要約
SECの規制改善と利下げ期待の回復が市場のV字回復を刺激し、ETHが力強く先導、資金はDeFiやLayer2などEthereum関連エコシステムへ流入する見込み。
EthereumのFusakaアップグレードが順調に進行中。Web3プロジェクトのケイマン諸島での登録数が急増。PayPalのステーブルコインPYUSDが大幅成長。
KalshiとPolymarketの11月取引額が約100億ドルに達し、過去最高月間記録を達成。
現在の市場は本当のファンダメンタルズ悪化ではなく、来年発表される401(k)年金プランのガイドラインで、退職金市場での暗号資産の組み入れが許可される可能性も。
ENA、LINEAと

暗号資産パノラマ
BTC（+1.63% ｜ 現在価格 93,452.5 USDT）
BTCは直近1日の動きで、力強い反発と高値圏でのもみ合いという2つの局面を経験しました。12月2日に$83,828の最安値に達した後、価格は力強いV字回復を開始しました。主なきっかけは、SEC規制の見通し改善やFRB利下げ期待の再燃など、政策およびマクロ経済の見通しの転換にありました。価格は$94,189.8の高値に到達した後、高値圏でのもみ合い整理の段階に入りました。現在、3本の移動平均線はMA 5 > MA 10 > MA 30という典型的な強気の並びとなっており、全体的なトレンドは依然として強気です。価格がMA 30の上方を維持し、強気の並びを保てば、依然としてもみ合い上昇の構造となり、現在の高値圏でのエネルギー蓄積後、再び$突破を試みる可能性があります。

暗号市場全景
BTC（+0.25%｜現価格 91,878 USDT）：BTCは83,800ドル付近で下落を止め、12月2日から緩やかな反発を開始し、91,000〜93,000ドルのレンジまで上昇、短期的な構造が明らかに強化されました。移動平均線では、MA5とMA10がMA30を急速に上抜け、短期の強気配列を形成し、市場が大幅下落後にリズミカルな修復段階に入ったことを示しています。反発の傾きはやや急ですが、現時点では93,000ドル上方の段階的なレジスタンスをまだ突破しておらず、価格は91,500〜92,000ドルを持続的に維持して短期強気優位を固める必要があります。MACDは12月2日に強いゴールデンクロスが現れ、赤いヒストグラムが顕著に拡大し、買い圧力が前期より大幅に改善したことを示しています。しかし、93,000ドルの高値に近づく中

本レポートでは、x402がインターネットのセマンティクスを「リクエスト—レスポンス」から「リクエスト—オンチェーン決済—収益分配」という金融プリミティブへと進化させ、ネイティブな決済および収益分配機能を実現し、PayFiやM2M経済の基盤となる実行レイヤーであることを指摘しています。x402エコシステムの過去1か月の取引件数は4,700万件を超えていますが、1件あたりの平均金額は1ドル未満であり、需要は急速に拡大しているものの高付加価値な商業シーンにはまだ明確な距離があることが示されています。市場構造としては、Baseチェーンが長期にわたり60％以上の取引シェアを占めており、Coinbase、Cloudflare、Gateなどの大手機関の参入がコンセプト段階からインフラレベルの採用へと推進しています。短期的な価値は依然として主要なファシリテーターによって牽引されますが、長期的にはx402がクロスチェーン収益決済ネットワークを構築し、ペイ・パー・ユースやマシンエコノミーの大規模な応用を支えられるかどうかにかかっています。全体的な見解は中立的ながら楽観的な傾向があり、サイクルを越えて構造的な価値を持つものの、依然として時間とエンジニアリングによる検証が必要です。

暗号資産全景
BTC（+0.25%｜現値 91,878 USDT）
BTCは83,800ドル付近で下落を止め、12月2日から緩やかに反発し、91,000〜93,000ドルのレンジまで上昇、短期的な構造が明らかに強まっています。移動平均線では、MA5とMA10が急速にMA30を上抜け、短期の強気配列が形成されており、市場が大幅下落後にリズミカルな修復段階に入ったことを示しています。反発の傾きはやや急ですが、現時点では93,000ドル上方のレジスタンスゾーンを突破しておらず、価格は91,500〜92,000ドルで安定して推移することで短期強気の優位性を固める必要があります。MACDは12月2日に力強いゴールデンクロスを示し、赤いヒストグラムが顕著に拡大、買い圧力が以前と比べて大幅に改善していることを示しています。しかし、93,000ドル高値に迫る中

オプション市場の動向
最新データによると、BTCのインプライド・ボラティリティは48.6%、ETHは70%で、全体的に先週よりも低下しており、市場の今後のボラティリティ予想が弱まっていることを反映しています。
スキュー構造を見ると、12月1日前後にBTCおよびETHの25-デルタスキューが一時的に急峻な形となり、7日間の構造は一時約-9 volまで下落し、短期的なリスク回避需要の高まりを示しています。同時に、BTCの長期スキューが明確に急峻化しており、中長期の下落リスクに対するヘッジ意欲が強まっていることが伺えます。一方で、ETHの長期構造は比較的安定しており、下方プロテクション需要の急拡大は見られません。
BTC

