ビットコインは12.4万ドルの新高値に達した後、回落しました。オンチェーンデータが警告しています：主流CEXのネット流入がプラスに転じ、今後1-2週間は引き続き売却圧力に直面する可能性があります。

ビットコイン価格は8月14日（木曜日）に12.4万ドルの歴史的高値に短時間で達した後、急速に反落し、先週末には11.8万ドル付近で推移している。オンチェーンアナリストのBorisVestの最新報告によると、重要な指標が市場が派発段階（Distribution Phase）に入る可能性を示している：世界最大の取引所のビットコイン純流入(Netflow)がプラスに転じ、取引所の準備が継続的に上昇しており、投資家がトークンを取引所に移して利益確定を狙っていることを示している。同時に、無期限先物-現物価格差（Perpetual-Spot Price Gap）が積極的な買い手の参加を示し、クジラの売却を促す理想的な環境を創出している。アナリストは、長期的な上昇トレンドは変わらないものの、ビットコイン価格は今後1-2週間内に引き続き顕著な売却圧力に直面する可能性があり、短期的な変動性は高水準を維持する可能性があると警告している。

新高後に挫折 短期的なモメンタム不足

ビットコインは8月14日に歴史的記録を短期間で突破し、12.4万ドルのマイルストーンに達しましたが、上昇は持続せず、価格はすぐに11.8万ドルの範囲に戻りました。8月16日（土曜日）全体で、BTC価格は基本的にその水準で狭い範囲で変動し、記録的な高値の後に短期的な買いの勢いが弱まっていることを示し、牛市の歩みを迅速に再開できませんでした。

オンチェーンアラート：主流のCEXの純流入がプラスに転じる PI配布フェーズのシグナル

CryptoQuantプラットフォームのアナリストBoris Vestは、そのQuicktakeレポートで重要な警告を発しました：ビットコインは今後1〜2週間、投げ売り（Selling Pressure）に直面する可能性があります。この判断は、世界最大の取引所のオンチェーンデータに基づく深い分析に基づいています：

1. 净流量(Netflow)転正：そのCEXへのビットコインの流入量が流出量を上回り、前のネット流出の傾向を逆転させました。
2. 為替準備金の増加(Exchange Reserve):ビットコインの価格が史上最高値を更新したため、取引所のBTC準備金は増加し続けました。 これら二つの指標を組み合わせると、市場が派発段階（Distribution Phase）にあることを強く示唆しています——投資家はトークンを取引所に移しており、価格が上昇したときに売却して利益を得ようとしています。BorisVestは、これが最近の市場の高い変動性を直接引き起こしており、ビットコインが前回高騰した後にモメンタムが急速に衰えた理由の一つだと考えています。

クジラが動く機会をうかがう 価格差が投げ売りを引き寄せる

報告は市場のミクロ構造をさらに分析しました：

• “失われた買い手”効果：価格がピークに達し、実際の需要（買い手）が介入すると、蓄積された投げ売りが集中して放出され、価格の調整が加速されます。
• 無期限先物-現物価格差信号：価格差データは市場に積極的な買い手（Aggressive Buyers）が存在することを示しており、これが大量のコインを保有するクジラにとって理想的な配分環境を生み出しています。
• 主流CEXクジラ主導の投げ売り：その巨大な取引量により、このプラットフォーム上のクジラユーザーの行動は全体市場に対して顕著な影響を与えています。新しい買い手の参加とクジラの高値売却が衝突し、BTC価格に実質的な下押し圧力をかけています。

短期展望：投げ売りが続く 長期トレンドは変わらず

BorisVestのまとめによると、ビットコインの長期的な上昇トレンドは依然として健全ですが、オンチェーンデータは明確に示しており、今後1〜2週間で価格は引き続き持続的な投げ売り圧力の影響を受ける可能性が高く、短期的には震蕩整理のパターンを維持するかもしれません。発表時点で、ビットコインの価格は117,490ドルで、24時間以内にほぼ1%上昇しました。

まとめ

ビットコインは12.4万ドルの歴史的最高値を記録した後の調整が、極端な高位における市場の脆弱性を明らかにしました。主流CEXオンチェーンデータは赤信号を点灯させています——純流入がプラスに転じ、備蓄が上昇し、明確に短期PI段階の開始を示しています。無期限先物の価格差が示す攻撃的な買い注文は流動性を提供していますが、クジラが高値で現金化する機会にもなっています。長期的な強気市場の基盤は揺らいでいないものの、投資家は今後1-2週間内に続く可能性のある投げ売りやそれに伴う価格変動に注意が必要です。短期戦略としては、11.8万ドルのサポートの有効性と取引所の備蓄変動のトレンドに注目することが重要であり、長期的な投資者はこの調整を健康的な整理と見なし、次の攻撃に向けて力を蓄えることができます。