2025年分散化永続取引所分野において明らかな技術路線の分化が現れました。Hyperliquidは技術先行のリーダーとして、高性能L1チェーンを構築することでCEXに類似した体験を提供しています。一方、Asterは急速に台頭している革新者として、BNBチェーンエコシステムと多モジュール製品設計を利用して迅速な上昇を実現しています。
この2つのモデルは、分散化金融の発展における異なる哲学を表しています：インフラストラクチャー優先とエコシステム優先の選択肢です。これら2つのプロジェクトの競争状況を分析することは、分散化派生商品取引の未来の発展方向を理解するのに役立ちます。
HyperliquidとAsterは、技術アーキテクチャにおいて根本的に異なるアプローチを採用し、異なるデザイン哲学を体現しています。
Hyperliquidのコアの利点は、その基盤層にあります。チームはゼロからHyperliquidチェーンを構築し、EVM互換のHyperEVMを追加しました。その核心は、高頻度取引に特化して調整されたHyperBFTコンセンサスメカニズムであり、毎秒最大20万件の注文をサポートし、ミリ秒単位の最終確定性を持っています。
この統合設計は、コンセンサスとマッチングエンジンが取引にサービスを提供することを意味するため、遅延は非常に低く、性能は素晴らしいです。すべての注文とマッチングは完全にオンチェーンで行われ、真のCEXレベルのユーザー体験を提供します。
Asterは異なる道を選びました。それはBNBチェーン上で直接立ち上がり、その大量のユーザーベースと流動性を利用して迅速にスタートしました。BNBチェーンのブロック時間は約3秒で、TPSは数百に達していますが、Asterは現在Hyperliquidのサブ秒体験には達していません。
このギャップを埋めるために、Asterは製品デザインの革新に依存しています：シンプルモードとプロフェッショナルモードのデュアルモード設計、そして最大1001倍のレバレッジ取引能力を含みます。
性能の面では、2つのプラットフォームは異なる利点を提供し、異なるユーザー層のニーズを満たしています。
Hyperliquidの性能指標は印象的です：最大200,000オーダー/秒の処理能力、ミリ秒単位の確定性、そして完全にオンチェーンのオーダーとマッチングエンジン。このような特性は、比類のない取引速度と体験を提供します。
Asterは現在、Hyperliquidの原始性能データと一致することはできませんが、巧妙な製品設計によってギャップを縮小しています。シンプルモードでは、ユーザーがALP流動性プールと直接取引できるようにし、小売ユーザー向けのワンクリック操作を提供しています。プロフェッショナルモードでは、オンチェーンCLOBが高度な注文と戦略をサポートしています。
料金面では、両方のプラットフォームが競争力を持っています：Hyperliquidは約0.01%の指値手数料と0.03-0.05%の成行手数料を徴収します；Aster Proは0.01%の指値手数料と0.035%の成行手数料を徴収します。
ガス費用に関して、HyperliquidはHYPEを使用しており、負荷制御によりコストが低くなっています；AsterはBNBチェーン上でBNBを使用しており、通常は1回の操作につき数セントで済みますが、頻繁な操作は累積する可能性があります。
二つの取引所は製品の革新において異なる戦略を取り、異なるユーザーのニーズとリスク嗜好に対応しています。
Asterの製品革新はより大胆で、最大1001倍のレバレッジ取引を提供し、一般的な50-100倍の範囲を大きく超えています。これにより、高リスクのユーザーと注目を集めています。プラットフォームはまた、独自の株式永久契約を導入し、主要な米国株式の24/7取引をサポートしており、完全に暗号通貨で決済されます。
隠された注文機能はAsterのもう一つの革新で、CZが以前に提起した透明な注文簿上でのトレーダーの操作に対する懸念を解決しました。この機能は、大口トレーダーがその取引意図を隠し、フロントランニングを防ぐことを可能にします。
Hyperliquidは、コアトレーディング体験の向上にさらに重点を置き、プロフェッショナルレベルの取引ツールと深度を提供し、より多くの機関や高頻度トレーダーを引き付けています。その技術優先のアプローチは、プラットフォームの安定性と信頼性を確保しています。
2つのプラットフォームは、安全性と分散化の面で異なるモデルを採用しており、それぞれ利点と欠点があります。
HyperliquidはPoS-BFT方式を使用しています。速度のために、比較的小さなバリデーターセットを維持しています。すべてのHYPE保有者はステーキングまたは委任できます。セキュリティはステーキング規模とトークンの分布に依存しています。
HYPEは広くエアドロップされており、VCによる主導ではないため、コントロールがより分散化されています。リスクポイントの一つはブリッジです：USDCは公式ブリッジを通じてHyperliquidに移動されますが、ブリッジは通常、一般的な弱点です。
