ビットコイン 3 時間大きな下落 5%！市場大崩盤：18 万人清算，5.39 億ドル蒸発

ビットコインは週末に重要な抵抗レベルを突破できず、12月1日にはわずか3時間で5%近く下落し、市場の大崩盤を引き起こしました。過去24時間で、暗号資産市場では18万人のトレーダーが清算され、総損失は5.39億ドルに達しました。そのうち、約90%の清算取引はロングポジションに関わり、主にビットコインとイーサリアムに集中しています。今回の大きな下落には明白なカタリストはなく、突然現れた投げ売りの量に起因しており、ドミノ倒しのような投げ売りを引き起こしました。

ビットコイン驚魂：三時間でフラッシュクラッシュ 4500ドル無警告

! ビットコイン価格

(出典:Trading View)

ビットコインの日曜日の大きな下落は、まったく予告なしにやってきました。これこそが市場の大崩壊で最も恐ろしい特徴です。Tradingviewのデータによると、この資産は週末のほとんどの時間を91,500ドル前後で取引しており、市場の感情は比較的安定していて、月末に向けて調整しているようでした。しかし、日曜日に突然、アメリカ最大の規制された暗号取引所で86,950ドルまで下落し、下落幅は4,550ドル、約5%の下落をわずか3時間で達成しました。

Kobeissi Letter は指摘しています：「今年無数回見られたように、金曜の夜と日曜の夜には暗号資産の大きな下落が頻繁に発生します。」さらに、この大きな下落には明確なニュースの触媒がないと付け加えています。このような触媒のない大きな下落は、特定のイベントに対する反応ではなく、市場の構造的要因によって純粋に引き起こされるため、より危険です。

週末の大きな下落の核心的な理由は流動性の枯渇です。週末の間、大型機関トレーダーやマーケットメーカーは通常オンラインにいないため、取引所のオーダーブックの深さが著しく低下します。このような低流動性の環境では、中程度の規模の売却注文でさえも激しい価格変動を引き起こす可能性があります。最初の波の売却が価格を押し下げると、大量のストップロス注文と清算注文が発動し、連鎖反応を形成します。

Kobeissiは、急に現れた投げ売り量が原因で「ドミノ効果的な投げ売りが発生し、歴史的なレバレッジポジションの清算がこの投げ売りをさらに悪化させた」と述べています。このドミノ効果は、高レバレッジ市場の典型的な特徴です。価格が下落し始めると、最初に清算価格に達した高レバレッジのロングポジションが清算されます。これらの清算によって生じる売圧がさらに価格を押し下げ、次の清算を引き起こします。このようにして、すべての脆弱なレバレッジポジションが清算されるまで、このサイクルが繰り返されます。

Tradingviewのデータによると、ビットコインは連続4週間で初めて緑色の週足でクローズした後、約5%下落し、今週のクローズ価格は90,411ドルである。この週足レベルの大幅なリトレースは、中間で一時反発したにもかかわらず、週末の大きな下落が今週の上昇幅を完全に消し去り、さらには下落に転じたことを示している。このような動きのパターンはテクニカル分析で「偽ブレイクアウト」と呼ばれ、トレンドがまだ真に反転していないことを示唆することが多い。

日曜日のビットコイン急落の重要データ

下落幅：91,500ドルから86,950ドルに下落、4,550ドル（約5%）下落

時間：わずか三時間で完了

プラットフォーム：アメリカ最大の規制遵守暗号資産取引所が最初に底を打つ

触媒：明確なニュースはなく、純粋な流動性の駆動

18万の取引者が清算され、90%がロングポジションの屠殺

市場の大崩壊の惨烈さは清算データから一目瞭然です。CoinGlassの報道によると、過去24時間で18万人以上のトレーダーが清算され、総損失は5.39億ドルに達しました。その大部分は日曜日の大きな下落の数時間内に発生しました。約90%の清算取引はロングポジションに関与しており、主にビットコインとイーサリアムに集中しています。

18万人のトレーダーの清算規模は暗号資産の歴史において重大な事件にあたります。これは、平均して清算されたトレーダーが約3,000ドルの損失を被ったことを意味しますが、実際の分布は非常に不均一です。少数の大口の清算額は数百万ドルに達する可能性がありますが、大量の小額トレーダーは数百ドルしか損失を出していないかもしれません。金額の大小にかかわらず、このような集団的な損失は市場の信頼に深刻な打撃を与えました。

90% はロングポジションの清算の割合が市場の大きな下落前のポジション構造を明らかにしています。絶大多数のトレーダーはレバレッジのロングポジションを持ち、ビットコインの価格上昇に賭けています。この一方向に傾いたポジション構造は、市場が下落する際に買い支えが不足する原因となり、潜在的な買い手はすでにすべて入場しています。価格が下がり始めると、これらのロングポジションは買い支えを提供するどころか、清算されることによって売り手となり、下落をさらに悪化させます。

