Global Federation of Exchangesは、トークン化された株式リスクについて緊急に警告します! CoinbaseとRobinhoodは規制当局によって狙撃され、数百億の資金が暗号市場から引き出されました

世界取引所連盟（WFE）は正式にSEC、ESMAなどの規制機関に警告を発し、トークン化された株式取引の厳格な管理を要求しました。この組織は、このような製品が株式を模倣しているにもかかわらず、同等の株主権利を提供しておらず、重大な投資リスクが存在することを指摘しています。一方で、世界の資金は暗号資産市場から継続的に撤退しており、先週は暗号ファンドから70億ドルが純流出し、債券ファンドは同期間に230億ドルの巨額流入を得ました。

一、規制警報：グローバル取引所連盟がトークン化株を狙う 世界取引所連合（WFE）は最近、米国証券取引委員会の暗号作業部会、欧州証券市場監視機構、国際証券監視機構の金融技術作業部会に共同で書簡を送り、いわゆる「トークン化株式」に対して厳格な規制を求めました。この業界団体は、世界最大の証券取引所を代表しており、このようなブロックチェーンベースのトークンは株式を模倣しているものの、同等の株主権利を提供せず、従来の取引保証措置も欠けていると警告しています。

二、製品リスク解析：なぜトークン化された株式は違法の疑いがあるのか？ トークン化された株式は、暗号取引所によって発行されるブロックチェーントークンで、上場企業の株式権益を代表すると主張されているが、投資家は実際には対象企業の登録株主にはならない。WFEのCEOであるNandini Sukumarは明確に指摘している："これらの製品は株式トークンまたは株式の同等物としてマーケティングされているが、実際にはそうではない"。主なリスクには以下が含まれる：

1. 投資家は配当の分配、投票権などの株主の核心的権利を得ることができません。
2. 従来の取引所の透明性と規制の保護が欠如している
3. 標的発行会社はトークンの問題により評判リスクに直面する可能性があります

三、業界の巨頭のレイアウト：CoinbaseとRobinhoodのコンプライアンスの課題 規制の圧力に直面しているにもかかわらず、主要な取引所は引き続き積極的に推進しています：

• ロビンフッド：6月にEUユーザー向けにトークン化された株式取引を開始しました
• Coinbase：ロイターの報道によると、米国で類似サービスのSEC承認を求めている。 WFEは具体的なプラットフォームを直接名指ししていませんが、「多くのブローカーと暗号取引所」の運営計画に懸念を示しています。

四、資金の流れが大変化：債券市場が230億ドルを吸収し、暗号資産が売却された アメリカ銀行の最新資金流報告によると（8月23日週末現在）：

• 世界の債券ファンドへの純流入は230億ドルで、17週連続で資金を吸収
• 過去四週間の債券の総流入は記録的な970億ドルに達した
• 投資適格債の流入額は1週間で127億ドル
• 暗号資産ファンドの純流出は7億ドルに達し、最もパフォーマンスの悪い資産クラスとなった

五、株式市場の分化：テクノロジーセクターが独り勝ち、多地域から資金が流出 株式ファンドは全体で300億ドルの流入があったが、顕著な分化が存在する：

• 欧州株式ファンドから230億ドル流出（4ヶ月で最大の流出）
• 米国株式ファンドから25億ドルが流出
• 日本の株式ファンドは6週間連続で流出（今週220億ドル） セクターでは、テクノロジー（+5億ドル）とヘルスケア（+4億ドル）のみが資金の支持を受けました。

六、深度対比：トークン化された株式vsビットコインの価値論理と規制の展望

1. 法的属性の本質的な違い
   • トークン化した株式：依然として証券の範疇にあり、従来の証券法の制約を受ける
   • ビットコイン：商品またはデジタル資産と認定され、規制の枠組みはまだ発展途上にある
2. 基盤となる価値の支え
   • トークン化された株式：基となる株式のパフォーマンスと発行者の信用に依存する
   • ビットコイン：価値はネットワーク効果と希少性アルゴリズムに由来する
3. 規制リスクレベル
   • トークン化された株式：SECの直接的な規制打撃リスクに直面
   • ビットコイン：すでに多くの規制テストを経験しており、相対的に強いレジリエンスを持っています
4. 市場流動性構造
   • トークン化株式：単一の発行者のマーケットメイキングメカニズムに依存する
   • ビットコイン：世界中の多くの取引所が形成する深い流動性プール

七、規制トレンド予測：三つの主要な発展方向 現在の規制動向に基づき、トークン化された資産は以下の発展経路に直面する可能性があります：

1. 厳格なコンプライアンス要件：従来の証券と同様の情報開示および投資家保護規定を遵守する必要があります
2. 取引制限：小売投資家への販売を促進することが禁止される可能性があります
3. クロスボーダー規制調整：IOSCOは、グローバルで統一された暗号資産規制基準を策定しています。

【おわりに】 トークン化された株式は伝統的な金融システムからの強い抵抗に直面しており、世界の取引所連盟の共同抗議はこの種の製品がより厳しい規制審査に直面することを意味しています。投資家にとって、このような革新的な製品に参加する前に、その法的リスクと権利制限を十分に認識することが必要です。包括的に規制された伝統的な投資チャネルを優先的に選択することを推奨します。暗号資産のネイティブ投資家にとって、ビットコインなどの分散型資産は、比較的明確な規制の位置付けと投資保護の枠組みを提供し続けています。