Asterは現在、BNBチェーンのセキュリティに完全に依存しています。BNBチェーンには21のバリデーターがあり、したがってより分散化されています。Asterはこの段階で基盤層のコントロール権を欠いています。
アプリケーションの面では、Asterは監査、リスク管理、オラクルを使用して価格の公平性を維持しています。例えば、株式の永続契約はオラクルの価格に依存しています——もしオラクルが故障した場合、システムリスクが生じる可能性があります。
技術アーキテクチャは異なるが、二つの取引所は市場でのパフォーマンスにおいて顕著な成果を上げている。
Hyperliquidは市場の先駆者として、かつて80%以上の市場シェアを占め、強力な先行優位性を築きました。その深さと流動性は堅固な城壁を形成し、短期的に明らかなリードを維持しています。
Asterは驚異的な上昇勢いを示しています。数ヶ月の間に数十億ドルの取引量を引き付け、単月で330億ドルに達し、2025年9月にそのネイティブトークンASTERを発表します。
トークンの初発行は非常に強力なパフォーマンスを示しました：24時間以内に価格が1650%急上昇し、取引量は3.45億ドルに達し、TVLは10億ドルを突破し、33万人の新しいユーザーを引き寄せました。プラットフォームの総ユーザー数は184.8万人に達し、7日間で61.7万人の新規ユーザーが増加しました。
二つの取引所は、競争力をさらに高めることを目的とした野心的な発展計画を持っています。
Hyperliquidは停滞を避ける必要があります。もっと多くの製品タイプを増やして、エコシステムの幅を広げるべきです。さもなければ、市場シェアを失う可能性があります。コア技術の継続的な最適化と性能の向上も重要です。
Asterは、ゼロ知識証明技術を採用したAster Chainの開発を計画しています。目標は、BNBチェーンの制限を突破し、パフォーマンスを向上させ、プライバシー保護を強化することです。移行が成功すれば、パフォーマンスの差は大幅に縮小するはずです。
Asterは、ZK技術をAster Chainに追加する計画も立てています。これにより、大口注文を隠し、フロントランニングを防ぎ、コンセンサス層でMEV抵抗と検閲抵抗を向上させることができます。Hyperliquidの現在の小規模なバリデーターセットと比較して、AsterがZKをよりオープンなバリデーター設計と組み合わせることができれば、パフォーマンス、プライバシー、および分散化の差別化されたバランスを得られる可能性があります。
分析によると、HyperliquidとAsterは分散化された永続的な契約の未来において二重独占の構図を形成する可能性があります。この競争は業界とユーザーの両方にとって有利です。
競争は市場全体を向上させる：ユーザーはより低いレイテンシーとよりスムーズな取引を得ることができる；セキュリティとプライバシーの面では、ZKとMEV防御が業界全体に拡張できる；手数料とインセンティブの面では、競争がプラットフォームにコストを削減し、ユーザーの報酬を増加させることを促す。
Hyperliquidは「技術駆動の性能の獣」であり、カスタマイズされたL1と公平な配分を通じて早期のリードを確立しています。Asterは「市場駆動の革新のダークホース」であり、エコシステムの追い風と大胆なリスク特性を利用して超越を実現しています。
Aster Chainがローンチされると、両者は同じレベルで競争します。将来的にはデュアルモノポリーが発生し、ユーザーにより豊富で、より迅速で、より安全な分散化取引を提供する可能性があります。
HyperliquidとAsterの競争は、分散化金融分野における技術的な多様性の健康的な発展の傾向を反映しています。二つの取引所は、異なる道を通じて同じ目標を追求しています：ユーザーにより良い分散化取引体験を提供することです。
技術優先のHyperliquidはカスタムチェーンを通じて比類のないパフォーマンスを提供し、市場主導のAsterは製品革新とエコシステムの活用によって急速な上昇を実現しました。この競争は最終的に業界全体を前進させ、ユーザーにより多くの選択肢、より低コスト、より先進的な取引機能をもたらすでしょう。
今後12〜18ヶ月は重要な時期になるでしょう。なぜなら、Asterが自身のブロックチェーンを立ち上げる計画を持っている一方で、Hyperliquidはリーダーシップを維持するために革新を続ける必要があるからです。結果に関わらず、分散化デリバティブ取引の分野は、この2つの巨頭の競争によってより豊かで成熟したものになるでしょう。
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Aster vs Hyperliquid:分散型永久取引所の技術ルートと市場をめぐる戦い
