XRPは8億を集めましたが、3%しか上昇しませんでした。 ETFの失敗か、リップルの大取引か?

機関投資家がXRPに強い関心を示しているにもかかわらず、そのトークンは大量の新しいETFの発売に対して有意義な反応を示すことが難しく、XRPの価格予測は依然として不明確です。最近数日間で、6つ以上のXRPに連動したETFが上場し、総資産は約8億ドルに達しました——しかし、XRPは過去1週間でわずか3%上昇しました。

8億ドルのETFの流入がなぜXRPを動かさないのか？

最近数日、6つ以上のXRPに連動したETFが上場し、総資産管理規模は約8億ドルに達し、これは暗号通貨ETF市場においてかなりの数字です。比較として、ビットコインとイーサリアムのETFは、発売初期に同様の資金流入規模を経験しましたが、それらの価格反応はXRPよりも遥かに激しいものでした。ビットコインETFが発売された週の価格は10%以上上昇し、イーサリアムETFも約8%のポンプを記録しました。それに対して、XRPは過去1週間でわずか3%の上昇にとどまり、この反応は「冷淡」と形容できます。

ウォール街の暗号通貨に対する需要は全く緩まる兆しを見せておらず、これがXRPの平凡なパフォーマンスをさらに不可解なものにしています。機関投資家は通常「賢いお金」と見なされており、彼らの大量の買い入れはしばしば価格が上昇する前兆を示します。しかし、8億ドルの機関資金の流入はXRPの価格を著しく押し上げることができず、この異常な現象は市場の広範な議論を引き起こしました。

XRPの反応が鈍い一つの可能性は、個人投資家の参加が不足していることです。最近の需要の大部分は、機関資金の流れから来ているようです。機関投資家は通常、ETFというパッケージ形式で暗号通貨を購入し、現物市場で直接購入することはありません。ETFの運用メカニズムは、認可参加者（AP）が一次市場でシェアを創出することを含みます。このプロセスは最終的に基礎資産を購入する必要がありますが、現物市場への即時の影響は希薄化される可能性があります。さらに、機関投資家の購入戦略は往々にしてより慎重で分散されており、個人投資家のように短期間で大量に集中して購入することはないため、価格に対する押し上げ効果も弱まります。

もう一つの可能な説明は、XRPの流通供給量が相対的に大きい（約580億枚）ため、価格に対して顕著な影響を与えるにはより大規模な資金流入が必要であるということです。8億ドルの資金流入は絶対的な数値としてはかなりのものでありますが、XRPの約1350億ドルの時価総額（現在の2.33ドルで計算）に対しては0.6%にも満たない割合です。それに比べて、ビットコインとイーサリアムはETFの投入時における資金流入が時価総額に対する割合が高く、そのため価格の反応がより明確です。

40億ドルの未決済契約は爆発前夜を示唆している？

! XRP建玉

(出典:コイングラス)

XRPの先物の未決済建玉は現在40億ドルで、この数字は6月の水準と同じであり、その時、XRPが2025年の高値3.65ドルに達するまで数日しかありませんでした。この類似性は現在、人々の推測を引き起こしており、もし個人投資家が再び市場に戻ってくるなら、突破する可能性がまだあるかもしれません。

未決済の契約は、すべての未決済の先物契約の総価値を指し、この指標は市場の活発度と参加者の信頼を反映しています。40億ドルの未決済契約は、現物価格が平坦に反応しているにもかかわらず、デリバティブ市場の参加度が依然として高いことを示しています。さらに重要なのは、この数字が6月の水準と一致しており、6月はXRPが激しいポンプを経験した前夜です。

歴史的な経験から見ると、未決済の契約の安定または増加は、価格がまもなく変動する兆しであることが多いです。未決済の契約が高位に維持されていると、市場参加者がポジションを蓄積し、トリガーイベントを待っていることを意味します。6月の状況がまさにそうで、未決済の契約が40億ドル近くで数週間横ばいになった後、XRPは突然爆発し、短期間で3.65ドルに急上昇しました。現在の未決済の契約のレベルは当時と似ており、これが強気の論点に歴史的な参考を提供しています。

