"Zeka Yasası"nın "açığı" nasıl milyarlarca doları bankalardan Kripto Varlıklara transfer ediyor

Son günlerde, Amerika'nın kabul ettiği "GENIUS Yasası", stablecoin pazarına bir düzenleyici çerçeve getirdi. Bu adım, Kripto Varlıklar topluluğunda büyük bir yankı uyandırırken, geleneksel bankacılık sektörü için bir alarm zilleri çalmıştır. Bu yasa, 288 milyar dolarlık stablecoin pazarını düzenlemekle kalmayıp, potansiyel "açıkları" nedeniyle de yoğun tartışmalara yol açarak, milyarlarca dolarlık fonun geleneksel bankalardan Kripto Varlıklar borsalarına kaymasına neden olabilir ve böylece küresel finansal dengeyi yeniden şekillendirebilir.

Bankalar neden baskı hissediyor?

"GENIUS Yasası"na göre, stablecoin ihraççıları doğrudan faiz ödeyemez, ancak üçüncü taraf borsaların Circle veya Tether gibi stablecoin'ler için getiri sağlamasına izin verilir. Bu kural, bankaların kendi stablecoin'lerini ihraç edebilmesine rağmen, bu mevduatlar için faiz sağlayamayacaklarını ifade etmektedir. Bu durum, kripto varlıklar borsalarının daha yüksek getiriler sunarak müşterileri çekebileceği endişesini doğurarak geleneksel bankaların mevduat kaybı yaşamasına yol açıyor.

Amerikan Bankacılar Derneği, Banka Politika Araştırma Enstitüsü ve Tüketici Bankacıları Derneği gibi sektör kuruluşları, bu yasayı "yasal bir "açık" olarak nitelendirerek kesin bir şekilde karşı çıkıyorlar. Müşterilerin daha yüksek getiriler peşinde koşarak fonlarını şifreleme platformlarına kaydırabileceğinden endişe ediyorlar, bu da bankaların fon tabanını zayıflatabilir. Citibank'ın gelecek finansal hizmetler yöneticisi Ronit Ghose, stabilcoin gibi yüksek getirili alternatiflerin yükselişinin, 1970'lerin sonu ile 1980'lerin başındaki para piyasası fonları çılgınlığında olduğu gibi bir fon çıkışına neden olabileceği konusunda uyardı. O dönemde, para piyasası fonlarının büyüklüğü 1975'te 4 milyar dolardan 1982'de 235 milyar dolara fırlamış, bu da bankalardaki mevduatları çok aşmıştır, çünkü düzenleyici faiz oranları bankaların rekabet gücünü azaltmıştır. Federal Rezerv verilerine göre, yalnızca 1981 ile 1982 arasında bankaların çekim miktarı, yeni mevduatlardan 32 milyar dolar daha fazlaydı.

PwC'den Sean Viergutz, borsa cazip getiriler sunarsa ve bankalar faiz oranı üst sınırlarıyla sınırlı kalırsa, tüketicilerin büyük ölçüde fon transferi yapabileceğini belirtti. Bu, sadece bankaların likiditesini tehdit etmekle kalmaz, aynı zamanda tüm finansal sistem üzerinde derin etkiler yaratabilir.

Kripto Varlıklar topluluğunun iyimser sesi

Banka sektörü endişeli olsa da, kripto para destekçileri "GENIUS Yasası"nın finansal yenilikler için fırsatlar sunduğuna inanıyor. Kripto para girişimcisi Lark Davis, stablecoin'in finansal sistemi tehdit etmeyeceğini, aksine bankacılık yeniliklerini teşvik edebileceğini ve daha dinamik bir finansal ekosistem yaratabileceğini belirtti. Stablecoin'in akıllı sözleşmelere dayanarak Ethereum gibi Layer-1 platformlarında çalıştığını vurguladı; her bir dolarlık stablecoin'in tokenleştirilmesi, blockchain ağlarına (örneğin Ethereum) olan talebi artırır. Bu da kurumsal yatırımcıların Ethereum (ETH) biriktirmesinin sebebidir. Davis, stablecoin'in tüketicilere ve kurumsal yatırımcılara daha esnek ve rekabetçi finansal seçenekler sunacağını ve geleneksel bankacılık hizmetlerinin yapısını köklü bir şekilde değiştireceğini düşünüyor.

Küresel rekabet artıyor

"GENIUS Yasası"nın uygulanması yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'ni etkilemekle kalmayıp, küresel ölçekte de dalgalanmalar yaratmıştır. ABD'nin Trump yönetimi ve Hazine Bakanı Scott Bessent, stablecoin'lerin ABD tahvillerine olan talebi artırabileceğini ve doların küresel etkisini güçlendirebileceğini belirtmiştir. Bu arada, İngiltere'deki sektör liderleri, dijital finans alanında rekabetçi kalmak için ulusal stablecoin stratejisi geliştirilmesi çağrısında bulunmaktadır. Çin de, para biriminin küresel konumunu artırmayı amaçlayan, RMB destekli stablecoin'leri araştırmaktadır.

Sonuç

"GENIUS Yasası" hem stablecoin pazarında bir dönüm noktasıdır hem de geleneksel bankacılığa eşi benzeri görülmemiş zorluklar getirmektedir. Bu "açıklar" bankalardan Kripto Varlıklar borsasına para akışına neden olabilir ve tarihteki sermaye çıkışlarını yeniden yaşatabilir. Ancak Kripto Varlıklar topluluğu bunu finansal yenilik için bir fırsat olarak görmekte ve daha rekabetçi ve uyumlu bir finansal ekosistemi teşvik etmektedir. Küresel ölçekte ülkeler stablecoin stratejilerini hızla geliştirdikçe, dijital ödeme alanındaki rekabet daha da kızışacak; stablecoin'in dönüşüm potansiyeli dünya genelinde kendini göstermeye başlayacaktır. Gelecekte, geleneksel bankalar ile yeni nesil dijital finans arasındaki çatışma, küresel finansal yapının evrimini derinden etkileyecektir.