2025年分散化永続取引所分野において明らかな技術路線の分化が現れました。Hyperliquidは技術先行のリーダーとして、高性能L1チェーンを構築することでCEXに類似した体験を提供しています。一方、Asterは急速に台頭している革新者として、BNBチェーンエコシステムと多モジュール製品設計を利用して迅速な上昇を実現しています。
この2つのモデルは、分散化金融の発展における異なる哲学を表しています：インフラストラクチャー優先とエコシステム優先の選択肢です。これら2つのプロジェクトの競争状況を分析することは、分散化派生商品取引の未来の発展方向を理解するのに役立ちます。
01 アーキテクチャ設計：カスタムチェーンとモジュール化拡張の哲学的違い
HyperliquidとAsterは、技術アーキテクチャにおいて根本的に異なるアプローチを採用し、異なるデザイン哲学を体現しています。
Hyperliquidのコアの利点は、その基盤層にあります。チームはゼロからHyperliquidチェーンを構築し、EVM互換のHyperEVMを追加しました。その核心は、高頻度取引に特化して調整されたHyperBFTコンセンサスメカニズムであり、毎秒最大20万件の注文をサポートし、ミリ秒単位の最終確定性を持っています。
この統合設計は、コンセンサスとマッチングエンジンが取引にサービスを提供することを意味するため、遅延は非常に低く、性能は素晴らしいです。すべての注文とマッチングは完全にオンチェーンで行われ、真のCEXレベルのユーザー体験を提供します。
Asterは異なる道を選びました。それはBNBチェーン上で直接立ち上がり、その大量のユーザーベースと流動性を利用して迅速にスタートしました。BNBチェーンのブロック時間は約3秒で、TPSは数百に達していますが、Asterは現在Hyperliquidのサブ秒体験には達していません。
このギャップを埋めるために、Asterは製品デザインの革新に依存しています：シンプルモードとプロフェッショナルモードのデュアルモード設計、そして最大1001倍のレバレッジ取引能力を含みます。
02 性能表現：速度とユーザー体験のベンチマークテスト
性能の面では、2つのプラットフォームは異なる利点を提供し、異なるユーザー層のニーズを満たしています。
Hyperliquidの性能指標は印象的です：最大200,000オーダー/秒の処理能力、ミリ秒単位の確定性、そして完全にオンチェーンのオーダーとマッチングエンジン。このような特性は、比類のない取引速度と体験を提供します。
Asterは現在、Hyperliquidの原始性能データと一致することはできませんが、巧妙な製品設計によってギャップを縮小しています。シンプルモードでは、ユーザーがALP流動性プールと直接取引できるようにし、小売ユーザー向けのワンクリック操作を提供しています。プロフェッショナルモードでは、オンチェーンCLOBが高度な注文と戦略をサポートしています。
料金面では、両方のプラットフォームが競争力を持っています：Hyperliquidは約0.01%の指値手数料と0.03-0.05%の成行手数料を徴収します；Aster Proは0.01%の指値手数料と0.035%の成行手数料を徴収します。
ガス費用に関して、HyperliquidはHYPEを使用しており、負荷制御によりコストが低くなっています；AsterはBNBチェーン上でBNBを使用しており、通常は1回の操作につき数セントで済みますが、頻繁な操作は累積する可能性があります。
03 製品イノベーション：差別化された機能とリスク管理
二つの取引所は製品の革新において異なる戦略を取り、異なるユーザーのニーズとリスク嗜好に対応しています。
Asterの製品革新はより大胆で、最大1001倍のレバレッジ取引を提供し、一般的な50-100倍の範囲を大きく超えています。これにより、高リスクのユーザーと注目を集めています。プラットフォームはまた、独自の株式永久契約を導入し、主要な米国株式の24/7取引をサポートしており、完全に暗号通貨で決済されます。
隠された注文機能はAsterのもう一つの革新で、CZが以前に提起した透明な注文簿上でのトレーダーの操作に対する懸念を解決しました。この機能は、大口トレーダーがその取引意図を隠し、フロントランニングを防ぐことを可能にします。
Hyperliquidは、コアトレーディング体験の向上にさらに重点を置き、プロフェッショナルレベルの取引ツールと深度を提供し、より多くの機関や高頻度トレーダーを引き付けています。その技術優先のアプローチは、プラットフォームの安定性と信頼性を確保しています。
04 セキュリティモデル：分散化とリスク管理
2つのプラットフォームは、安全性と分散化の面で異なるモデルを採用しており、それぞれ利点と欠点があります。
HyperliquidはPoS-BFT方式を使用しています。速度のために、比較的小さなバリデーターセットを維持しています。すべてのHYPE保有者はステーキングまたは委任できます。セキュリティはステーキング規模とトークンの分布に依存しています。
