トランプが連邦準備制度（FED）議長を指名？ハッセット77％の勝率が独立性論争を引き起こす

トランプ政権下の高級経済学者ケビン・ハッセットが次期連邦準備制度（FED）議長の有力候補となっています。予測市場は月曜日に、彼が任命される確率が77%に急騰したと示しています。外部からは、ハッセットが就任すれば連邦準備制度の独立性が損なわれる懸念があり、彼はトランプの利下げの立場を支持しており、現議長のパウエルの慎重な態度とは対照的です。ドイツ銀行は、中央銀行以外の議長が「独立性に疑問を投げかける経済政策を支持する必要があるかもしれない」と警告しています。

予測市場飆升：ハッセットの勝算が54%から77%に急上昇

! FRB議長予測

(出典:Kalshi)

先週のブルームバーグの報道で「トランプの顧問や同盟者たちはハッセットが最も可能性の高い候補だと考えている」とのことから、ハッセットのリードがさらに強化されました。Kalshiの予測市場は月曜日にハッセットの勝算を約77%と見込み、水曜日の約54%から上昇しました。もう一つの予測市場Polymarketも似たようなデータを示しています：ハッセット77%、前連邦準備制度理事ケビン・ウォルシュ11%、現連邦準備制度理事クリストファー・ウォーラー7%。

トランプは日曜日に記者に対し、誰がアメリカの中央銀行を率いるかを決定したと述べたが、ハッセットを選んだかどうかは明らかにしなかった。この発言は、ハッセットが任命されるとの市場の期待をさらに高めた。ハッセットは日曜日にCBSニュースに対し、彼は「ブルームバーグの報道が正確かどうかは不明だ」と述べ、「非常に優秀な候補者たち」と一緒に名前が挙がることができて「非常に光栄だ」と付け加えた。また、市場のトレーダーの反応にも注意を払っている。

ハセットは市場がニュースに反応したときに言った：「市場にとって、ニュースは大統領がジェローム・パウエルの後任となる新しい候補者を発表することです。市場の反応を見ると、非常に非常にポジティブであることがわかります。財務省は素晴らしい国債オークションを開催し、金利が低下しました。ですので、アメリカ国民は大統領が彼らがより低い自動車ローンを得られるように、より簡単に低金利の住宅ローンを取得できるような候補者を任命することを期待できると思います。」パウエルの現職は来年の5月に終了します。

市場の積極的な反応は、投資家がトランプ、連邦準備制度（FED）議長候補に対して非常に敏感であることを示しています。国債利回りの低下は、市場が新しい議長がより緩和的な金融政策を採用する可能性があると予想していることを反映しています。しかし、注意が必要なのは、予測市場の予測はしばしば信頼できないことです。専門家は、これらの市場が時には「物語に引きずられる」ことがあると指摘しており、過去には最高裁判所の判事の指名に関する予測が外れたこともありました。

トランプホワイトハウスは10月に5人の連邦準備制度（FED）議長候補がいた：ハッセット、ウォラー、ウォッシュ、そして規制業務を担当する連邦準備制度副議長ミシェル・バウマン、ブラックロックの固定収益部門の最高投資責任者リック・リード。現在、ハッセットが圧倒的な優位性を持ってリードしており、トランプの内部で合意が達成された可能性が示唆されている。

ハセッツとは誰か？シンクタンクの学者からトランプの経済アドバイザーへ

63歳のハセット氏は現在、トランプホワイトハウス国家経済委員会の主任を務めています。彼はこの職位で大統領の貿易やその他の経済政策を擁護することが多く、トランプ経済政策の重要なスポークスマンとなっています。彼はペンシルバニア大学の経済学博士号を持っており、学術的な背景がしっかりしています。

トランプの第一任期中、ハッセットは大統領経済顧問委員会の議長を務め、ホワイトハウスに経済政策の提案と分析を提供していました。トランプ政権に入る前、彼はワシントンの保守派シンクタンクであるアメリカ企業研究所に勤務しており、この機関は自由市場経済と限られた政府の介入を支持することで知られています。ハッセットはこの機関に在籍している間、税制、規制、経済成長に関する多数の研究報告を発表しました。

