鲍尔辞职谣言秒被打脸！高盛确认 12 月降息，川普圣诞宣布新主席

海外社交媒体突然流传一则「小作文」，称联准会主席鲍尔将于美国东部时间 12 月 1 日召开紧急会议并宣布辞职，消息迅速在投资圈发酵，但随后被多家权威渠道证伪。川普关于下任联准会主席的遴选近尾声，前白宫经济顾问委员会主席凯文·哈塞特成为热门人选，最快可能在 12 月 25 日前官宣。高盛预测 12 月降息已板上钉钉。

鲍尔辞职谣言快速发酵与破灭

根据报导，11 月 30 日晚间流传的「小作文」声称鲍尔将召开紧急会议宣布辞职，这则消息的时间点极为敏感。当时正值川普持续对联储施压，要求更积极的降息政策，而鲍尔则坚持独立性立场。这种背景下，任何关于鲍尔去留的消息都会引发市场高度关注。

联准会官网日程显示，鲍尔确实将在 12 月 1 日晚 8 点发表演讲，但活动性质为常规政策展望演讲，并非「紧急会议」。这是一场早已安排好的公开活动，主题为「美国经济与货币政策展望」，属于联储主席例行公开沟通的一部分。截至目前，联准会、主流媒体及官方渠道均未发布任何与辞职相关的消息，市场普遍认为这是一起典型的「假新闻」事件。

鲍尔本人近期多次公开表态，「我不会提前辞职，将履行完整任期」。其主席任期至 2026 年 5 月 15 日，理事任期更长至 2028 年 1 月 31 日。在川普持续施压背景下,鲍尔展现出极强的韧性和独立性。这种坚定立场既是对联储独立性的捍卫，也是对市场稳定的负责。

这起谣言事件反映出市场对联准会独立性与川普回归的双重敏感。投资者极度关注联储政策走向，任何可能影响货币政策制定的人事变动都会引发剧烈反应。这种敏感性在川普明确表达对鲍尔不满、并开始物色接班人的背景下更加突出。

哈塞特成川普首选，圣诞前可能官宣

与鲍尔辞职谣言几乎同时，川普团队内部关于下任联准会主席的遴选已接近尾声。据知情人士透露，前白宫经济顾问委员会主席凯文·哈塞特（Kevin Hassett）已成为目前最热门人选。川普本人 11 月 30 日公开表示：「我知道我要选谁当联准会主席，很快就会宣布」，财政部长贝森特也透露最快可能在 12 月 25 日前官宣。

哈塞特上周接受 CBS 采访时虽拒绝正面回应「领跑者」传闻，但特别强调「市场对川普即将提名主席的消息反应积极」，被外界解读为间接回应独立性争议。哈塞特长期主张更激进的降息节奏，与川普「低利率」立场高度一致。若其最终获提名，将被市场视为联准会政策可能进一步鸽派化的强烈信号。

哈塞特的政策立场与鲍尔存在明显差异。哈塞特长期主张「低利率+减税+放松监管」组合，对通胀容忍度明显高于鲍尔。若其上任，2025-2026 年可能出现更陡峭的降息曲线，甚至不排除重启类 QE 操作，10 年期美债收益率大概率被压制在 4% 以下。

然而，哈塞特要真正接任还需等待鲍尔任期自然结束。法律上，联准会主席可被总统「因故」罢免，但历史上从未发生过，且需经国会听证程序，政治成本极高。鲍尔多次强调将履行完整任期，川普团队当前策略更倾向于「等任期自然结束」后提名亲信，而非强行罢免，以免引发市场剧烈动荡。

高盛确认 12 月降息已板上钉钉

高盛 FICC 宏观团队最新观点明确指出，12 月 17-18 日议息会议降息 25bp 已成「锁死事件」。CME FedWatch 工具显示，市场对 12 月降息的定价机率高达 98.5%，这种极高的共识在联储议息会议前极为罕见。

高盛笃定 12 月降息的三大核心逻辑

劳动力市场出现边际疲软迹象：10 月 JOLTS 职位空缺创三年新低，失业率虽维持低位但新增就业放缓明显

12 月会议前缺乏重磅数据干扰：仅剩 11 月非农一份重磅数据，难以改变既定路径，市场定价一致性极高

风险管理角度支持「先降再看」：当前联邦基金利率 5.25%-5.50% 与中性利率估计值仍有 100bp 以上差距，降息属于「补课」性质而非宽松

高盛预计联准会将在 12 月降息后，于 2025 年 1 月会议保持观望，等待 2024 年 12 月、2025 年 1 月及 2 月三份非农就业报告，之后再决定是否继续降息路径。这种「降息后暂停评估」的策略，旨在平衡降息需求与通胀风险。

值得注意的是，高盛同时认为，若未来出现更鸽派主席人选（如哈塞特），前端利率上行空间将显著受限。这意味着即使通胀数据反弹，在更鸽派的联储主席领导下，利率大幅回升的可能性也会降低。这种预期已经开始反映在长期美债收益率曲线上，10 年期美债收益率在哈塞特接任预期升温后有所回落。

OPEC+ 与中国 PMI 的宏观背景

OPEC+ 周日视频会议后正式宣布，维持此前决定，2026 年第一季度继续暂停原定增产计划。沙特等核心成员国强调，此举主要应对全球原油季节性需求疲软及供应过剩压力。2026 年一季度本是原定大幅增产窗口，此次再次推迟相当于延长减产至少一年，全球原油库存将更快去化。结合美国战略石油储备 SPR 仍在缓慢补库，2025 年布伦特油价中枢有望重回 80-90 美元/桶区间。

国家统计局 11 月 30 日公布数据显示，11 月官方制造业 PMI 录得 49.2%，环比上升 0.2 个百分点，连续两个月小幅回暖；非制造业商务活动指数为 49.5%，环比回落 0.6 个百分点，主要受上年同期高基数影响。综合 PMI 产出指数 49.7%，经济整体仍处于轻微收缩区间，但收缩幅度继续收窄，显示稳增长政策效应正在逐步显现。

49.2% 虽仍处收缩区间，但已连续两月回升，且新订单、出口订单分项均有改善，显示出口链韧性较强。叠加近期地产政策密集出台，2025 年一季度 PMI 重返 50 荣枯线上方的机率显著增加。

市场影响与投资启示

鲍尔辞职传闻虽被迅速证伪，却反映出市场对联准会独立性与川普回归的双重敏感。川普团队已基本锁定哈塞特作为下任主席热门人选，叠加高盛等机构对 12 月降息的极高确定性，2025 年美债利率上行空间大概率受限，全球大类资产定价逻辑将进一步向「低利率+财政扩张」倾斜。

短期看，市场波动或加剧，但方向性机会正逐渐清晰。12 月降息 25bp 几乎板上钉钉，这将为股市提供支撑。然而，若哈塞特真的在圣诞前被提名，市场可能提前反映更鸽派的政策预期，导致美元走弱、黄金和风险资产走强。投资者应密切关注川普的正式提名时间和哈塞特的政策表态。