Stream Financeの雷雨により入出金が停止され、9,300万ドルの巨額の損失がDeFiへの信頼の危機を引き起こしました

資本の支持を受けたDeFiの新星が、外部ファンドマネージャーによる9300万ドルの巨額損失の開示を受けて突然サービスを停止し、そのステーブルコインXUSDは急速に60%以上のペッグを外れ、分散型金融の華やかな表面下に潜むリスクの懸念を明らかにしました。

DeFi派生商品プロトコルStream Financeは11月3日に突然、外部ファンドマネージャーが管理しているStreamファンドの資産が約9300万ドルの巨額損失を被ったことを発表しました。

ニュースが出るやいなや、市場は大騒ぎになりました。 Stream Financeはすぐに緊急措置を取り、すべての入出金の停止を発表し、法律事務所Perkins Coie LLPのKeith Miller氏とJoseph Cutler氏を全面的な調査を主導するために採用しました。

その間、ステーブルコインStaked Stream USD（XUSD）は60%以上も脱鎖し、1ドルから0.5504ドルへと下落し、保有者によるパニック売りを引き起こしました。

01 イベントの概要：9300万ドルの損失と緊急対応

11月3日、Stream FinanceはソーシャルメディアプラットフォームXで公告を発表し、この危機の幕開けを告げました。公告によると、Stream基金を監督する外部ファンドマネージャーが約9300万ドルの資産損失を開示しました。

突然の巨額の損失に直面して、Stream Financeはすぐに緊急メカニズムを作動させました。

• サービスの全面停止：すべての入金および出金業務を直ちに中止し、損失の範囲と原因のさらなる評価を待つ。
• 調査の開始:Perkins Coie LLPのKeith Miller氏とJoseph Cutler氏は、この問題の全面的な調査を行うために雇われました。
• 資産保全：緊急にすべての流動資産を撤回し、さらなる損失を可能な限り減少させる。

Stream Financeは公告でイベントの進展を定期的に更新すると約束しましたが、損失の具体的な原因とタイムラインについては、現時点では明確な説明はされていません。

02 プロジェクトの背景：資本の寵児から危機の縁へ

Stream Financeは無名ではありません。2024年4月、このEthereumに基づく暗号デリバティブプラットフォームは一時的に注目を集め、150万ドルのシードラウンド資金調達に成功しました。

このラウンドの資金調達はPolychain Capitalが主導し、複数のエンジェル投資家が参加しており、資本市場がその将来性を認めていることを示しています。

Diogenes Casares氏とSolal Afota氏が共同で設立したStream Financeは、dYdXのような業界の巨人に挑戦する分散型の永久契約取引所の構築を目指しています。

創設チームのビジョンにおいて、Stream Financeは資金レートの最適化に焦点を当て、これをスワップ手数料よりも重要な競争要素と見なしています。

テスト段階であっても、Stream Financeは強い成長の勢いを示し、総ロック資産価値（TVL）が500万ドルに達し、ベータテスト段階から見事に脱却しました。

03 連鎖反応：XUSDステーブルコインが深刻にデペッグ

Stream Finance危機の最も直接的な表れは、そのステーブルコインXUSDの深刻なペッグ外れです。

市場データによると、XUSDは11月4日から深刻なペッグ外れが発生し、24時間以内に約27.2%下落しました。

その後、状況はさらに悪化し、脱却の程度は62.1%に達し、価格は一時0.5504ドルにまで下落し、ステーブルコインが持つべき1ドルのペッグレベルを大きく下回りました。

ブロックチェーンセキュリティ会社PeckShieldは以前に警告を発し、Staked Stream USD（XUSD）が約23％脱ペッグしていることを指摘しましたが、その時点では市場は問題の深刻さに気づいていませんでした。

XUSDの深刻なペッグの外れは、保有者の資産価値に影響を及ぼすだけでなく、DeFi分野における担保ステーブルコインの設計メカニズムへの疑問を引き起こしました。

04 マーケットレッスン:DeFiセクターにおけるリスク集中エクスポージャー

Stream Financeの雷雨は、DeFi業界全体に複数の教訓をもたらしました。

中央集権リスク

皮肉なことに、分散型金融プロトコルは、外部のファンドマネージャーの中央集権的な意思決定によって危機に陥っています。これは、現在の分散型金融分野に広く存在する「中央集権のパラドックス」を暴露しています。分散化を標榜しながらも、重要な局面では依然として中央集権的な意思決定者や機関に依存しています。

透明性の欠如

出来事が発生してから公開されるまで、Stream Financeは情報の透明性に明らかな欠如がある。ユーザーは資金状況をタイムリーに把握できず、損失が発生した後にしか知らされない。これはブロックチェーン業界の公開透明性の基本原則に反する。

付随的な設計上の欠陥

XUSDは担保ステーブルコインとして、その裏付け資産（Streamファンド）に問題が発生した際に迅速にペッグを外し、その担保メカニズムとリスクバッファ設計に欠陥があることを示しています。裏の資産に損失が発生すると、ステーブルコインの保有者はこぞって逃げ出し、デススパイラルを引き起こします。

規制の欠如

従来の金融とは異なり、分散型金融領域は投資家保護と資金監視の面でまだグレーゾーンにあります。9300万ドルの損失が発生した際、投資家は有効な追及手段と保護メカニズムを欠いていました。

05 将来の展望:危機管理と業界への影響

危機に直面して、Stream Financeの最優先事項は、損失と責任の範囲を明確にすることです。

法律事務所Perkins Coie LLPの調査結果は非常に重要であり、損失の原因を明らかにするだけでなく、職務怠慢や不正行為が存在するかどうかを評価する必要があります。

Stream Financeにとって、今後の道のりは挑戦に満ちています：

• 資産回復：損失資産の一部を取り戻せるかどうかは、プロジェクトの生存確率に直接影響します。
• ユーザーの信頼：ユーザーの信頼を再構築することは、技術的な問題を処理するよりも困難な課題です。
• 事業再開：危機を適切に処理した後、業務運営を徐々に再開できるかどうかは、まだ観察が必要です。

この事件は、全体の分散型金融業界に警鐘を鳴らしました：

• リスク管理：DeFiプロジェクトは、より厳格なリスク管理フレームワークと資金管理メカニズムを確立する必要があります。
• 透明性：資金管理と投資決定の透明性を高め、ユーザーが資金状況をタイムリーに把握できるようにします。
• 分散化:分散化の概念を真に実装し、単一障害点のリスクを回避します。

まとめ

Stream Financeの破綻は暗号市場に再び大きな衝撃を与えました。DeFiの世界では、コードのオープンソースはリスクの透明性を意味せず、アルゴリズム駆動は人間性の無効化を意味しません。

XUSDステーブルコインは危機の中で溶けた氷のように速く「ペッグを外し」、投資家の信頼は倒れたドミノのように、一時的に再構築が難しい。この光景は再び暗号通貨市場の残酷な真実を証明している——信頼は最も高価な資産であり、最も壊れやすい贅沢品である。