先週、ビットコインとイーサリアムの価格が回復し、それぞれ再び9万ドルと3000ドルを突破しました。KASは最大の上昇幅で、27％を超えました。Starknetは強いパフォーマンスを示し、分散型金融の総価値が向上しました。報告書では市場のトレンドとデータを深く分析し、投資判断を支援します。

暗号市場のパノラマ
BTC（-0.91% 丨 現在価格 86,458 USDT）：過去24時間の市場の感情は慎重に変わり、暗号資産は再び売却の動きが見られました。ビットコインは月曜日の調整後、火曜日にさらに84,000ドルを下回り、単日最大の下落幅は6％を超えました。季節的な規則から見ると、年末の最後の月は個人投資家の慎重さや機関の粉飾決算などの要因の影響を受けやすく、12月の相場は往々にして弱含みです。一方で、日本が最近発信した誤った周期の利上げ信号は、円キャリー取引の潜在的な崩壊リスクを引き起こし、暗号資産を含む世界のリスク資産の感情をさらに圧迫しています。短期的には、実際に利下げが行われるまで、構造的な逆風は依然として続く可能性があります。テクニカル面では、80,000ドルが依然として重要なサポートです；もしBTCが85,000ドル以上で安定すれば、90,000ドルの抵抗ラインを再びテストする機会があるでしょう。

暗号市場のパノラマ
BTC（ -4.04% 丨 現在の価格 87,405 USDT）：BTC は長期間の横ばい整理を経て、高値圏（約 91,000 米ドル近辺）でボリュームを伴った急落が発生し、単独の大陰線が 5/10/30 時間移動平均線を直接突き破り、迅速な下落構造を形成しました。最安値は 86,317 米ドルに達し、短期的なトレンドが横ばいから下落に転じることが確認されました。その後、88,600–89,000 米ドルレンジに戻れるかが鍵となります。もし回復できなければ、その領域は新たな短期的な圧力ポイントに変わります。低点がさらに下移するか、もし 86,300 米ドルを割り込むと、さらなる調整の余地が開かれる可能性があります。11 月 28 日、BTC ETF の単日ネット流出入は 7,140 万ドルで、そのうちブラックロックの IBIT は 1.13 億ドル流出し、フィデリティの FBTC は 7,750 が流入しました。

暗号資産のパノラマ
BTC( -4.04% 丨 現在の価格 87,405 USDT)
BTCは長時間の横ばい整理の後、高値圏（約91,000ドル付近）でボリュームのある急落が見られ、単一の大陰線が5/10/30時間の移動平均線を直接下抜け、迅速な下落構造を形成し、最低で86,317ドルに達し、短期トレンドが横ばいから下落に転じることを確認しました。3本の移動平均線は加速的に下押しされ、売りの排列が形成され、短期的な売り圧力が主導していることを示しています。
形状から見ると、今回の下落は力強く、速く、典型的な「ブレイクダウン」に属し、以前の横ばいの範囲のサポートが完全に破られたことを意味しています。下ヒゲは低位に一定の買い支えがあることを示していますが、反発幅は限定的で、短期的な構造を再構築するには不十分です。
今後注目すべき二つの重要なシグナル：88,600–89,000ドルのレンジに戻れるか（MA5

暗号市場のパノラマ
BTC（0.32% 丨 現在価格 91,028 USDT）：BTC価格は連続多日間の広範囲な振動の後、27日に明らかなボリュームの上昇が見られ、一時的にこの段階の高点91,942ドル付近まで上昇し、最近の高値を更新しました。短期移動平均線（MA5、MA10）は急上昇の後、強気の排列を示し、価格は短期間で移動平均線の密集区域から強力に離れ、MA30の上方に安定して位置しており、短期的に強気の勢いが優勢であることを示しています。その後の動きでは、BTCは高値で圧力を受けた後にわずかに調整しましたが、全体としては91,000ドル以上での振動整理を維持しており、調整過程でのボリュームは顕著に拡大しておらず、売り圧力が相対的に限られていることを示しています。より高い位置での整理消化の構造が見られます。
ETH(-2.19% 丨 現在の価格 3,000 USDT): ETHは数日間変動しています

暗号市場の概要
CoinGecko のデータによると、2025 年 11 月 11 日から 11 月 24 日の期間に、AI セクターが「バブル」懸念に直面し、雇用データが予想を上回り、利下げ期待が急激に修正されるなどのマクロ要因の影響を受けて、世界のリスク資産は弱含み、暗号市場も同様に圧力を受けた。市場動向では、BTC と ETH は連続して下落した後、11 月 19 日から 20 日にかけて低位での修復反発を見せ、それぞれ 86,600 ドルと 2,780 から 2,820 ドルの範囲に回復したが、全体としては依然として振動しながら底を固めるパターンにある。一部のトークンは逆に強含み、目を引くパフォーマンスを見せた。【1】
エコシステムとニュースの面では、Arbitrumが引き続き新たな資金を引き寄せ、SolanaやBaseなどの修復段階にあるエコシステムも回復しつつあり、イーサリアムメインネットとHyperliquid

