Meteora TGEが近づいています：48%の初期流通でMETは売却圧力に耐え、10億ドルのFDVを守ることができるでしょうか？

ソラナエコシステムで期待されるDEXプロトコルMeteoraは、10月23日にトークン生成イベント（TGE）を開催する予定で、そのネイティブMETトークンの総供給量10億のうち、最大48%（つまり4.8億枚）が初期流通に入る予定で、主にエアドロップを通じてコミュニティやパートナーに配布されます。MeteoraはソラナDEX市場の26%の出来高シェアと、日々約390万ドルの手数料収入を持つ強力なファンダメンタルを示していますが、市場ではその完全希薄化評価額（FDV）がリリースから1日後に75億ドルから100億ドルに達するとの予測が一般的です。しかし、前例のない大規模な初期リリースは、その初期の売却圧力に対する懸念を引き起こしています。

ソラナエコシステムの重厚な登場：Meteoraの背景と市場の支配力

ソラナの流動性基盤の重要な要素として、Meteoraはそのトークン生成イベント前にコア技術と市場パフォーマンスによって質の高いプロジェクトの基調を築いています。

· Jupiterチームが精巧に構築：Meteoraは、Solana最大のDEXアグリゲーターJupiterの背後にいるチームによって構築されました。これは、FTXの暴落後に閉鎖されたMercurial Financeを基に再生されたプロトコルであり、METトークンを通じてMercurial Financeの遺留ユーザーに補償を行うことを目的とし、コミュニティ優先の約束を体現しています。

· 強力な収益能力：アナリスト @0xashensoul のデータによると、Meteora は現在ソラナ DEX 市場シェアの 26% を占めており、日々の取引手数料は約 390 万ドルです。この手数料生成能力は、その競合である Raydium（約 46.6 万ドル）の八倍以上であり、卓越した資本効率とユーザーの魅力を際立たせています。

· TVL 規模：現在のところ、Meteora の総ロック価値（TVL）は約 8.29 億ドルであり、ソラナエコシステムのコア流動性インフラとしての地位を証明しています。

トークンエコノミクスの両刃の剣：48% 初期流通の巨大な挑戦

MET トークンの発行戦略はコミュニティ優先の方針を採用しており、大規模エアドロップを通じてエコシステムの貢献者に報いることを目的としていますが、この過激なロック解除メカニズムは巨大な市場リスクももたらしています。

· 積極的な初期流通量：MeteoraのTGEは10月23日に予定されており、その際に10億METの総供給量の近く48%（すなわち4.8億枚のトークン）が即座に流通に入ります。この高い流通量/低いFDVの戦略は、Solanaの最近のローンチプロジェクトにおいて前例がなく、より公平な分配モデルを通じて「低流通・高完全希薄化評価額（FDV）」の伝統的なモデルを打破することを目的としています。

· コミュニティエアドロップと配分：MET トークンは、Mercurial Finance の利害関係者、Meteora の流動性提供者、JUP ステーキング者、及び提携したローンチプラットフォームの参加者を含む資格のあるユーザーにエアドロップを通じて配布されます。

具体的には、Meteora (MET)の主なエアドロップとインセンティブ配分は以下の通りです：

• Mercurial Stakeholders:20%。
  • Mercurial ステーキング者：15%、Meteora プロトコルの前身である Mercurial Finance の長期サポーターに配分されます。
  • Mercurial リザーブ：5%、FTX崩壊の影響を直接受けたユーザーに配分されます。
• Meteora ユーザー（流動性インセンティブ）：15％。
  • この部分は主にポイントシステムを通じて、Meteoraプロトコルに流動性を提供するユーザーに報酬を配分することを目的としています。
• 初期流動性ガイド：10%。
  • この部分のトークンは、トークン生成イベント（TGE）時に動的AMMプールの初期流動性を確立するために使用され、直接エアドロップとして配布されることはありません。これは市場を安定させ、売却圧力を軽減するのに役立ちます。
• その他の少額配分：
  • Jupiter ステーキング者：3%、LP NFTの形式で取得し、直接トークンではありません。
  • ランチパッドとランチプールエコシステム：3%。
  • 中央集権取引所とマーケットメーカー：3%。
  • オフチェーン貢献者：2%。
  • M3M3ステークホルダー：2%。

· 流動性と収益：METの受取者は、ロックされていないトークンを保持するか、MeteoraのダイナミックAMMプールに流動性を提供するために投入し、取引手数料を獲得することを選択できます。これにより、ユーザーがプロトコル内でトークンをロックすることを奨励します。

· 潜在的早期売却圧：コミュニティは一般的に、Meteoraが直面している最大の課題は初期流通供給量が多すぎることだと考えています。これは、トークン上場初期において著しい売却圧を引き起こす可能性が非常に高く、多くのエアドロップ受取者が利益を確定することを選択するでしょう。

FDV 予測分析：10 億ドルの評価額は安全な賭けなのか？

市場は MET トークンの上場から1日後の完全希薄化評価額（FDV）に対して激しい投機を行い、主流の見解は 10億ドルが重要な分水嶺であると考えています。

· Polymarket の賭け結果：Polymarket のトレーダーは、Meteora の完全希薄化評価額が 7.5 億ドルから 10 億ドルの間になると考えています。10 月 22 日のデータによると、トレーダーは 5 億ドルの完全希薄化評価額を超える確率が 98%、7.5 億ドルを超える確率が 86% としています。

· 10億ドルチャレンジ：10億ドルのFDVを超える確率は53%で、市場がこれに対して慎重楽観的な態度を持っていることを示しています。しかし、20億ドルなどのより高い評価額に対する期待は急激に低下し、確率はわずか6%で、40億ドルを超える確率は2%未満です。

· 基本面と流通リスクのバランス：アナリスト @0xashensoul はまとめました：Meteora の強力な基本面がプレミアム評価を得る支持となっていますが、48% の高い初期流通リスクは前例がありません。したがって、75億ドル以上の完全希薄化評価額に賭けることは比較的堅実な選択であり、200億ドル以上の完全希薄化評価額には慎重な態度を持つべきです。

まとめ

MeteoraのMETトークン発行は、ソラナエコシステムにおいて今年最も注目されるイベントの一つであり、その卓越したファンダメンタルと高額な日常費用収入が10億ドルのFDV目標に対する堅実な支えを提供しています。しかし、前例のない48%の初期流通量は二重の刃であり、コミュニティ優先の約束を実現していますが、初期価格に対しては巨大な売却リスクをもたらしています。投資家は10月23日のTGE当日の流動性吸収状況や主要なCEXでの出来高に注目し、METがファンダメンタルの優位性を効果的に評価プレミアムに転換できるかを判断する必要があります。

免責事項：この記事はニュース情報であり、いかなる投資アドバイスも構成しません。暗号市場は激しい変動があり、投資家は慎重に判断する必要があります。