆美元，PayPal 约 1.4 兆美元。稳定币以 4 兆美元的规模，已经超越 PayPal，成为仅次于 Visa 和 Mastercard 的全球第三大支付网络。更重要的是，这个数字还在快速增长，若保持 83% 的年增速，2026 年稳定币交易额可能突破 7 兆美元，逼近 Visa 的规模。

Tether 和 Circle 约占稳定币总市值的 93%。Tether 的 USDT 是市值最大的稳定币，约占 60-70% 的市场份额，主要用于加密交易所之间的流动性和跨境汇款。Circle 的 USDC 则更受机构和合规企业青睐，因为其透明的储备审计和美国监管合规性。这两家公司的主导地位反映了稳定币市场的网络效应：越多人使用某种稳定币，其流动性和实用性就越强，进而吸引更多用户。

稳定币约占整个加密货币交易量的 30%，这个比例的意义在于它揭示了稳定币的真实用途。许多人误以为稳定币仅是交易媒介，但 30% 的交易量占比显示，大量稳定币被用于支付、汇款、价值储存等实际应用场景。在发展中国家，稳定币正在取代本地货币成为日常交易和储蓄的工具。在发达国家，稳定币则被企业用于跨境支付和财务管理。

稳定币市场的三大结构性趋势：

支付场景爆发：越来越多商家接受稳定币支付，沃尔玛 OnePay、Shopify 等整合推动日常消费

跨境汇款主流化：相比传统银行 3-5 天和 5-10% 手续费，稳定币实现秒级转帐和低于 1% 成本

机构采用加速：企业财务管理、薪资发放、供应链结算等 B2B 场景快速增长

零售交易暴增 125% 显示个人力量崛起

TRM 的分析也显示，零售主导的采用速度正在加速，2025 年 1 月至 9 月期间零售交易量与 2024 年同期相比成长了 125% 以上。TRM 表示，这凸显了个人在推动加密货币发展方面发挥越来越大的作用，尤其是在支付、汇款和经济波动期间的价值保值等领域。

125% 的零售交易量增长远超机构交易的增速，这是一个重要的结构性变化。在比特币 ETF 推出后，许多人预期机构资金将主导市场，但 TRM 的数据显示零售投资者的参与热情同样强劲。这种零售驱动的增长反映了几个趋势：加密知识的普及、用户体验的改善、以及现实应用场景的扩展。

在支付领域，稳定币正在成为跨境电商和自由职业者的首选工具。一个印度的程式开发者为美国客户工作，可以要求用 USDC 支付报酬，几秒内到帐且手续费极低。在汇款领域，菲律宾劳工在中东工作，可以用稳定币向家人汇款，避免传统汇款公司的高额费用。在价值保值领域，阿根廷、土耳其等高通膨国家的居民使用稳定币保护财富免受本币贬值侵蚀。

报告指出：「在某些司法管辖区，由于监管清晰和机构准入，加密货币的采用速度加快；而在另一些司法管辖区，尽管存在正式限制或彻底禁令，加密货币的采用率仍在扩大。这些截然不同的动态指向一个一致的轨迹：加密货币正在进一步进入金融主流。稳定币的兴起是这一转变的一个关键趋势。」

这段描述揭示了加密货币采用的两种路径：在美国等监管明确的市场，机构和企业大规模进场推动合规采用；在印度、巴基斯坦等监管模糊甚至限制的市场，个人用户出于实际需求仍在积极使用。无论哪种路径，稳定币都是核心驱动力。

从宏观趋势看，稳定币正在成为全球金融体系的重要组成部分。根据预测，到 2027 年，稳定币结算余额将达到 1 兆至 2 兆美元。这种增长将为整个加密生态系统提供强大的流动性支撑，并为比特币等风险资产在未来资金流入周期中创造更高的需求上限。稳定币的成功，不仅是加密产业的胜利，更是金融科技对传统金融体系的实质性颠覆。