暗号資産のパノラマ
BTC(+3.24% 丨 現在の価格 90,483.1 USDT)
BTCは27日の早朝に87,000-88,000ドルの範囲での小幅な振動を強力に突破し、迅速に90,000ドルを超えるまで上昇し、上昇幅は3％を超えました。同時に、MA5は上向きに強く反転し、MA10、MA30を横切りました；MA10もすぐに上昇し、短期的な強気の並びを形成しました；MA30は緩やかに上向き始め、トレンドの強化を確認しました。現在、3本のラインはすべて強気の拡散構造を示しており、その中でMA30は約88,000万ドルが短中期の重要なサポートを形成しています。もしこれを下回ると、短期的な上昇トレンドは終了します；しかし、市場の感情が修復されるにつれて、BTCは92,000ドルを超える可能性が高いと予想されます。

概要
BTCとETHはそれぞれ9万ドルと3,000ドルの整数関門に戻り、市場の感情は明らかに修復され、プラットフォームコイン、パブリックチェーン、ミームなどの複数のセクターで資金のローテーションの兆しが見られます。
S&PはUSDTの安定性評価を「弱い」に引き下げました；CosmosコミュニティはATOMの新しいトークンエコノミクス研究を開始しました；Ethereum共同創設者のVitalikはプライバシー通信に寄付を呼びかけました。
Plasmaトークンは初期のピークから90%下落し、プロジェクトはその壮大なビジョンを実現しておらず、最近の最も代表的な新コイン上場失敗の一例となっています。
投資家の利益を受ける

BTCとETHのインプライドボラティリティは高い水準を維持しており、市場が変動に対して強い期待を示しています。ブロック取引は主に中立的に強気に偏っており、BTCとETHのオプション取引は投資家が年末の相場に楽観的であることを示しています。Gateプラットフォームは手数料割引キャンペーンを開始し、取引の流動性と参加度を高めることを目指しています。

暗号市場のパノラマ
BTC（+0.57% 丨 現在価格 89,226 USDT）：BTCは86,000ドル付近でサポートを得た後、全体市場と共に小幅に回復し88,000–89,000ドルの範囲に戻りました。短期的な構造は徐々に安定しています。移動平均線に関しては、MA5とMA10がMA30の上で安定して運行しており、価格が穏やかな修正リズムを維持していることを示していますが、全体的には明確なトレンド突破のシグナルが不足しており、価格が88,000ドル以上で持続的に安定できるかを観察する必要があります。MACDの赤い柱は25日で明らかに拡大しましたが、その後徐々に収束しており、短期的な買い圧力は一時的に強化されたものの、市場の追随意欲は依然として限られています。もしBTCが87,500–88,000ドルを安定して維持できれば、振動上昇の構造が継続されるでしょう；もし87,000ドルを下回れば、再度

暗号資産のパノラマ
BTC(+0.57% 丨 現在の価格 89,226 USDT)
BTCは86,000ドル付近でサポートを得た後、全体的にわずかに回復し88,000～89,000ドルの範囲に達し、短期的な構造が徐々に安定しています。移動平均線の観点から、MA5とMA10はMA30の上で安定しており、価格が穏やかな修復ペースを維持していることを示していますが、全体としては明確なトレンド突破のシグナルが不足しています。価格が88,000ドルの上で持続的に安定できるかどうかを観察し、反発のエネルギーを強化する必要があります。MACDの赤いバーは25日に明らかに拡大しましたが、その後徐々に収束しており、短期的な買い圧力は増加したものの、マーケットの追い値意欲は依然として限られています。もしBTCが87,500～88,000ドルを安定して維持できれば、上昇する構造が継続される可能性があります。もし87,000ドルを下回れば、再度

先週、市場はBTCとETHが低位整理し反転したことを示し、BCHは大幅に上昇し14％以上の上昇を見せました。オンチェーン資金の面では、Arbitrumがトークン化の核心プラットフォームとなり、市場の評価は若干下落し、総時価総額は1兆を下回りました。このレポートでは、これらのトレンドを深く分析します。

Gate研究所：ビットコインが86,000ドル付近で下落を止めて反転した後、利下げ期待の回復が主な推進力である；イーサリアムは2,700–2,800ドルの範囲で数日間サイドウェイした後、火曜日に反発相場を開始した；PIPPINは103.36%上昇し、その主な理由はAIテーマの物語とインターネットミームが再びトレーダーコミュニティで人気を博したためである；L3の最近の上昇の核心的な推進力はそのトークン希少モデルから来ており、24時間以内に82.58%上昇した；AVAX Oneは約1.1億ドルを投じて937万枚のAVAXを追加取得した；シカゴ商品取引所の米国債未決済契約は歴史的な新高値を記録し、投資家のリスク志向が低下していることを示している。