現物 ソラナ ETF アジア初公開！香港 10 月 27 日スタート、アメリカはまだ待機中

華夏ファンド ソラナ 現物 ETF は 10 月 27 日に香港証券取引所に上場し、世界初の承認を受けた現物ソラナ ETF となります。香港証券監察委員会の承認を受け、同類の ETF としては初めて当該法域で取引を行うことが許可されました。この商品は香港ドル、人民元、米ドルの3通貨で取引され、1ロットは100株、管理費は年0.99%です。

Huaxia Fund Spot Solana ETF 商品詳細

! 【華夏ファンドスポットソラナETF】(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-2341af0aba-153d09-69ad2a.webp019283746574839201

(出典:SFC公式サイト)

香港証券監視委員会の公式ウェブサイトによると、華夏ソラナETF（3460）は10月17日に証監会の承認を受け、香港地区で初めて承認された同様のETFとなりました。これは香港がビットコインとイーサリアムの現物ETFに続いて、初めての非主流通貨のETF製品を承認したもので、香港の暗号資産規制フレームワークのさらなる成熟と開放を示しています。

華夏ファンドのウェブサイトによると、この商品は10月27日に上場され、管理費は年間0.99%です。この料金は暗号ETF市場では競争力があり、多くのアメリカのビットコイン現物ETFの1.5%から2%の管理費を下回っています。低い管理費は長期保有者にとって特に重要であり、費用は時間とともに累積してリターンを侵食します。

その主たる保管者は中銀国際保誠信託有限公司であり、次の保管者はOSLデジタル証券です。華夏基金は、OSLもこの製品に仮想資産取引プラットフォームを提供していると述べています。OSLは香港で最初に証券監視委員会から仮想資産取引プラットフォームライセンスを取得した企業の一つであり、その参加は製品のコンプライアンスと安全性を向上させました。中銀国際保誠信託は主たる保管者として、伝統的な金融機関の信用保証を提供しています。

華夏ソラナ ETF コア要素：

上場日:2025年10月27日

コード：3460

管理手数料:0.99%/年

取引通貨:HKD、CNY、USD

最小取引サイズ:ロットあたり100株(各通貨)

主保管者：中国銀行インターナショナル・プルーデンス信託株式会社

サブカストディアン/取引プラットフォーム: OSL Digital Securities

この製品は香港取引所で香港ドル、中国人民元、アメリカドルで取引され、1ロットの取引量は各通貨100株です。この多通貨設計の革新は、異なる背景の投資家に便宜を提供することにあります。香港ドルは地元の投資家に適しており、中国人民元は本土からの南下資金を惹きつけ、アメリカドルは国際的な投資家に便利です。この設計は、為替コストと摩擦を大幅に削減し、香港のETF市場の大きな特徴となっています。

) 香港のアメリカによる承認の戦略的意義

香港の承認は、人々がアメリカ証券取引委員会（SEC）がまもなく最初のソラナやその他のアルトコイン現物ETFを承認する可能性があると予想している中で発表されました。最初は10月10日の締切前に承認が完了することが予想されていましたが、アメリカ政府の閉鎖の延長により、その決定は遅れる可能性が高いです。これにより、香港は現物ソラナETFの分野で先手を打つことになりました。

このリーディングアドバンテージは多重の意味を持ちます。まず、香港のアジアにおける暗号資産金融センターとしての地位を強化します。世界の暗号規制競争において、革新的な製品を先に導入することで、資金の流入と人材の集積を引き寄せることができます。次に、世界の投資家に対して、アメリカの規制当局の遅い決定を待つことなく、Solanaのためのコンプライアンスチャネルを事前に提供します。第三に、これはアメリカのSECに圧力をかけ、その決定プロセスを加速させる可能性があります。

先月、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、一般的な上場基準を導入することでプロセスを簡素化し、特定のトークンの登録が不要になりました。この変更により、新しい暗号 ETF の提案が急増し、複数の資産運用会社がソラナ、XRP、その他のアルトコインの ETF 申請を提出しました。しかし、プロセスの簡素化は迅速な承認を意味するものではなく、SEC の暗号資産に対する慎重な姿勢は依然として明らかです。

香港の規制機関の効率は鮮明な対比を形成しています。申請から承認まで、華夏基金の現物ソラナETFの承認期間は比較的短く、これは「仮想資産発展政策宣言」後の香港の積極的な態度を反映しています。香港政府は香港を国際的な仮想資産センターにすることを明確に表明しており、このような政策支援は金融革新に肥沃な土壌を提供しています。