5.39億ドルの清算規模は確かに巨大ですが、今年の最高値ではありません。ビットコインが歴史的な高値126,000ドルから下落する過程で、1日で10億ドルを超える清算が発生したこともありました。しかし、今回の日曜日の清算の特異性は、市場が本来安定して整理されるべき期間に発生し、明確なニュースの触媒がなかったことです。このように純粋に市場の構造的要因によって引き起こされる崩壊は、予測や防止がより難しいものです。

清算分布から見ると、主にビットコインとイーサリアムに集中しています。この2つの最大の暗号資産は流動性が最も高いですが、レバレッジ取引が最も集中している対象でもあります。多くのトレーダーは10倍、20倍、さらにはそれ以上のレバレッジで取引を行っており、この極端なレバレッジ比率は価格が激しく変動する際に非常に致命的です。ビットコインが5%下落することは、20倍のレバレッジロングポジションが完全に損失を被ったことを意味し、10倍のレバレッジロングポジションも50%の損失を出します。

###2018年以来最悪の11月:17.49%の減少の背後にある構造的な問題

CoinGlassのデータによると、ビットコインは今年最悪の月を経験し、2018年以降の11月で最も悪い結果となりました。その月は17.49%下落しました。2018年11月、ビットコインは厳しいベアマーケットの中で36.57%下落し、それは暗号資産の歴史の中で最も暗い時期の1つでした。現在の17.49%の下落幅は2018年には及びませんが、市場が本来予想していたブルマーケットの環境の中で、この程度の調整は依然として衝撃的です。

11月の厳しいパフォーマンスは「Uptober」効果と鮮やかに対比しています。10月は通常、ビットコインのパフォーマンスが最も良い月の一つであり、今年も例外ではなく、ビットコインは10月初めに126,000ドルの歴史的高値を記録しました。しかし、11月の激しい調整により、大部分の上昇幅が消え、市場は予想通りに持続的な上昇のロングポジション周期に入ることなく、激しいボラティリティの整理段階に陥っています。

Kobeissi Letterの分析は、より深い視点を提供しています。「現在の暗号資産『ベアマーケット』は本質的に構造的なものです。我々はこれが根本的な下落であるとは考えていません。」この判断は、構造的調整とトレンドの反転を区別します。構造的調整は、市場のレバレッジが過剰で、ポジションが過度に集中しているために生じる技術的な清算であり、トレンドの反転はブルマーケットが終了し、ベアマーケットが到来することを意味します。

Kobeissi の判断が正しい場合、現在の市場の大崩盤は実際には次の上昇に向けて障害を取り除いていることになります。過剰なレバレッジとあまりにも一致したロングポジションが、ブルマーケットの継続的な上昇に対する最大の抵抗です。激しい調整を通じてこれらの脆弱なレバレッジを排除することで、市場はより健康的な構造を築き、将来の上昇のためのスペースを創出できるのです。

アナリスト「Sykodelic」は、より楽観的な見方を持っています。「これは実際に今月の良いスタートです。」彼は、日曜日には上昇相場が見られず、シカゴ商品取引所（CME）のギャップがすでに閉じており、4億ドルのロングポジションが吸収されたと述べました。「下方向の流動性が最初に吸い取られていますが、これが私たちが見たいことです。」

CMEのギャップ閉鎖と流動性クリーンアップの技術的意義

シカゴ商品取引所（CME）のギャップクローズは、テクニカル分析における重要な概念です。CMEビットコイン先物は週末に取引されず、金曜日の終値と月曜日の始値の間にギャップが存在する場合、「ギャップ」が形成されます。テクニカル分析理論では、これらのギャップは最終的に埋められるとされており、価格発見プロセスにおける真空の領域を表しています。

日曜日の大きな下落は、以前のCMEギャップをちょうど埋めるものであり、これはテクニカル面で健康的な動きと見なされています。多くのテクニカルアナリストは、ギャップが形成されるのを見たとき、価格が最終的に戻ってギャップを埋めることを予想します。この観点から見ると、日曜日の下落は完全に予想外というわけではなく、市場がテクニカルな修正を完了させているのです。

「下行流動性首先被吸走」の論理は、下方のストップロスオーダーと清算オーダーを清算した後、市場がより軽くなることにあります。これらの潜在的な売圧はすでに解放されており、その後の上昇時にはより少ない抵抗に直面します。4億ドルのロングポジションが吸収されたことは、市場が相当規模の投げ売りを消化したことを意味し、将来の反発の条件を整えました。

しかし、この楽観的な解釈にはリスクも存在します。市場の大崩壊による恐怖感が持続的に広がると、より多くの投資家が退場して様子を見ることを選択し、流動性がさらに枯渇する可能性があります。月曜日のアジアおよびヨーロッパ市場のオープン後の動向は非常に重要です。もし86,000ドル付近のサポートを維持して反発できれば、日曜日の大きな下落は単なるエピソードに過ぎないかもしれません。しかし、さらに下落を続けて85,000ドルを下回れば、より深い調整段階が始まる可能性があります。