政策のダブルパンチが実施されました！連邦準備制度（FED）は動かず、ホワイトハウスのデジタル資産報告書が発表され、BTCは一時11.7万ドルを下落しました。

7月31日、連邦準備制度（FED）FOMC会議は連邦基金金利4.25%-4.5%を維持（過去30年で最多2票の反対）、しかしパウエルは9月の利下げ期待を抑制する発言をし（CMEの確率は急降下して47%に）、さらにホワイトハウスが「アメリカのデジタル金融技術のリーダーシップを強化する」報告書を発表したため、ビットコイン(BTC)は反応して下落し、午後には11.7万ドルの関門を下回った。報告書は明確にアメリカの中央銀行デジタル通貨(CBDC)の発行を禁止し、「反CBDC法案」を支持し、同時に「財政中立方式でビットコイン戦略備蓄を増持」する提案が市場で議論を呼んだ。

連邦準備制度（FED）の決定：タカ派のシグナルが暗号市場を抑制

• 金利政策： 連続して3回目の利上げ見送り、目標レンジは4.25%-4.5%を維持。ただし、1993年以来の最高反対票（2票）が出ており、内部での利下げに関する意見の相違を示唆している。
• 市場の期待が変わる： パウエルは「9月の利下げは未決定」と述べ、強いGDP（Q2は3%増）とADP雇用データ（+10.4万人）を背景に、CME FedWatchは9月の利下げ確率が63%から47%に急落した。
• 歴史的規律の破壊： 2025年前の4回のFOMC会議後、BTCはすべて上昇した（1月+3%、3月+4%、5月+1.3%、6月+0.8%）が、今回の決定後にBTCは118,650ドルから117,100ドルに下落し、ハト派の立場が市場の感情を支配していることを反映している。VanEckデジタル資産研究部門の責任者Matthew Sigelは次のように述べた：ビットコインは通貨の価値下落に対するヘッジ手段であり、連邦準備制度（FED）が緩和信号を出せば暗号市場にとってのグリーンライトになるだろう。

ホワイトハウス報告の核心解釈：イノベーションの奨励とドル覇権の強化の並行 ホワイトハウスのデジタル資産ワーキンググループが166ページの政策フレームワークを発表しました。主なポイントは以下の通りです：

1. 規制の氷解： SECとCFTCに対して「連邦レベルのデジタル資産取引を直ちに開放する」よう要求し、登録、保管、取引および記録保存のルールを明確にする。
2. DeFiサポート:DeFi技術の統合を促進するために、規制サンドボックス(Regulatory Sandboxes)を備えたセーフハーバー (Safe Harbor)を提案しました。
3. ステーブルコインの加速： 機関に対し、法制化された《Geniusステーブルコイン法案》を迅速に実施するよう促し、「ドルの主権を守る」。
4. CBDC禁止令： 明確に反対し、アメリカの中央銀行デジタル通貨の発行を禁止する法制化を提案し、下院が通過させた《反CBDC法案》を支持します。
5. ビットコイン戦略備蓄： *財務省によって管理され、初期資産は政府没収暗号通貨です。
   • 保有するビットコインは長期戦略資産として保持され、売却しません。
   • 財務省と商務省に対して「財政中立（予算ゼロコスト）」のビットコイン増持戦略を策定するよう求め、納税者の負担を避ける。

市場の反応：BTCは圧力を受けて下落し、ETH現物ETFのサポートが明らかになる

• ビットコイン(BTC)： 日高118,650ドルから117,100ドルに下落（日内-1.3%）、115,000-120,000ドルの範囲に制約され続けています。LMAXのストラテジストJoel Krugerは言います：「テクニカル面では、BTCは依然として歴史的な高値後の調整段階にあります。」
• イーサリアム(ETH)： 逆風の中微増し3,770ドルに達し、最近1ヶ月での上昇幅は50％を超えています。クルーガーは「現物ETFの資金流入がETHの相対的な強さを支え続けている」と指摘しています。 暗号株:
  • 現物ビットコインETFは一般的に0.5%下落しています（例えばIBIT）が、テクニカルフォーメーションは依然として平基底突破の買いポイントにあります。
  • Strategy(MSTR)の上昇幅が縮小し、前日には**2.46億ドル（単価117,256ドル）**で21,021枚のBTCを追加購入し、総保有量は628,791枚（コスト73,277ドル/枚）に達した。

結論： 連邦準備制度（FED）のタカ派的傾向とホワイトハウスのデジタル資産報告書の「矛盾した立場」——すなわち、ブロックチェーンの革新を奨励しつつCBDCを断固として禁止し、ドルの覇権を強化すること——は暗号市場に新たな変数を注入しています。報告書が提案する「財政中立でビットコインを増持する」構想が長期的な好材料を提供する可能性がある一方で、短期的な政策の不確実性はリスク資産を抑制し続けています。投資家は以下に重点を置く必要があります：

1. 9月の利下げ確率の変更とFRB当局者によるフォローアップ声明
2. ホワイトハウスのビットコイン戦略備蓄具体的な実施細則
3. Genius Stablecoin ActとCLARITY Actの規制の進展
4. ビットコイン現物ETF資金流はマクロ逆風に耐えられるか

市場の方向性は上記の要因が明確になるまで選択されず、短期的にはレンジの振動パターンが続く恐れがあります。