モルガン・スタンレーは初年度の流入が15億ドルになると予測しています

モルガン・スタンレーのアナリストは今月初め、ソラナETFの上場初年度の純流入量は約150億ドルにとどまり、イーサリアムETFの上場初年度の流入量の約7分の1になると予想しています。アナリストは「ソラナのDeFiのTVLとイーサリアムの相対規模を見てみると、類似の比率が見られる」と述べました。

この予測は、ソラナとイーサリアムエコシステムの相対規模の比較に基づいています。DeFi Llamaのデータによると、イーサリアムの総ロック価値（TVL）は500億ドルを超え、一方でソラナのTVLは約70億から80億ドルの間で、イーサリアムの約7分の1です。モルガン・スタンレーは、ETFの資金流入が基盤となるブロックチェーンのエコシステム規模に比例すると考えています。

しかし、15億ドルの初年度の流入予測は決して無視できるものではありません。比較として、米国のイーサリアム現物ETF上場初月の純流入は約10億ドルであり、ビットコインETFの爆発的な成長には遠く及びませんが、依然としてメインストリームのアルトコインETFに対する市場の需要を示しています。もしソラナETFが初年度に15億ドルを引き付けることができれば、投資家がソラナエコシステムに対して信頼を持っていることを証明するでしょう。

注目すべきは、香港市場の現物ソラナETFの流入量がアメリカ市場とは異なる可能性があることです。香港のETF市場は規模が比較的小さく、投資家の構造も異なります。しかし、香港の製品の先発優位性は、アメリカの製品が上場する前にソラナを配置したいと考える世界の投資家を惹きつけ、市場シェアを奪う可能性があります。

ソラナ 現在の市場パフォーマンスとエコシステムの強さ

The Block の暗号通貨価格ページによれば、ソラナの取引価格は 184.2 ドルで、過去 24 時間で 0.28% 下落し、市場価値は 1,006 億ドルで、世界で 6 番目に大きな暗号通貨です。この市場価値の規模により、ソラナはビットコイン、イーサリアム、XRP、BNB、USDT に次ぐ主流の暗号資産となっています。

ソラナの時価総額は千億ドルを超え、ETFに十分な流動性基盤を提供しています。ETFの管理者にとって、基盤資産の流動性は極めて重要であり、大口の申請や償還時の価格衝撃を決定します。ソラナの主要な暗号取引所での1日の取引量は通常30億ドルを超え、この流動性の深さはETFの運用ニーズを支えるのに十分です。

エコシステムの観点から見ると、ソラナはDeFi、NFT、ミーム通貨の分野で強力なパフォーマンスを発揮しています。Raydium、Orcaなどの分散型取引所のアクティブユーザー数は引き続き増加しており、Magic EdenはOpenSeaに次ぐ第2のNFT市場です。ソラナの技術的な優位性——高いスループット（理論上は毎秒65,000件の取引）と低い手数料（通常は0.001ドル未満）——は、高頻度取引や大規模なアプリケーションのための最適なプラットフォームにしています。

しかし、ソラナも挑戦に直面しています。ネットワークの安定性はかつてその弱点でしたが、近年大幅に改善されました。また、イーサリアムに対して、ソラナの分散化の程度は低く、検証ノードは主に少数の大手オペレーターに集中しています。これらの技術的およびガバナンスの問題は、機関投資家が現物ソラナETFへの配分意欲に影響を与える可能性があります。

グローバルな暗号通貨ETF市場への影響

香港初の現物ソラナETFの導入は、世界の暗号ETF市場に新たな基準を設けました。これは、規制当局がビットコインやイーサリアムを超えて、より多様な暗号資産投資商品を開放する意欲があることを証明しています。これにより連鎖反応が引き起こされ、他の法域が類似商品を早急に承認する可能性があり、金融革新競争で遅れを取らないようにするかもしれません。

Solana エコシステムにとって、ETF の導入は機関レベルの認知と資金流入の経路をもたらしました。15 億ドルの初年度予測流入は比較的穏やかですが、これは将来的なより大規模な機関配置の基礎を築きます。より多くの取引所、資産管理会社、年金基金が Solana を受け入れるにつれて、そのエコシステムの発展はより強力な資金支援を受けることになります。