しかし、未決済の契約の高水準は二刃の剣でもあります。もし市場の感情が突然ネガティブに変わると、高い未決済契約は連鎖的な清算を引き起こし、価格が急激に下落する可能性があります。したがって、現在の未決済契約のレベルは潜在的な上昇機会を示唆していますが、投資家は下方リスクにも警戒する必要があります。

建玉と価格の歴史的関係

6月のケース：未決済契約が40億ドルに達した後、XRPは数日以内に3.65ドルに急騰し、ポンプは50%以上を超えました。

現在の状況：未決済の契約が再び40億ドルに達しましたが、価格はまだ動き出しておらず、醸成段階にある可能性があります。

重要な違い：6月は個人投資家の参加度が高かったが、現在は主に機関が主導しており、個人投資家の推進力が欠けている。

個人投資家の参加度の欠如は、現在のXRP価格が上昇しにくい鍵となる要因です。暗号通貨市場では、個人投資家が「価格推進者」としての役割を果たすことが多く、彼らの買い行動はより集中して感情的であり、短期間で強力な買い圧力を生み出すことができます。それに対して、機関投資家は資金量が多いものの、買い戦略はより理性的で分散されており、短期的な価格への影響は限られています。6月のような爆発的な上昇を引き起こすためには、XRPは再び個人投資家の関心と参加を引き寄せる必要があります。

テクニカルな突破の鍵：2.40ドルの生死ライン

! XRP/USD

(出典:Trading View)

日足チャートから見ると、XRPの価格が下降チャネルを突破することが確認されれば、XRPのトレンド反転を引き起こす可能性があります。この目標を達成するためには、価格は少なくとも2.40ドルまでポンプする必要があります。この場合、最初の目標は200日指数移動平均線（EMA）であり、2.60ドルです。もし上昇の勢いが強まれば、価格はより明確な上昇を示し、3.10ドルに達することを予想しています。

下降チャネルはテクニカル分析でよく見られる価格パターンで、2本の平行なトレンドラインで構成され、価格はチャネル内で揺れ動きながら下落します。XRPは6月の高値3.65ドル以来、下降チャネル内で動いており、価格がチャネルの上限に達するたびに売り圧力に直面し、下限に達するとサポートを受けています。下降チャネルを突破することは、通常、下落トレンドの終わりと新たな上昇の始まりを示します。

2.40ドルはなぜそんなに重要なのか？この価格水準は下降チャネルの上限の位置であり、前回のテストで何度も突破できなかった抵抗レベルです。もしXRPが日足の終値で2.40ドルを上回ることができれば、突破が有効であることが確認され、2.60ドルさらには3.10ドルへの上昇の余地が開かれます。逆に、突破に失敗した場合、価格はチャネル内に戻り続けて揺れ動き、さらには2.00ドル付近のサポートをテストする可能性があります。

200日EMAは2.60ドルにあり、これはテクニカル分析における最も重要な長期トレンド指標の一つです。価格が200日EMAの上にあるときは、通常、長期上昇トレンドと見なされます。逆に、下にあるときは下降トレンドです。XRPは6月以来200日EMAの下にあり、長期トレンドが弱気であることを示しています。2.40ドルを突破し、2.60ドルの200日EMAを回復できれば、長期トレンドの反転を示すことになります。

相対力指数（RSI）が14日移動平均線を突破した後、買い信号を発しました。RSIは価格変動の速度と幅を測定するモメンタム指標であり、RSIがその移動平均線を上抜けると、通常は買い圧力が強まることを示します。現在のRSIの突破はXRPのテクニカル面に強気信号を追加し、未決済の契約の歴史的類似性と相まって、XRPが上昇相場を形成しつつあることを示しています。

個人投資家のリターンが転換点

したがって、XRPはすでに上昇を始めたようです。しかし、真の爆発的成長を実現するためには、小口投資家の再参入が不可欠な要素です。機関資金は基盤を提供していますが、小口投資家の参加が欠けているため、価格は持続的な上昇モメンタムを形成しにくいです。もしXRPが2.40ドルを突破し、市場の注目を集めることができれば、小口投資家が再び参入する可能性があり、その際には40億ドルの高い未決済契約と相まって、XRPの価格予測目標である3.10ドルまたはそれ以上の水準が可能になるでしょう。