2025年9月26日、ポーランド下院（Sejm）は230対196の票差で『暗号資産市場法案』（Crypto-Assets Market Act、以下「本法案」）の草案を可決しました。本法案は今後、上院（Senate）での審議、そして大統領の署名・公布を経て14日後に施行されます（ただしArticle70：インターネットドメインのブロック、登録リストおよびアクセス制限に関する規定は公布後4か月で施行）。この立法上のマイルストーンは、同国の暗号資産規制体制が新たな段階へ進んだことを示しています。
本法案はポーランド独自の「暗号資産規制の総合指針」であると同時に、EUのMiCA統一フレームワークと深く連携しています。立法過程では、約3～4回の審議と45件の修正案（許認可の範囲や罰則基準の微調整を含む）が加えられ、「マネーロンダリング対策登録」の緩やかな時代から「全面的なライセンス規制」への円滑な移行を実現しています。
ポーランドで暗号資産の取引、トークン発行、カストディ、決済などの事業を行う暗号資産事業者にとって、今後は規制の「陽の光」が差し込むことになります。今後の運営にはライセンスが必須となり、無許可での事業は罰金や撤退（ログアウト）を免れません。
本法案で定められた規制対象はMiCAと高い一致を保っており、ポーランド独自の規制範囲の再定義は行われていません。MiCAで確立された規制対象と事業範囲が国内法に全面的に取り込まれています。具体的な規制対象は以下の通りです。
トークン発行者：「資産裏付型トークン発行者」および「電子マネートークン発行者」を含みます。
外国暗号資産サービスプロバイダー：他のEU加盟国からの機関は、MiCA Article63の「パスポート・メカニズム」によりポーランドでクロスボーダーサービスを提供可能です。
要するに、ポーランド国内で暗号資産サービスを運営または提供する場合、会社の登録地を問わず、ライセンス取得か撤退（ログアウト）が求められます。
本法案は典型的な暗号資産事業の許認可制を採用しています。ポーランド金融監督庁（Komisja Nadzoru Finansowego、KNF）の承認を受け、暗号資産サービスプロバイダーライセンス（CASP License）を取得した機関のみが合法的に事業を行えます。
ポーランド国内またはポーランドユーザー向けに承認された事業を展開可能です。ライセンス取得後は、定期報告、内部監査、資本充実、リスクコントロールなどのコンプライアンス義務を継続的に履行する必要があります。
無許可で暗号資産サービスを行った場合、高額な罰金や刑事罰の対象となります。本法案では違法行為および罰則基準が明確に列挙されています（詳細は後述）。
これは本法案の核心部分であり、最も注目すべき点です。規制の論理は明快で、「ライセンスを取得するには、資金・制度・能力が必要」です。
本法案は、CASPが「十分な資金」（sufficient funds）を有することを求めています。これはライセンス取得主体の登録資本金に最低基準を設けるだけでなく、流動性管理、リスク準備金の配置、顧客資産の分離保護など、全方位的な資本力を審査するものです。これにより、市場変動やリスクイベント時にもコンプライアンスと支払い能力を維持できるようにします。
現時点でポーランドでは最低登録資本金に関する細則は未制定のため、MiCAの基準が主な参考となります。以下はMiCAにおけるCASPのサービス内容ごとの最低登録資本金要件です。
実際に払い込む資本金に加え、規制当局はCASPに「継続的な十分な資本」の維持を求めており、事業変動や市場損失等で資金が不足した場合は速やかに補充しなければなりません。
ライセンス取得機関は運営過程でコンプライアンスおよびリスクコントロールを徹底する必要があり、本法案は多層的なリスクコントロールおよびコンプライアンス要件を提示しています。
本法案はCASPに対し、以下を含む完全なガバナンスおよびコンプライアンス体制の構築を求めています。
特にArticle 22では、各機関が「職業上の機密保持および情報保護」の技術基準を細分化した内部規則を策定することを強調しています。これらの基準は会社レベルにとどまらず、システムセキュリティ、データアクセス、情報暗号化、内部伝達メカニズムなどの技術的詳細も含みます。
これら技術基準の詳細は法案本文に全て記載されるわけではなく、KNFが「二次規則（secondary regulations）」として順次発布・施行します。これら二次規則は報告内容、運用詳細、技術コンプライアンス基準、サイバーセキュリティ基準、規制インターフェース等を統一規定し、全機関の運用一貫性を確保します。つまり、ライセンス取得機関は法案条文だけでなく、KNFが発表する関連ガイドラインや細則、実施基準にも常に注視しなければ、「形式上はコンプライアンスだが実質は違反」というリスクが生じます。
CASPはKNFに対し、以下の内容を定期的に開示しなければなりません。