HYPEは広くエアドロップされており、VCによる主導ではないため、コントロールがより分散化されています。リスクポイントの一つはブリッジです：USDCは公式ブリッジを通じてHyperliquidに移動されますが、ブリッジは通常、一般的な弱点です。
Asterは現在、BNBチェーンのセキュリティに完全に依存しています。BNBチェーンには21のバリデーターがあり、したがってより分散化されています。Asterはこの段階で基盤層のコントロール権を欠いています。
アプリケーションの面では、Asterは監査、リスク管理、オラクルを使用して価格の公平性を維持しています。例えば、株式の永続契約はオラクルの価格に依存しています——もしオラクルが故障した場合、システムリスクが生じる可能性があります。
05 市場のパフォーマンス：取引量とユーザーの上昇の比較
技術アーキテクチャは異なるが、二つの取引所は市場でのパフォーマンスにおいて顕著な成果を上げている。
Hyperliquidは市場の先駆者として、かつて80%以上の市場シェアを占め、強力な先行優位性を築きました。その深さと流動性は堅固な城壁を形成し、短期的に明らかなリードを維持しています。
Asterは驚異的な上昇勢いを示しています。数ヶ月の間に数十億ドルの取引量を引き付け、単月で330億ドルに達し、2025年9月にそのネイティブトークンASTERを発表します。
トークンの初発行は非常に強力なパフォーマンスを示しました：24時間以内に価格が1650%急上昇し、取引量は3.45億ドルに達し、TVLは10億ドルを突破し、33万人の新しいユーザーを引き寄せました。プラットフォームの総ユーザー数は184.8万人に達し、7日間で61.7万人の新規ユーザーが増加しました。
06開発ロードマップ:将来の計画と技術の進化
二つの取引所は、競争力をさらに高めることを目的とした野心的な発展計画を持っています。
Hyperliquidは停滞を避ける必要があります。もっと多くの製品タイプを増やして、エコシステムの幅を広げるべきです。さもなければ、市場シェアを失う可能性があります。コア技術の継続的な最適化と性能の向上も重要です。
Asterは、ゼロ知識証明技術を採用したAster Chainの開発を計画しています。目標は、BNBチェーンの制限を突破し、パフォーマンスを向上させ、プライバシー保護を強化することです。移行が成功すれば、パフォーマンスの差は大幅に縮小するはずです。
Asterは、ZK技術をAster Chainに追加する計画も立てています。これにより、大口注文を隠し、フロントランニングを防ぎ、コンセンサス層でMEV抵抗と検閲抵抗を向上させることができます。Hyperliquidの現在の小規模なバリデーターセットと比較して、AsterがZKをよりオープンなバリデーター設計と組み合わせることができれば、パフォーマンス、プライバシー、および分散化の差別化されたバランスを得られる可能性があります。
07 市場の構造：デュオポリーの可能性と業界への影響
分析によると、HyperliquidとAsterは分散化された永続的な契約の未来において二重独占の構図を形成する可能性があります。この競争は業界とユーザーの両方にとって有利です。
競争は市場全体を向上させる：ユーザーはより低いレイテンシーとよりスムーズな取引を得ることができる；セキュリティとプライバシーの面では、ZKとMEV防御が業界全体に拡張できる；手数料とインセンティブの面では、競争がプラットフォームにコストを削減し、ユーザーの報酬を増加させることを促す。
Hyperliquidは「技術駆動の性能の獣」であり、カスタマイズされたL1と公平な配分を通じて早期のリードを確立しています。Asterは「市場駆動の革新のダークホース」であり、エコシステムの追い風と大胆なリスク特性を利用して超越を実現しています。
Aster Chainがローンチされると、両者は同じレベルで競争します。将来的にはデュアルモノポリーが発生し、ユーザーにより豊富で、より迅速で、より安全な分散化取引を提供する可能性があります。
まとめ
HyperliquidとAsterの競争は、分散化金融分野における技術的な多様性の健康的な発展の傾向を反映しています。二つの取引所は、異なる道を通じて同じ目標を追求しています：ユーザーにより良い分散化取引体験を提供することです。
技術優先のHyperliquidはカスタムチェーンを通じて比類のないパフォーマンスを提供し、市場主導のAsterは製品革新とエコシステムの活用によって急速な上昇を実現しました。この競争は最終的に業界全体を前進させ、ユーザーにより多くの選択肢、より低コスト、より先進的な取引機能をもたらすでしょう。
今後12〜18ヶ月は重要な時期になるでしょう。なぜなら、Asterが自身のブロックチェーンを立ち上げる計画を持っている一方で、Hyperliquidはリーダーシップを維持するために革新を続ける必要があるからです。結果に関わらず、分散化デリバティブ取引の分野は、この2つの巨頭の競争によってより豊かで成熟したものになるでしょう。