Hong Kong, RWA ve stablecoin alanında hızla adım atıyor! Ethereum ETF hacmi baskın, yüksek uyumluluk maliyetleri küçük ve orta ölçekli üreticileri engelleyebilir｜Hong Kong dijital finans piyasası Ağustos raporu

Hong Kong, gerçek varlık tokenizasyonu (RWA), sanal varlık ETF'leri ve stablecoin yeni düzenlemeleri ile dijital finans merkezi inşa etmek için tüm gücünü kullanıyor, ancak yüksek üretim ve uyumluluk maliyetleri, küçük ve orta ölçekli kuruluşlar için ana engel haline geliyor. 26 Ağustos itibarıyla, altı sanal varlık ETF'sinin günlük işlem hacmi 56.4 milyon Hong Kong Doları'na ulaştı, Eter ürünleri neredeyse üçte iki oranında yer aldı. Bu makale, Hong Kong RWA tokenizasyon durumunu ve zorluklarını, ETF fon tercihini, halka açık şirketlerin Bitcoin madenciliğine giriş dinamiklerini ve stablecoin lisanslama sisteminin getirdiği yeni fırsatları analiz etmektedir.

[RWA tokenizasyonu: Geniş bir geleceğe sahip ancak yüksek bir engel, likit varlıkların daha kolay uygulanabilir olması]

RWA (Gerçek Dünya Varlığı) tokenizasyonu, küresel likiditeyi açmanın ve yatırımcı erişimini genişletmenin önemli bir yönü olarak görülmektedir, ancak mevcut üretim maliyetleri hala yüksek kalmaktadır. PANews verilerine göre, tek bir tokenizasyon ürünü üretim maliyeti 600.000 RMB'yi (yaklaşık 82.000 ABD Doları) aşabilir ve bu maliyetin en büyük kısmını aracı kurum komisyonları oluşturmaktadır. Blockchain teknolojisinin entegrasyonu ve uyumluluk incelemesi de maliyetleri daha da artırmaktadır.

(Hong Kong RWA tokenizasyon üretim maliyet detayları)

Bir defalık harcamaların yanı sıra, işletmelerin birden fazla lisans başvurusu yapması gerekmektedir: Temel finansal lisans maliyeti 1.5 milyon yuanı aşarken, sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) lisansı daha yüksek ihtimalle birkaç milyon yuanı bulmaktadır. Destekçiler, tokenizasyonun geleneksel menkul kıymetleştirmeye kıyasla daha verimli olduğunu düşünseler de, şu anda hâlâ oracle'lara ciddi şekilde bağımlıdırlar, uzmanlık açığı belirgindir ve aracılık kuruluşlarının ücretleri oldukça yüksektir.

Varlık türlerine göre, para piyasası fonları, ABD tahvilleri gibi yüksek likiditeye sahip varlıkların tokenizasyonu daha kolaydır, oysa likit olmayan altyapı projelerinin ölçeklenmesi hâlâ zordur.

[ETF piyasası performansı: Ethereum ürünleri hakim, kurum ve perakende yatırımcıların fon tercihleri belirgin]

26 Ağustos'ta, Hong Kong sanal varlık ETF'lerinin toplam işlem hacmi 56.4 milyon HKD (yaklaşık 7.2 milyon ABD Doları) olarak gerçekleşti. China Asset Management'ın Eter ETF'si yaklaşık 26 milyon HKD işlem hacmi ile önde gelirken, Bitcoin ürünleri ve diğer üreticilerin (Harvest, Bosera) ürünlerinin işlemleri nispeten zayıf kaldı.

Genel olarak, Ethereum ile ilgili ETF'ler toplam işlem hacminin neredeyse üçte ikisini oluşturuyor, bu eğilim küresel pazarla uyumlu - Ethereum sadece spekülatif bir varlık değil, aynı zamanda DeFi uygulamaları ve gelir ekosistemini destekliyor, kurumsal fonlar için daha güçlü bir çekiciliğe sahip.

【Şirket Gelişmeleri: Rui Veri Teknolojisi Bitcoin Bulut Madenciliğine Geçiş Yapıyor, Bitmain ile Hafif Varlık Yönetimi İçin İş Birliği Yapıyor】

Halka açık şirketler de kripto varlıklara yatırım yapma konusunda aktif olarak yer alıyor. Hong Kong borsasında işlem gören Ruihe Data Technology Holdings, bulut madencilik işine girerek Bitcoin alanına genişlemeyi planladığını ve madenci devi Bitmaster ile bir dış kaynak anlaşması imzaladığını duyurdu.

Şirketin yönetim kurulu, "Bitcoin madenciliği, bağımsız bir iş alanı olarak gruba dijital varlıklar ve yeni teknolojiler alanında önemli fırsatlar sunuyor." Dış kaynak kullanımı modeli, yüksek sermaye yatırımlarından kaçınırken operasyonel esnekliği korumayı sağlar, madencilik gelirleri ise anlaşmaya göre Rui Veri Teknolojisi'ne dağıtılacaktır.

[stablecoin] yeni düzenlemeler hayata geçti: lisanslama sistemi başladı, küresel sınır ötesi ödeme maliyetlerinin azaltılmasına odaklanıyor.

1 Ağustos'ta Hong Kong'da "Stablecoin Yönetmeliği" resmen yürürlüğe girdi ve ihraççıların lisans başvuru gereksinimlerini netleştirdi. Yerel yorumlar, hükümetin stablecoin stratejisini ülkenin "On Beşinci Beş Yıllık Planı" ile entegre etmesi ve Hong Kong'u stablecoin ihraç merkezi olarak konumlandırması çağrısında bulundu ve bir sonraki adım olarak "Finans Gelişim Beyaz Kitabı"nı yayımlayarak yol haritasını netleştirmesi önerildi.

Sektör liderleri potansiyeline güveniyor. JD.com CEO'su Liu Qiangdong, yakın zamanda şunları söyledi: "Stablecoin lisansı sayesinde, küresel işletmeler arasında para değişimini gerçekleştirebiliriz, sınır ötesi ödeme maliyetlerini %90 oranında düşürebiliriz ve verimliliği 10 saniye içinde tamamlanacak şekilde artırabiliriz."

【Sonuç】

RWA tokenizasyonu, sanal varlık ETF'leri ve stablecoin üretilmesi düzenlemelerinden, Hong Kong'un küresel dijital finans pazarında lider olma konusundaki güçlü hırsını sergilemektedir. Ancak, yüksek üretilme ve uyumluluk maliyetleri, küçük ve orta ölçekli ihraççıları dışlayabilir ve "büyüklerin tekelini" oluşturabilir. Gelecekte Hong Kong'un, politika yeniliği ile piyasa kapsayıcılığı arasında bir denge bulması gerekecek, böylece dijital varlık ekosisteminin çeşitlendirilmiş ve sağlıklı gelişimini gerçekten teşvik edebilir. Yatırımcılar, politikanın daha ileri aşamalara geçişi, ETF fon akış yapı değişiklikleri ve işletmelerin farklı alanlardaki dinamikleri üzerine odaklanarak, Hong Kong'un dijital finans dalgasındaki değer fırsatlarını yakalayabilirler.