Londra hedge fonu Abraxas'ın hedge stratejisi 1.9 milyar dolar zarar etti! ETH short pozisyonlar tasfiye ol 14.4 milyar, kurumların risk uyarısını tetikledi.

Londra'nın tanınmış yatırım şirketi Abraxas Capital Management, agresif kripto kısa devre stratejisi nedeniyle büyük bir gerçekleşmemiş zarar ile karşılaştı. On-chain veriler, şirketin ETH short pozisyonlarındaki gerçekleşmemiş zararlarının 144 milyon doları aştığını gösteriyor ve genel kripto Riskten Korunma kaybı 190 milyon dolara yaklaşıyor. Piyasa gözlemcileri, şirketin short pozisyonlarının Spot varlıklarındaki riski hedge etmeyi amaçladığını düşünse de, kripto piyasasının sürekli yükselmesi stratejinin etkisiz hale gelmesine neden oldu. Olay, kurumların kripto Riskten Korunma stratejilerinin uygulanma riskini vurguluyor. Samson Mow, ETH/BTC döngü hasat teorisini öne sürerek, piyasada Ethereum fiyat tavanı hakkında tartışmalara neden oldu.

( Riskten Korunma fonu büyük zarar: kripto kısa devre stratejisi kaybetti) Londra merkezli tanınmış yatırım şirketi Abraxas Capital Management Ltd., yüksek riskli kripto kısa devre stratejileri uyguladığı için büyük miktarda gerçekleşmemiş zararlar yaşadı ve bu durum piyasanın yoğun ilgisini çekti.

on-chain analiz platformu Lookonchain, bu kuruluşa bağlı iki hesabın ana akım kripto varlıkları için büyük ölçekli kısa pozisyonlar oluşturduğunu göstermektedir. Bu, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Sui (SUI) ve Hype (HYPE)'i kapsamaktadır. Bu işlem, muhtemelen mevcut varlıkların Riskten Korunma korunması amacıyla gerçekleştirilmiştir. Ancak sürekli yükselen piyasa trendi, bahis yönünü tersine çevirerek Abraxas'ın yaklaşık 1.9 milyon dolar (yaklaşık 13.7 milyon yuan) gerçekleşmemiş zarar ile karşı karşıya kalmasına neden oldu.

Lookonchain özellikle belirtti: "113,819 adet $ETH( değerindeki 4.83 milyon dolar)'lık kısa pozisyonlar - gerçekleşmemiş zararlar 1.44 milyon doları aştı." Dikkat çekici olan, en büyük kaybın Ethereum kısa pozisyonlarından kaynaklandığıdır; bu tek varlık yalnızca 144 milyon dolardan fazla bir kayba neden olmuştur.

( kısa devre - should be "short" özelliği: Riskten Korunma mı yoksa spekülasyon hatası mı? ) Kaybın rakamları korkutucu olsa da, piyasa gözlemcileri bu pozisyonların daha çok Riskten Korunma amacıyla alındığını ve spekülatif bahisler olmadığını düşünüyor. Aslında, bu tür şifreleme varlıkları için koruma stratejileri, büyük varlık yönetim şirketleri tarafından piyasa dalgalanmalarının arttığı dönemlerde potansiyel düşüş riskini hafifletmek için sıklıkla kullanılır. Ancak bu stratejinin kurum üzerindeki etkisi zayıf kaldı. Blok zinciri analiz şirketi Arkham Intelligence, bu konuda ek bir analizde bulundu: Abraxas Capital'ın varlıkları, değeri 5.73 milyar doların üzerinde olan ETH ve 69.4 milyon dolar değerinde HYPE içermektedir. Bu pozisyonlar, fiyat yükseldiğinde kâr elde eden olumlu Delta açılımı ( ve fiyat dalgalanmalarına duyarsız olan Delta nötr ) olabilir.

Bu kuruluşun 5.83 milyar dolarlık geleneksel yatırım portföyü, Ethereum likit staking token'ı (LST) üzerinde yüksek derecede yoğunlaşmıştır ve 800 milyon dolardan fazla olan Hyperliquid platformundaki short pozisyonlar da benzer şekilde felaket bir geri çekilme ile karşılaşmıştır. Arkham aynı zamanda, ana akım CEX gibi merkezi borsa ve platformlarda açıklanmamış pozisyonlar bulundurabileceğini belirtti.

(Samson Mow'un döngüsel hasat teorisi) Bu olaya karşılık, Jan3 CEO'su Samson Mow keskin bir görüş ortaya koydu: Büyük miktarda Bitcoin'e sahip Ethereum balinaları genellikle BTC'yi ETH'ye çevirerek yeni anlatıyı kullanıp ETH fiyatını yükseltiyor; fiyat yükseldikten sonra ETH'yi satıyor, bu da uzun vadeli yatırımcıların kayba uğramasına ve karın Bitcoin'e geri dönmesine neden oluyor.

Mow belirtti ki: "ETH, tarihsel zirve olan (ATH)'i aşmakta büyük bir zorlukla karşılaşacak, çünkü bu psikolojik eşiğe yaklaştıkça satış dürtüsü daha da güçleniyor. Bu, 'varlık sahipleri çıkmazı' (tutuklu çıkmazına benzer, ancak seçenekler satmak/tutmak olarak değişir) gibi." O daha da vurguladı: "Bitcoin sahiplerinin ETH/BTC döviz kuru düşüş trendini aşması konusunda endişelenmesine gerek yok. Ethereum her zaman bu insanların daha fazla Bitcoin kazanması için bir araç olmuştur, ICO döneminde olduğu gibi, şimdi de öyle."

(Pazar İpuçları ve Gelecek Beklentileri) Abraxas Capital'ın büyük kısa pozisyonları ve sürekli artan zararları, kurumların riskten korunma stratejilerinin kripto piyasasında nasıl zincirleme dalgalanma riskleri yarattığını açıkça ortaya koyuyor.

Mevcut ETH fiyatı aşırı alım bölgesine yaklaşırken ve işlem hacmi sürekli artarken, şifreleme varlıklarının fiyatlarının şiddetli dalgalanma olasılığı hala yüksek. Tüccarlar için bu olay, piyasa içgörüleri ile on-chain verilerin birleştirilmesinin önemini vurgulamaktadır - kurumsal kripto pozisyon dinamiklerini takip ederek, yatırımcılar piyasa dalgalanmalarını önceden tahmin edebilir ve kurumsal tasfiye baskısını kesin kripto piyasası arbitraj fırsatlarına dönüştürebilir.

(sonuç) Abraxas Capital, yaklaşık 200 milyon dolar değerinde şifreleme hedge kaybı yaşadı ve kurumsal yatırımcılar için risk yönetimi alarmını çaldı. Kripto piyasasında yüksek volatilitenin norm haline geldiği bu ortamda, profesyonel kurumların hedge stratejileri bile trend yanlış değerlendirmeleri nedeniyle işlevsiz hale gelebilir. Samson Mow'un önerdiği ETH/BTC döngü hasat teorisi, piyasanın ana fonlarının operasyon mantığını daha derinlemesine ortaya koyuyor. ETH kritik psikolojik seviyeye yaklaşırken, alım satım mücadelesi devam edecek ve on-chain izleme ile kurumsal pozisyon analizi, şifreleme yatırımcılarının temel hayatta kalma becerisi haline gelecektir. Bu durum, kurumsal ölçekli şifreleme hedge operasyonlarının kendisinin piyasa dalgalanmalarını etkileyen yeni bir değişken haline geldiğini de göstermektedir.