顧客資産の安全性や市場の安定性に影響を及ぼす可能性のある事象は、速やかに報告し対応策を説明する必要があります。規制当局は処分決定を公開することもでき、透明性と市場の説明責任を確保します。
ライセンス取得主体は、市場リスク、オペレーショナルリスク、流動性リスクをカバーする全プロセス体制を構築しなければなりません。要件は以下の通りです。
投資家保護および情報開示の面で、本法案はライセンス取得主体により高い要件を課しています。
規制当局は制度整備を通じて、投資家の信頼と市場の安心感を再構築することを目指しています。
EU基準と同様に、CASPは以下を実施しなければなりません。
違反した場合は罰金だけでなく、ライセンス剥奪の可能性もあります。
ライセンス取得機関は以下を義務付けられます。
具体的な統一テンプレートや期限要件は、今後KNFが発表する運用上の二次規則で定められます。
明確なコンプライアンス要件と規制フレームワークに加え、ポーランド暗号資産法案は事業者の行動範囲を厳格に限定し、市場運営上で回避すべき違法・違反行為を明示しています。また、刑事責任条項を設けることで、暗号資産分野の違法・違反行為に「高圧線」を設け、厳しい罰則で市場の透明性と秩序を確保します。
本法案で定義される主な刑事犯罪および罰則は以下の通りです。
市場の円滑な移行と運営中断の回避のため、本法案は既存の暗号資産サービスプロバイダー（VASP）登録事業体に移行期間を設けています。現在マネーロンダリング対策規則に基づき登録されているVASPは、2026年7月1日まで現行ルールでコンプライアンス運営を継続できますが、段階的に新基準へアップグレードし、CASP承認取得または期限までに対応しなければなりません。以下は本法案における移行期間の具体要件であり、市場参加者は関連法案の施行に伴う二次規則の発表・施行状況にも注意が必要です。
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ポーランド暗号資産法案草案が可決：規制の強化、ライセンス取得のハードル大幅に引き上げ
2025年9月26日、ポーランド下院（Sejm）は230対196の票差で『暗号資産市場法案』（Crypto-Assets Market Act、以下「本法案」）の草案を可決しました。本法案は今後、上院（Senate）での審議、そして大統領の署名・公布を経て14日後に施行されます（ただしArticle70：インターネットドメインのブロック、登録リストおよびアクセス制限に関する規定は公布後4か月で施行）。この立法上のマイルストーンは、同国の暗号資産規制体制が新たな段階へ進んだことを示しています。
本法案はポーランド独自の「暗号資産規制の総合指針」であると同時に、EUのMiCA統一フレームワークと深く連携しています。立法過程では、約3～4回の審議と45件の修正案（許認可の範囲や罰則基準の微調整を含む）が加えられ、「マネーロンダリング対策登録」の緩やかな時代から「全面的なライセンス規制」への円滑な移行を実現しています。
ポーランドで暗号資産の取引、トークン発行、カストディ、決済などの事業を行う暗号資産事業者にとって、今後は規制の「陽の光」が差し込むことになります。今後の運営にはライセンスが必須となり、無許可での事業は罰金や撤退（ログアウト）を免れません。
規制対象と範囲：全ての「暗号プレイヤー」が視野に
本法案で定められた規制対象はMiCAと高い一致を保っており、ポーランド独自の規制範囲の再定義は行われていません。MiCAで確立された規制対象と事業範囲が国内法に全面的に取り込まれています。具体的な規制対象は以下の通りです。
トークン発行者：「資産裏付型トークン発行者」および「電子マネートークン発行者」を含みます。
外国暗号資産サービスプロバイダー：他のEU加盟国からの機関は、MiCA Article63の「パスポート・メカニズム」によりポーランドでクロスボーダーサービスを提供可能です。
要するに、ポーランド国内で暗号資産サービスを運営または提供する場合、会社の登録地を問わず、ライセンス取得か撤退（ログアウト）が求められます。
ライセンス有無：規制は「証明書がなければ参入不可」の時代へ
本法案は典型的な暗号資産事業の許認可制を採用しています。ポーランド金融監督庁（Komisja Nadzoru Finansowego、KNF）の承認を受け、暗号資産サービスプロバイダーライセンス（CASP License）を取得した機関のみが合法的に事業を行えます。
ポーランド国内またはポーランドユーザー向けに承認された事業を展開可能です。ライセンス取得後は、定期報告、内部監査、資本充実、リスクコントロールなどのコンプライアンス義務を継続的に履行する必要があります。
無許可で暗号資産サービスを行った場合、高額な罰金や刑事罰の対象となります。本法案では違法行為および罰則基準が明確に列挙されています（詳細は後述）。
ライセンス取得主体の基本要件と運営コスト：資本金、コンプライアンス体制、存続コストの全面的な引き上げ