ハセットの政治経験

· ブッシュ、マカイン、ロムニーなどの共和党大統領候補の経済顧問を務めた

· 2017年から2019年までトランプ政権の大統領経済顧問委員会の議長を務めた

· 2025年にトランプ政権が復帰し、国家経済委員会の主任を務める

3週間前、ワシントン経済クラブのイベントで、ハッセットはトランプが彼がこれらの共和党政治家のために働いていたことを気にしているかどうかを尋ねられました。彼はこう答えました。「彼は私のすべての履歴書を見ました。比較すると、もっと悪い経歴の人も政府に入っていると思います。」この言葉は、トランプがハッセットの過去の共和党員としての経験を気にしていないことを示しており、むしろ共和党の経済政策の分野での豊富な経験を重視していることを示しています。

ハセットはまた、トランプが彼を連邦準備制度（FED）議長に指名した場合、「もちろん受け入れます。しかし、私がその人選でなければ、私のために失望する必要はありません。なぜなら、私は今の仕事を非常に愛しているからです。」という姿勢を示しました。この発言は連邦準備制度（FED）議長職への関心を示すと同時に、一定の謙虚さを保ち、トランプにプレッシャーをかけることを避けています。

スタンス分析：利下げ派とトランプの高度な一致

最終的にハッセットが連邦準備制度（FED）議長に就任した場合、外部ではトランプが連邦準備制度の独立性を弱体化させようとしていることに対する懸念がさらに高まる可能性がある。トランプは何度も利下げを求め、インフレが落ち着いていると述べ、ハッセットもこの点でトランプと立場を同じくしている。この立場の一貫性こそが、ハッセットがトランプの支持を得る重要な理由である。

ドイツ銀行のアナリストは、6月の報告書で次期連邦準備制度（FED）議長が中央銀行外から選ばれた場合、政策委員会が利下げに傾くことを推進するのが難しくなる可能性があると警告しています。ハッセットのような候補者は、「独立性に対する疑念を引き起こす経済政策を支持する必要があるかもしれない」と述べています。この警告は、トランプ氏と連邦準備制度（FED）議長候補に対する市場の深い懸念を浮き彫りにしています。

ハセットの過去の発言は、彼が利下げに対してオープンな態度を持っていることを示しています。彼はインフレが連邦準備制度（FED）の2％の目標に近づくにつれて、高金利を維持することが経済に不必要な負担をかける可能性があると何度も公に述べています。この見解はトランプの主張と高度に一致していますが、現職の議長であるパウエルの慎重な態度とは対照的です。パウエルは、インフレが持続的に減少することを確認してから利下げを検討する必要があると強調し、早期に政策を緩和することでインフレが再燃することを避けるべきだと述べています。

FRBの独立性論争:パワーバランスの重要なテスト

連邦準備制度（FED）の独立性はアメリカの金融政策フレームワークの基礎です。1951年に財務省と達成した《連邦準備制度（FED）-財務省協定》以来、連邦準備制度（FED）は金融政策において高度な自主権を享受しており、大統領や議会からの直接的な干渉を受けていません。この独立性は価格の安定と金融の安定を維持するための鍵と見なされています。しかし、トランプは第一期中に何度もパウエルの政策を公然と批判し、利下げを要求し、連邦準備制度（FED）の独立性についての懸念を引き起こしました。

ハッセットが連邦準備制度（FED）の議長に就任した場合、この懸念はさらに高まる可能性があります。トランプの長期的な経済顧問であり政策の擁護者であるハッセットは、大統領との密接な関係がその貨幣政策に対する判断に影響を与える可能性があります。市場は、特に選挙年や経済の下振れ時に、彼が経済データよりも政治的要因を優先する可能性を懸念しています。

ドイツ銀行の警告は、別の問題を指摘しています。中央銀行以外の議長は、連邦準備制度（FED）内部の人脈や経験が欠けており、政策委員会の合意形成において困難に直面する可能性があります。連邦準備制度（FED）の意思決定は委員会投票制を採用しており、議長は重要な影響力を持っていますが、他の委員を説得してその政策立場を支持させる必要があります。もしハッセットの立場が多数の委員と大きな違いがあれば、政策の実行が困難になる可能性があります。

しかし、ハッセットを支持する意見は、連邦準備制度（FED）議長は大統領によって指名されるべきであり、ハッセットがトランプと立場が一致することは問題ではないと考えています。彼らは、ハッセットの学術的背景と政策経験が彼をこの職にふさわしいものにしていると強調しており、市場が彼に対して示した積極的な反応も投資家が彼の能力を認めていることを示しています。