これは本法案の核心部分であり、最も注目すべき点です。規制の論理は明快で、「ライセンスを取得するには、資金・制度・能力が必要」です。
（一）資本金要件：
本法案は、CASPが「十分な資金」（sufficient funds）を有することを求めています。これはライセンス取得主体の登録資本金に最低基準を設けるだけでなく、流動性管理、リスク準備金の配置、顧客資産の分離保護など、全方位的な資本力を審査するものです。これにより、市場変動やリスクイベント時にもコンプライアンスと支払い能力を維持できるようにします。
現時点でポーランドでは最低登録資本金に関する細則は未制定のため、MiCAの基準が主な参考となります。以下はMiCAにおけるCASPのサービス内容ごとの最低登録資本金要件です。
実際に払い込む資本金に加え、規制当局はCASPに「継続的な十分な資本」の維持を求めており、事業変動や市場損失等で資金が不足した場合は速やかに補充しなければなりません。
（二）規制コストとコンプライアンス支出：運営の「コンプライアンス化」は継続的な投資を意味する
ライセンス取得主体が注視すべきコンプライアンスおよびリスクコントロールの要点
ライセンス取得機関は運営過程でコンプライアンスおよびリスクコントロールを徹底する必要があり、本法案は多層的なリスクコントロールおよびコンプライアンス要件を提示しています。
（一）ガバナンス構造とコンプライアンス体制：「金融機関のように」運営必須
本法案はCASPに対し、以下を含む完全なガバナンスおよびコンプライアンス体制の構築を求めています。
特にArticle 22では、各機関が「職業上の機密保持および情報保護」の技術基準を細分化した内部規則を策定することを強調しています。これらの基準は会社レベルにとどまらず、システムセキュリティ、データアクセス、情報暗号化、内部伝達メカニズムなどの技術的詳細も含みます。
これら技術基準の詳細は法案本文に全て記載されるわけではなく、KNFが「二次規則（secondary regulations）」として順次発布・施行します。これら二次規則は報告内容、運用詳細、技術コンプライアンス基準、サイバーセキュリティ基準、規制インターフェース等を統一規定し、全機関の運用一貫性を確保します。つまり、ライセンス取得機関は法案条文だけでなく、KNFが発表する関連ガイドラインや細則、実施基準にも常に注視しなければ、「形式上はコンプライアンスだが実質は違反」というリスクが生じます。
（二）情報開示および規制報告義務
CASPはKNFに対し、以下の内容を定期的に開示しなければなりません。
顧客資産の安全性や市場の安定性に影響を及ぼす可能性のある事象は、速やかに報告し対応策を説明する必要があります。規制当局は処分決定を公開することもでき、透明性と市場の説明責任を確保します。
（三）リスク管理体制
ライセンス取得主体は、市場リスク、オペレーショナルリスク、流動性リスクをカバーする全プロセス体制を構築しなければなりません。要件は以下の通りです。
（四）投資家保護と情報の透明性
投資家保護および情報開示の面で、本法案はライセンス取得主体により高い要件を課しています。
規制当局は制度整備を通じて、投資家の信頼と市場の安心感を再構築することを目指しています。
（五）マネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策（AML/CFT）
EU基準と同様に、CASPは以下を実施しなければなりません。
違反した場合は罰金だけでなく、ライセンス剥奪の可能性もあります。
（六）コンプライアンス監査および報告体制
ライセンス取得機関は以下を義務付けられます。
具体的な統一テンプレートや期限要件は、今後KNFが発表する運用上の二次規則で定められます。
禁止行為および刑事責任
明確なコンプライアンス要件と規制フレームワークに加え、ポーランド暗号資産法案は事業者の行動範囲を厳格に限定し、市場運営上で回避すべき違法・違反行為を明示しています。また、刑事責任条項を設けることで、暗号資産分野の違法・違反行為に「高圧線」を設け、厳しい罰則で市場の透明性と秩序を確保します。
（一）禁止行為および罰則（無許可主体を含む）
（二）刑事責任
本法案で定義される主な刑事犯罪および罰則は以下の通りです。
移行期間と施行時期：既存企業は円滑な「移行」が必要
市場の円滑な移行と運営中断の回避のため、本法案は既存の暗号資産サービスプロバイダー（VASP）登録事業体に移行期間を設けています。現在マネーロンダリング対策規則に基づき登録されているVASPは、2026年7月1日まで現行ルールでコンプライアンス運営を継続できますが、段階的に新基準へアップグレードし、CASP承認取得または期限までに対応しなければなりません。以下は本法案における移行期間の具体要件であり、市場参加者は関連法案の施行に伴う二次規則の発表・施行状況にも注意が必要です。